公司研究

主持人語

春節(jié)前后表現(xiàn)強勢的滬指，雖在本周一沖高之后有所回落，但也無礙這一輪的過年紅包行情。消息面上，證監(jiān)會未審核新股以及注冊制延期二年的消息，令本周一市場在開盤后呈現(xiàn)出普漲之勢，并帶動滬指重返3300點整數(shù)關(guān)口。趁著權(quán)重藍籌喘息之機，題材股一時搶占了表演的舞臺，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)跑在前，軍工、傳媒等板塊輪番登場，創(chuàng)業(yè)板指更是走出4連陽。綜合嘉賓觀點，整體來看，本周部分市場資金開始從“二”類個股中撤出，回流到前期超跌的中小創(chuàng)類個股中，顯示當前市場風格有轉(zhuǎn)向跡象。同時，隨著年報業(yè)績預告和快報的陸續(xù)公布，業(yè)績風險充分釋放，成長股的春天或已到來。只是在目前增量資金不足的背景下，場內(nèi)題材炒作仍顯輪動稍快。

——蘇華

本周第二名 聯(lián)訊證券 漲幅：23.94%

本周股指沖高回落，由于美股連續(xù)3日大幅下跌，使得A股尤其是主板受到嚴重拖累，反而是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一枝獨秀，連續(xù)大漲，回到了1800點附近，實現(xiàn)了V型反彈，收復了前兩個月的失地，走勢上挖了一個深坑。美股下跌，原因在于美國通脹上行，加息預期上升。現(xiàn)在看起來，3月美聯(lián)儲加息幾乎確定無疑，未來加息次數(shù)是否比預期多還是未知數(shù)。近期美元指數(shù)也從88上升到90之上。國際原油、黃金及有色金屬等價格下跌，使得前兩個月表現(xiàn)較好的周期股上行遇阻，這基本符合之前周期股只能有脈沖走勢的判斷，板塊輪動的結(jié)果是超跌成長股受到了資金的追捧。

股票發(fā)行注冊制改革獲準延期兩年；對生物科技、云計算、人工智能、高端制造4個行業(yè)的獨角獸企業(yè)開通IPO快速通道，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的政策環(huán)境有了一定的改善，同時，隨著年報業(yè)績預告和快報的陸續(xù)公布，業(yè)績風險充分釋放，成長股的春天已經(jīng)到來。

本周第三名 中富金石 漲幅：23.75%

本周，A股市場頂住外圍市場集體回調(diào)壓力，走出結(jié)構(gòu)性反彈行情，個股漲多跌少，市場賺錢效應不斷擴散。不過，各大主要指數(shù)內(nèi)部分化也較為明顯，其中，上證指數(shù)受煤炭、銀行、保險等大藍籌集體走弱拖累，以震蕩調(diào)整為主。而中小板、創(chuàng)業(yè)板個股，在注冊制延后消息刺激下，迎來強勢反彈，云計算、國產(chǎn)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等前期遭錯殺的科技股全線爆發(fā)，多只概念股走出連板走勢。整體來看，本周市場部分資金開始從“二”類個股中撤出，重新回流到前期超跌的中小創(chuàng)類個股中，顯示當前市場風格已開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。

從技術(shù)上看，本周滬指跌破年線后，反彈明顯受制于年線壓力，其在近日回補2月22日大幅高開后形成的跳空缺口的可能性相對較大。而中小板指，經(jīng)過連續(xù)反彈之后，目前已逼近半年線重要壓力位，預計中小板指短期有震蕩風險。創(chuàng)業(yè)板指在連漲之后，目前同樣逼近半年線以及年線壓力位附近，預計回調(diào)概率也相對較大。

浙江龍盛（600352）：全球染料龍頭企業(yè)

公司目前已發(fā)展為集制造業(yè)、房地產(chǎn)等多元業(yè)務的全球化上市公司，其中染料收入占比約60%。2017年，公司染料銷量顯著回升，疊加部分中間體價格大幅上漲，業(yè)績明顯改善。前3季度營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤分別為112.2、14.6億元，同比增長23.2%、52.3%。近年來安全環(huán)保政策趨嚴促使我國染料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)憑借規(guī)模、資金、技術(shù)等優(yōu)勢市場份額不斷擴大。

