上市公司財務管理的風險預防與控制分析

黃雪堂

隨著市場經濟體制的完善發展，上市公司經費的籌措，分配使用與調度等均逐漸復雜化與多元化，所遇到的財務管理問題也不斷增多。據不完全調查顯示，每年由于財務管理風險引起的額外支出資金占凈利潤比重的1.8%，并出現了逐年增加趨勢。由此，深入探究上市公司的財務活動的風險預防和控制有著顯著的現實作用。本文首先介紹了上市公司財務活動的風險，并提出了一系列預防與控制策略。

上市公司

財務風險 預防 控制 策略

財務風險屬于客觀存在的經濟問題，市場經濟環境下，管理財務風險能夠保證風險最小化，并獲得財務質量最高化。所有公司都會在生產經營過程出現一些風險，包含人為因素與客觀因素，因此，財務管理風險已變成公司風險控制的要點。在社會經濟、上市公司經營與增加的環境下，企業財務環境不斷改變，而上市公司與一般小公司不同，上市公司的財務風險開始體現出多元化、復雜化的特征，而財務風險控制制度上的不完全，加大了上市企業的財務風險，并干擾公司的正常經營，甚至少數公司收到財務危機的影響宣告破產。

上市企業財務風險評估

（1）因子分析方式。假定樣本是N個評估主體，所組成的樣本集是（Nl，N2.N3…Nn）。假定評估體系共有m個評估指標，定義變量為（X2，X3…Xm），對原本信息無量綱化后，就能得到原始信息矩陣。

（2）評估指標X選擇。首先，選擇評估指標要嚴格遵守“靈活性、預見性、可靠性、配合性”等基本原則；其次，在選擇指標時，要兼顧上市企業在投資、籌措等階段出現的財務風險高低。

（3）主因子研究。以統計學軟件SPSS 18.0來研究變量Xl-X2的原始信息，就能依次獲得樣本的具體系數矩陣和因子負荷矩陣，然后對Fl、F2、F3、F4這幾個主因子的經濟內涵和原始變量與數量關系進行綜合研究，獲得公司存在的各項風險。

（4）得分運算公式。針對主因子的綜合研究，然后逐步簡化主因子框架，由此得到因子得分參數矩陣。基于得分矩陣，獲得四個主因子和12個變量間的參數關系式。再按照每個主因子方差貢獻率明確權重，獲得最后整體得分F的公式，然后基于該公式求出每個公司的最后整體得分。如果因子得分是正數，表明處在該行業平均水平以上。反之也是如此，進而體現出公司財務風險的基本狀況。

量化研究并無法完全取代定性評定，部分很難量化的數據也是影響公司財務風險不得忽略的關鍵因素。所以，評估財務風險要堅持定量分析與定性分析相統一來科學評估公司財務管理風險。

上市公司財務活動風險分析

國內的上市公司在財務管理風險上最常見的風險有投資風險、收益配置風險和籌措風險等，下文就針對這幾種風險展開詳細介紹。

（1）投資風險

針對上市公司來說，財務活動投資風險是指其對外投資時，在投資項目、選取與組合措施等方面遇到的問題，導致公司很難獲得預期投資收益風險。出現這種風險的主要原因在于上市公司在進行對外投資時，公司項目控制不當，特別是科學性的設計十分缺失，且缺少管理措施來支撐，所以導致預期效果與實際狀況存在很大差別，引起決策失誤，對公司的盈利能力和償債能力有很大的影響。

（2）收益配置風險

在上市企業的財務管理活動中，收益配置風險是指由于收益分配問題導致公司生產運營項目效果下降的幾率。而在實踐環節，絕大部分上市公司對收益配置風險的處理存在一定的差別。其中，有些公司更重視經營的速度，還有些公司重視獲得最高的股東權益。但無論從哪個角度考慮，一定要綜合思考收益分配所造成的風險幾率與可能性，盡量避免因收益配置造成的誤差和不良影響。

（3）籌措風險

通常情況下，籌措風險主要指上市公司在財務管理環節經常遇到的風險類型，其中，籌措風險屬于上市公司在籌措環節因不能按照期限要求足額償清借款幾率，或是股東權益變化所造成的風險。針對大多數上市公司來說，由于所籌措資金很難保證公司在規定期限內償清資金的利息，導致公司運營遇到阻力，甚至還會產生破產的問題。在該基礎上，上市企業籌措風險無形被擴大，最后造成潛藏投資商不看好公司的今后發展前景，對公司的盈利水平及償債能力造成嚴重影響。

