電子行業

全球激光器市場由2012年87億美元增長到2017年124億美元，年復合增速7.3%。過去十年，激光加工經歷了高增長，2009年-2017年復合增速14%。滲透率在不斷提升，但整體占比僅20%，未來高增長可期。

新興應用持續拓展。汽車和3C電子是前兩大應用，占比超過50%。未來汽車輕量化，動力電池、OLED、消費電子脆性材料加工等領域是主要新興市場。

從激光行業發展趨勢看未來成長方向：

1、技術趨勢：更高（功率）、更快、更短（波長）、更亮（光束質量）。

2、價格趨勢：成本下降助力激光普及，降價成為激光行業加速滲透的重要推動，價格的降低主要體現在兩點：① 激光功率密度的提升；激光行業的“摩爾定理”，功率密度（亮度）8年翻10倍。②激光器單位瓦特成本的下降；1985年每瓦100萬美元，現在每瓦約10美元。

3、產品趨勢：光纖激光器將持續替代二氧化碳和其他固體激光器：光纖激光器性價比更高，適合高功率應用，在工業領域預計市場空間將由2017年的20.38億美元增加到2025年44億美元，復合增長率10%。

投資建議：國產激光器的崛起成為未來趨勢。看好激光設備龍頭和激光器龍頭大族激光、銳科激光。

（國金證券）