中信證券

天賜材料（002709）：電解液龍頭企業(yè) 業(yè)績迎拐點

公司主營六氟磷酸鋰，是電解液的龍頭企業(yè)。2017年公司營業(yè)收入同比增長11.98%，歸母凈利潤利潤卻同比下降了23.02%，雖然業(yè)績承壓，但公司圍繞降成本的措施進一步落實，不僅保障了原材料供應，而且還實現(xiàn)副產(chǎn)品的循環(huán)利用，降低了成本。公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局也比較清晰，通過對外投資，已擁有江西云鋰等碳酸鋰加工公司股權(quán)，江西云鋰2018年陸續(xù)投產(chǎn)的新的碳酸鋰加工產(chǎn)能有望為公司帶來較大的業(yè)績彈性。

聯(lián)訊證券

創(chuàng)業(yè)軟件（300451）：醫(yī)療信息化業(yè)務步入高速發(fā)展期

公司是國內(nèi)較早進入醫(yī)療衛(wèi)生信息化的軟件供應商之一，擁有相對成熟的技術(shù)體系、較強的自主研發(fā)能力、豐富的產(chǎn)品種類，用戶數(shù)多達6000多家，包括北京協(xié)和醫(yī)院等國內(nèi)著名大型三甲醫(yī)院以及各級衛(wèi)生行政管理部門。2017年年底，公司中標福建醫(yī)科大學附屬協(xié)和醫(yī)院“醫(yī)療大數(shù)據(jù)挖掘分析平臺”項目，系國內(nèi)首個真正意義上能夠?qū)崿F(xiàn)實時大數(shù)據(jù)分析的醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)品的落地，對于公司以及行業(yè)都有里程碑式的意義。

中富金石

愛爾眼科（300015）：國內(nèi)眼科醫(yī)療龍頭

公司是國內(nèi)眼科醫(yī)療龍頭，也是全球居前的眼科醫(yī)療集團。過去10年國內(nèi)眼專科醫(yī)院收入復合增速近25%，未來老齡化和近視高發(fā)等問題仍將驅(qū)動眼科醫(yī)療需求高增長，是最具增長潛力的細分領(lǐng)域之一。公司歷史經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異，近2年來在合伙人計劃與并購基金的助力下發(fā)展提速；體內(nèi)醫(yī)院經(jīng)營潛力釋放、人們消費升級和體外醫(yī)院注入等因素的驅(qū)動下，公司未來3～5年有希望保持30%以上的復合增長。

民族證券

中金黃金（600489）：資源優(yōu)勢提供未來保障

公司的核心產(chǎn)品為黃金，其中黃金系列產(chǎn)品包括金精礦、合質(zhì)金和標準金等，其他產(chǎn)品主要包括銅、白銀和硫酸等。公司擁有的生產(chǎn)礦山大都分布于全國重點成礦區(qū)帶，位置好、潛力大，有進一步獲取資源的優(yōu)勢，2016年公司通過探礦新增金金屬量28.74噸。公司控股股東承諾的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、公司通過市場并購黃金資源、現(xiàn)有礦區(qū)深部及周邊的探礦增儲和國內(nèi)的礦權(quán)整合工作，都將為公司可持續(xù)發(fā)展提供資源保障。

大同證券 梁威剛

高偉達（300465）：牽手螞蟻金服 產(chǎn)業(yè)加速拓展

公司是中國領(lǐng)先的金融信息化軟件產(chǎn)品和綜合服務提供商。公司加快布局云聯(lián)網(wǎng)金融，2018年初公司與北京螞蟻云金融信息服務有限公司正式簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。雙方將共同發(fā)掘、培育金融科技及互聯(lián)網(wǎng)金融市場，整體提升中國金融行業(yè)的金融科技水平，為目標客戶提供更先進的金融科技產(chǎn)品和服務、更豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融增值服務，提升公司在智能金融業(yè)務服務中的競爭力。

北京首證

華友鈷業(yè)（603799）：積極布局鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈

公司主要從事鋰電新能源材料的制造、鈷新材料產(chǎn)品的深加工及鈷、銅有色金屬采、選、冶的業(yè)務。近年來鋰電新能源行業(yè)蓬勃發(fā)展，隨著鋰電新能源動力電池對鈷的需求快速增長，以及數(shù)碼3C產(chǎn)品對鈷需求的持續(xù)拉動，鈷市場的供需基本面進一步改善。公司積極布局產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游鈷、鋰礦資源，中游鈷冶煉生產(chǎn)，下游前驅(qū)體和正極材料生產(chǎn)以及鋰電資源循環(huán)回收，致力于成為全球新能源材料行業(yè)的領(lǐng)導者。

