弱勢震蕩低吸為主 題材炒作輪動加快

沐恩

題材炒作輪動加快

主持人：指數本周以橫盤震蕩為主，接下來會怎么走？

袁月：這說明市場還是維持相對弱勢的局面，量能稍有萎縮，而2650點附近的壓力也顯而易見。短期來看，向上首先能看到的位置也就是回補2700點附近的缺口，當然這也需要權重白馬的配合，而創業板也面臨1450點附近的壓力。如果向上缺少契機，在這種弱勢震蕩過后還會有向下回踩的需求。操作上還是低吸為主，不要追高。

主持人：設立科創板對市場會有哪些影響？

袁月：關于科創板的消息對于短線來說存在心理壓力，尤其是對殼資源和次新股有所影響，畢竟稀缺性有所減弱。不過長遠來說，也算是完善資本市場體系，重點在于能夠讓非盈利企業實現上市，這是目前交易機制中不具備的。

對于企業質量也不用擔心，因為過于垃圾的公司不會得到資金追捧，而且對于投資者資金量也會有限制。從時間上來看，最早也要在明年上半年推出，具體細則需要繼續觀察。

主持人：本周題材炒作從股權類概念、人工智能概念、再到創投概念，輪動比較快。投資者該怎么做？

袁月：其實近期無論什么概念，總體炒作套路都差不多，最終走出來的可能只有兩三家。龍頭在調整之后還可能出現反抽，這也適用于強勢股的回調方法，但對于跟風個股來說不適用。因為資金力度不強，不存在溢價空間，走勢上也都是沖高回落加低開的組合。

游資主導的超短線對于技術要求比較高，相對穩妥的還有偏中線的主題投資類概念，主要集中在大科技概念中。如5G，雖然近期不溫不火，沒有大的消息刺激，但部分個股創出反彈新高，多數都跑贏同期指數。類似的鋰電池也是一樣的。由于明年補貼政策尚未落地，存在一定的不確定性，所以資金還在等待。

對于這類板塊概念的投資邏輯之前也說過，政策支持相對明確。雖然也會跟隨盤面調整，但只要短期出現契機，相關細分領域還是存在波段上漲的機會。只不過，對于操作來說要有耐心和倉位管理，避免出現調整時不敢低吸，漲高了之后再去追買的惡性循環。

等待新能源汽車補貼政策落地

主持人：說到鋰電池，本周有關于明年新能源汽車補貼減少40%的消息。

袁月：這只是傳聞，并未得到官方證實。不過，明年補貼繼續減少肯定是沒有懸念的，重點還是要看減少的幅度是多少。

雖然目前對于最終的政策補貼降幅還不得而知，但其中有些方向是比較明確的。一是對于相對低續航里程汽車的補貼最少甚至取消，二是對于電池能量密度的要求會有提升。

主持人：這兩個方向對于行業發展有什么影響？

袁月：隨著補貼逐步減少，對于整車企業的利潤會有一定的影響。大車企經過短暫的陣痛期后，發展還是會重新步入正軌。但這對于小車企，尤其是技術水平較差、只能生產低續航里程的小車企來說，補貼的下降或者取消直接關乎企業的存亡。

在這樣的大趨勢下，對于電池能量密度的要求也是逐年提高。如2017年要求乘用車電池能量密度最低達到90wh/kg才能獲得補貼，但今年就提升到105wh/kg，預計明年的政策對于符合最低補貼要求的門檻還會提高。

這種政策導向也直接促使動力電池企業不斷進行技術革新，生產高能量密度電池，畢竟能量密度越高，獲得補貼的金額也就越多。目前磷酸鐵鋰電池的能量密度大多集中在120-160wh/kg，三元材料電池能達到160-200wh/kg，而我在之前的文章中介紹過高鎳三元電池（NCM811）的能量密度可以達到280wh/kg。

總體而言，市場對補貼下滑是有預期的，最終細則還是要等到政策落地才能確定。對于整車企業來說，補貼下降會存在心理層面的影響，但并不是所謂的重大利空。而剛才分析的電池能量密度補貼方向，則蘊含著未來產業的發展機會，還是值得挖掘。再換句話說，一旦新能源新車產業鏈得到資金的炒作，鋰電池板塊還是資金的首選，其中高鎳方向更具優勢。