上市公司財務活動的風險預防及控制策略

（1）提高認識水平并加大組織控制力度

組織控制力度的加大，是指財務管理機構并非是獨立的，特別是帶日常業務中，依舊涉及很多活動的往來。在該種狀況下，上市公司領導者要積極組織相關性業務，并調動所有人員形成科學的認知，保證組織橫向和縱向控制力度的不斷增強，最后形成控制合力，保證管理整體效果的提高。在實踐階段，許多上市公司均強調培訓機制的建立，基于培訓工作的進行，促使上下級監督職能得到增強，而每個部門信息互動工作也變得更加順暢，組建高素質的財務者隊伍，形成科學的財務風險預防觀念。

（2）建立完善的相關制度并提高內部控制水平

上市公司要進一步健全法人治理框架，充分發揮體制作用。全面優化財務控制制度，不斷提高內部控制水平，定期評估與完善公司內控機制，促使財務管理風險處于受控狀態下。由此，能借鑒如下幾種方法完善公司制度：一是，內控管理制度的建立，在制度的支持下，全面加大資金利用率，重視資金流動環節的控制，重視財產管理的意義。二是，建立全面預算機制，要確保嚴格控制和管理上市企業的現金估算。在該基礎上，可以科學制定現金流量估算計劃，并合理總結收支情況，貫徹并實施動態化控制工作。三是，上市企業內部財務風險控制制度的建立與完善。在制度的制約下，能夠明確風險級別，促使財務風險控制得到彈性化發展。四是，建立問責制度。對于財務管理者，要適當加強約束力度。更關鍵的是，問責制度要具有可操作性，保證領導負責制的貫徹執行，確保責任區間和責任等級更為清楚，盡可能避免人為因素的不良影響。

（3）負債需適度且資本結構要科學

在上市公司財務活動中，要確保負債的適度性，維持科學的資金框架，在財務活動風險預防和控制上起到了無法取代的功能。而上市公司在具體運行階段，權益資產不承擔負債經營的公司很少。結合實踐結果不難發現，在保證籌措風險控制適度的狀況下，能夠為企業獲得最大化效益帶來有力保證。同時，創建風險預警平臺，避免重大風險。構建財務管理數字化系統，保證公司可以對財務風險進行動態化預警，方便公司在風險產生之前就及時發現，并采用科學的措施，防止和降低損失。

（4）完善決策以確保財務的安全穩定

針對上市公司的投資決策來說，一定要采用不同的優化措施，盡可能防止主觀判斷現象的出現。在該種狀況下，公司決策層，要高度關注項目投資評價體系的功能，對外部意見和建議進行積極學習與引進。此外，全面根據各環節投資決策的導向與市場運營動態，建立高質量的隊伍及技術小組，建立不同種類的方案，在通過諸多流程及程序之后，最后選擇科學可行的投資計劃。唯有如此，方可減少上市企業投資決策產生誤差的可能性，保證財務的安全有效。

（5）加大培訓力度并提高安全意識

一是，基于上市公司角度來介紹，要準確認識國家方針政策，與之相結合建立出科學的財務風險控制制度，保證財務控制體系的活力。而且，全面衡量外界環境的改變而采用有針對性的調整策略。二是，基于上市公司內部層面分析，要在核心崗位和重要崗位上分配相關業務人員，以確保能力和崗位的職能相符合。最關鍵的就是激發員工的主動性和積極性，進而全面提高財務風險控制的有效性。三是，上市企業人力資源管理機構以及行政監督部門，要開展定期或不定期的培訓工作。對于其他崗位職員，也要建立出有針對的培訓方案，讓財務工作者了解也無語，業務者也知道一定的財務理論，相互督促，以企業的戰略計劃及發展目標為導向，進行各種業務活動。

結束語

對于國內上市企業財務管理風險問題，首先要采用科學可行的方式來評估風險，通過評估檢測，全面掌握上市公司內財務管理風險；再采用針對性措施加以預防和控制，以避免風險的出現，為上市企業經濟、生態及社會效益的共同發展奠定堅實的基礎。

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