湘財沈陽

閏土股份（002440）：一體化國內(nèi)染料龍頭

公司是一家專業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營分散、活性、直接、混紡、陽離子、還原等系列染料及化工中間體、紡織印染助劑、保險粉、硫酸、氯堿的大型股份制企業(yè)，系國家重點高新技術(shù)企業(yè)，中國染料工業(yè)協(xié)會副理事長單位，中國制造業(yè)企業(yè)500強，全國民營企業(yè)500強，浙江省百強企業(yè)，省AAA級納稅企業(yè)。公司建有國際上先進的封閉式、自動化染料生產(chǎn)流水線，年生產(chǎn)能力15萬噸以上，為全球大型染料生產(chǎn)基地之一。

和訊紅K線

視覺中國（000681）：國內(nèi)圖片交易第一平臺

公司是國內(nèi)圖片交易第一平臺，綜合市占率達到40%。公告稱收購美國500px公司100%股權(quán)，向全球頂尖的圖片交易平臺龍頭進發(fā)。國內(nèi)圖片市場規(guī)模約130億元，公司將長期受益于版權(quán)付費市場紅利。傳媒板塊業(yè)績穩(wěn)健增長、基本面優(yōu)異，春節(jié)黃金周電影票房超預期是行業(yè)景氣度高漲的重要表現(xiàn)之一。長達兩年多的回調(diào)之后，板塊估值已處于歷史低位附近，短期內(nèi)文化傳媒各分支龍頭股具備較為強勁的反彈預期。

和訊紅掘金

綠地控股（600606）：龍頭地位穩(wěn)固 業(yè)績增長穩(wěn)定

公司房地產(chǎn)主業(yè)以提升競爭力為出發(fā)點和落腳點，圍繞重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，深入開展創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，報告期毛利率提升增幅顯著，帶動業(yè)績向好。公司正在全面布局特色小鎮(zhèn)、短期將形成3000畝供應，部分項目已實現(xiàn)首供。“地產(chǎn)+”模式協(xié)同效應穩(wěn)步顯現(xiàn)，基建業(yè)務成為重要引擎。基建業(yè)務市場拓展成效顯著，先后中標多個重點項目，并成功拓展海外“一帶一路”沿線市場，成為整體業(yè)績增長的重要引擎，看好未來表現(xiàn)。

華訊投資 王東旭

東方雨虹（002271）：高成長防水材料龍頭

公司是國內(nèi)建筑防水材料行業(yè)生產(chǎn)新型建筑防水材料品種最齊全企業(yè)之一，產(chǎn)品和服務廣泛應用于房屋建筑、高速公路和城市道橋、地鐵及城市軌道、高速鐵路、機場和水利設(shè)施等領(lǐng)域。公司目前建成七大生產(chǎn)基地，防水卷材和防水材料總產(chǎn)能位列中國建筑防水材料行業(yè)銷售額第一名。公司成長性良好，凈利潤保持幾年的連續(xù)中速增長，在上市企業(yè)中也較為突出。其主業(yè)經(jīng)營較好，高成長防水材料龍頭品牌溢價明顯。

西南證券 羅栗

創(chuàng)業(yè)黑馬（300688）：創(chuàng)業(yè)孵化服務領(lǐng)域黑馬

公司主營業(yè)務為創(chuàng)業(yè)服務，具體為通過線上線下相結(jié)合的商業(yè)模式，向創(chuàng)業(yè)群體提供包含創(chuàng)業(yè)輔導培訓、以創(chuàng)業(yè)賽事活動為代表的公關(guān)服務、會員服務、創(chuàng)業(yè)資訊等在內(nèi)的綜合服務。公司擁有i黑馬網(wǎng)、創(chuàng)業(yè)黑馬學院、黑馬會、黑馬大賽等多個品牌業(yè)務。公司公告顯示，公司經(jīng)營狀況良好，2014年至2016年的營收分別為1.08億元、1.67億元和1.84億元，凈利潤分別為896.09萬元、779.64萬元、4261.14萬元。

陜西巨豐 郭一鳴