天津市地方政府債務風險淺析

隨著近年來我國經濟的快速發展，各級基礎設施建設的不斷完善，城鎮化的持續推進，我國地方政府的債務規模在不斷加大，各級政府債務風險也在逐步增加。天津市作為我國四大直轄市之一，其債務風險問題具有一定程度的代表性。本文旨在利用近年的數據資料，有效分析天津市債務及債務風險情況.

天津 政府債務 風險

天津市區域財政狀況

稅收收入是天津市最主要的財政收入源頭，2015年比2014年增長了11.6%，比重達到59.2%，占主導地位，非稅收收入所占據的比重較小。稅收收入中，增值稅較2014年下降了0.3%，營業稅較2014年增長了4.8%，企業所得稅較2014年增長了10.9%。稅收收入的高速增長，為天津市財政收入的可持續穩定增長提供了動力源泉。

根據天津市的支出結構，天津市財政近幾年在文化、教育、衛生、環保上投入的增長水平一直較高，對資源勘測電力信息等事物的支持力度最大，而交通運輸和公共安全支出增長率相對較小。反映了天津市在大力支持經濟建設，但是基本民生建設的投入力度相對不足。

天津市政府債務現狀分析

本文簡單對照2013年審計結果并結合近年來天津市政府的披露信息，按以下幾個方面來對天津市政府債務進行分析。

（1）舉債主體

按負有償還責任的舉債主體來看，融資平臺企業、自收自支型事業單位與經費補助型事業單位為三大舉債主體。其中，融資平臺舉債比重多達44.76%，是主要的舉債方式。

近年來，天津市一直在針對融資平臺債務進行以強并弱的融資平臺整合，利用財力雄厚的融資平臺加入有較高債務風險的平臺，以此來降低融資平臺的總體風險。

（2）債務來源

按債務來源來看，有銀行貸款、信托融資和發行地方政府債券等等，通過銀行貸款、通過信托融資和通過墊資進行施工、延期償付是天津市負有償還責任債務的三個主要來源。其中，銀行貸款比重最大，成為天津市政府債務的最主要來源，且遠遠多余其他方式的債務來源。而正是這種占比很大，較為單一的負債方式將對債務的償還造成一定的風險。

（3）債務投向

在債務投向方面，2013年的審計結果中，天津市已經支出的負有償還責任債務共計2166.57億元，主要用于市政建設、土地收儲和保障性住房。根據2015年天津市財政局信息公開年度報告顯示，天津市政府債務有2591.5億元。債務投向主要在于基礎設施建設、公共事業和改善民生等市政建設，是各級地方政府的重要任務，但是對于這種投入時間長，短期回報率較低的投入方式，利用大規模的負債去承擔，而其他方面投入較少，短期回報較少，也會造成資金利用率的低下。

（4）償債結構

在償還年度結構來看，2016、2017、2018年及以后各年需償還負有償還責任債務187.85億元、196.48億元和872.89億元，需償還負有擔保責任債務各有121.85，126.11和590.81億元。其他債務分別有91.84、104.14和403.59億元。

天津市部分行業的償債壓力較大，尤其城市交通運輸業和保障性住房行業，在2013年6月的審計數據中指出，在2263.78億元的天津市負有償還責任債務中，交通運輸行業負債剩余418.94億元和654.26億元。面對較大的償債壓力，天津市政府對土地收入的依賴度較高，讓土地價格，財政收支和政府債務形成了相互制約的鏈條，存在較大的隱患。

綜合以上分析，天津市政府債務在來源和投向等多個方面需要進一步整合，避免債務的承擔方式過于單一和集中，減少對土地收入償還債務的依賴，才能降低天津市的債務帶來的風險。

天津市政府債務風險分析

（1）規模風險

地方政府的債務規模風險直接影響地方的金融狀況和經濟發展，控制債務的規模是降低債務風險的必要和首要途徑。截至2013年6月，天津市負有償還責任的債務余額為2263.78億元，2010-2012年，全市政府性債務年均增長9%比起全國各個地方的債務規模來說，天津市表現出的規模風險不大。但是由于債務數據透明度較低，天津市的當前債務數據具有一定的隱蔽性，債務的情況也不能得到較為真實有效的說明，所以天津市的債務規模風險并不能被很好的測評。因此，控制債務規模風險的前提就是將政府債務顯性化，在真實透明的債務信息基礎上再根據有效的數據控制債務規模的增長，降低規模風險。

（2）結構風險

結構風險是由于債務的不同類型而帶來隱患，債務的結構主要包括層級結構和資金來源結構。層級結構是指債務來自于不一樣的政府層級，資金來源結構是指債務的來源有不一樣途徑。如果債務結構不合理，便會給地方政府帶來債務風險，威脅地方的健康穩定成長。

從層級角度看，天津市2013年6月負有直接償還責任的政府性債務在各級分配如下：市本級836.83億元，16個區縣政府1426.48億元，134個鄉鎮政府0.47億元。債務主要來自于區縣級政府，與各級的財力和財權分布不盡匹配。從資金來源角度看，主要有銀行貸款、信托融資和發行地方政府債券，其中通過銀行貸款舉債的債務額要遠遠大于其他來源的債務額。

可見，天津市政府債務結構有一定程度上的失衡，帶來了一定的結構風險。因此，需要合理調整天津市債務的層級分配，優化債務來源分布，拓展融資渠道，降低成本，防范債務風險。

（3）效率風險

效率風險包括兩個方面，資金的利用效率產生的風險和債務管理效率產生的風險。首先，對于資金的利用方面，科教文衛和市政建等需要長期投資，資金占用比例較大，使短期債務的壓力較大，說明天津市的資金使用效率不高。其次，對于債務的管理方面目前天津市缺乏完善的債務管理制度和風險控制體系，以2013年6月審計結果看，2013年某家公司違反規定借入政府性債務8億元，地方政府以及下屬的機關和事業單位6.51億元，部分單位違規利用債務0.45億元。

綜上可見，天津市目前的政府性債務存在一定的效率風險，說明資金的配置需要進一步的優化，債務管理手段也需要更進一步的增強。

[1]劉雪松.地方政府債務風險問題思考[J].經濟問題研究，2014，（4）.

作者簡介：王萌（1994—），女，漢族，天津，碩士研究生，北京工商大學，金融工程。