租賃公司p2p融資的理論與實踐探究

楊思琦 魏夢迪 羅正邦

目前融資租賃行業普遍存在的問題是資金來源單一，同時又受注冊資本的限制。因此租賃公司p2p融資租賃模式應運而生。本文重點研究基于傳統融資業務新模式化的融資租賃P2P模式，可視為傳統融資租賃與互聯網金融的碰撞，基于傳統融資租賃業務分析其發展局限性，需深入探究企業融資包新模式即融資租賃P2P模武，從理論和實踐中發現融資租賃P2P模武存在的問題，為完善融資租賃P2P模式相對直地提出有效建議及對策。

融資租賃 P2P融資

租賃公司 金融創新

融資租賃P2P模式含義

融資租賃P2P模式是傳統融資租賃業務和P2P平臺結合的產物，對于我國企業的融資和融資租賃業務的發展都有舉足輕重的作用，與傳統的融資租賃模式相比較，融資租賃P2P模式具有一定的比較優勢，表現在以下幾方面：創新開拓企業融資模式；有效盤活企業存量資金；加快資產流動效率；降低融資成本等。融資租賃P2P模式意味著平臺透明、行政干預少、更專業的金融服務，以及更順暢的信息傳遞，這些因素將會極大的改善市場環境，進而促進實體經濟發展，盤活市場存量資金，化解可能的系統性金融風險，使企業能更多的帶動社會就業，形成經濟上的良性循環。

融資租賃P2P模式是將P2P網絡借貸平臺與融資租賃業務相融合與合作，使傳統融資租賃業務借助P2P網絡借貸平臺拓寬自身融資渠道，加強融資租賃資產的流動性。該融資模式建立平臺用于處理個人投資與融資租賃項目交易信息，將承租人、出借人、供貨商、融資租賃公司等基于融資租賃P2P模式平臺相互關聯，設立承租人即為需融資的企業；出借人即為個人為單位的投資者；供貨商即為設備經銷商。融資租賃P2P模式一方面緩解企業融資問題，另一方面促成投資者對融資租賃項目進行有效投資。

融資租賃P2P模式更好地發揮P2P網絡借貸手續便捷、隱形成本低、融資審核速度快等特征，降低信息不對稱的情況，更好地發揮融資和賃的優勢，突顯兩者的互補優勢。與此同時，研究發展融資租賃P2P模式有利于緩解企業融資困難程度，對于我國實體經濟、國民經濟、優化資源配置等方面具有重大現實意義，對于傳統融資租賃業務及互聯網金融業務模式具有創新發展價值。

融資租賃P2P模式運行機理

融資租賃P2P模式是指借助P2P平臺通過融物從而達到融資的方法，利用P2P平臺透明、高效的優勢創建的互聯網融資租賃業務平臺，為承租方提供完整的金融解決方案，合理的利用資源，保障物權，使用資金。融資和賃P2P模式體系結合了物流、資金流、信息流，是比傳統融資租賃更有優勢的新模式。

（1）融資和賃P2P模式參與方

融資租賃P2P平臺是在新的P2P融資和賃業務中，融資不目賃P2P平臺起到給原有融資租賃服務提供新平臺的作用，新增加的P2P屬性使平臺由資金供給方變成了整合資源的服務方，了解承租人信息和需求，制定項目方案，促成項目，監管資金和物資的使用和流向，收繳租金。而平臺本身也可以和其他融資租賃公司合作，為承租人提供全面的解決方案，是具有傳統融資租賃和P2P金融服務的高端金融服務提供商；承租人需向融資租賃平臺發起租賃物購買需求，按時給付租金，互聯網模式中以小微企業較多；供應商負責將設備交付給承租人，一次性收回設備款；資金方一般給項目提供資金的一方，提供資金并收取資金和資金收益；第三方是由其他融資租賃公司、會計師事務所或律師事務所構成，主要為項目提供法律咨詢、會計咨詢等服務。

（2）融資租賃P2P模式相應業務流程

承租人在融資租賃P2P平臺上發布項目需求。平臺對承租人進行信息審核，分析承租人的需求，信用評級，并對承租人的信息進行驗證，然后通過平臺與供應商取得聯系，制定相關的項目方案，并將項目方案交付給承租人。資金方對承租人的資金需求進行報價，如資金方的報價承租人不能接受，則由平臺進行評估，評估通過則繼續尋找資金方或平臺出資，評估不通過則項目結束。各方取得一致后，通過線上簽訂合同。資金通過平臺交付供應商，供應商把貨物給付承租人進行使用。通過融資租賃P2P平臺進行后續監控管理，動態監控承租人信息、收取租金、監控管理租賃物等。

（3）融資和賃P2P模式現狀分析

現有的P2P融資租賃資產收益權轉讓的流程是承租人先要與融資租賃企業簽訂P2P融資和賃協議后，把應收賬款通過P2P平臺轉讓給投資人，承租人按照合約交給融資租賃公司并且向投資人還本付息，融資租賃公司的利潤則是二者的息差，平臺賺取傭金；與債權讓渡模式的差別是，在交易過程中需要融資租賃公司對承租企業完成盡職調查，而平臺則是需要評估融資租賃公司的項目信息，并如實向投資人公示。從根本上來講，這種讓渡融資租賃資產收益權的模式是通過融資租賃P2P平臺進行，與承和企業無直接關系。傳統的P2P融資租賃公司的資金成本比較低，根據資質分別在5%到9%不等。但P2P平臺的投資者對收益率要求較高以對沖可能存在的風險，一般達9%-12%，加上平臺賺取的傭金利潤，最終的資金成本更高。另外，在項目時限上，P2P平臺與融資租賃也存在較大的不同，P2P平臺一般都為短時間融資，而傳統P2P平臺的時限要長達幾年。為了解決時限的問題，融資租賃公司的解決辦法是選擇時限短的小項目，除此之外融資租賃公司也會把大型項目拆分成多個小型的短期項目，而P2P平臺則在前一個項目到期后再設立第二個項目接盤。

融資租賃P2P模式存在的問題

（1）缺乏政府扶持政策

與歐美等融資租賃業發展較為發達的國家相比，我國的融資租賃業的發展還稍顯遜色，特別是國內的各項政策對其的扶持力度也存在不足。這些不足主要表現為三個方面：一是缺乏官方的規劃指導，我國中央政府目前還未出臺一部專門針對于輔助融資租賃業發展的整體規劃，整體上缺乏官方的政策支持。二是在稅收方面缺少優惠政策的支持。三是目前融資租賃行業并沒有保險政策、信貸政策等政策扶持。

（2）存在監管風險

銀行作為P2P公司的托管方，但銀行由于政策的不穩定而不愿意做P2P公司的托管方，國家應該盡快出臺相關法律，創造確定的法律環境。

（3）存在違約風險

目前從我國的融資和賃P2P行業的現狀來看，違約風險問題還沒有得到應有的重視。違約風險包括承租人違約及合作融資租賃公司違約等。承租人違約風險主要來自于租金不能按時交付、由于經濟下行壓力導致的企業生產經營困難或破產等。

（4）融資和賃公司自身局限性

目前國內融資租賃行業的公司多數為小型融資租賃公司，業務模式單一，沒有復合型業務，大部分的融資租賃都是通過直接融資，而這種分布在東南沿海的小型融租賃公司可承擔的風險小，規模小，不能有效的起到融資租賃平臺的風控效應。

（5）互聯網安全問題

P2P融資租賃公司出于成本考慮，大部分都偏愛成本更低的公有云平臺，他們的金融數據很多被無防護的暴漏在云環境中，所有的安全防護和備份都依賴給他們提供云服務的公司。而且大部分的融資租賃P2P平臺并沒有災害防備系統，只用公有云平臺提供的最基礎的備災服務。如果企業貪圖小利而不顧平臺的安全性，輕則毀掉自身信譽，使客戶的資金受到損失，對公司造成很大的負面影響，重則影響民眾對待整個行業的認知，陷人信任危機。

完善融資租賃P2尸模式的對策

（1）完善融資租賃公司準入政策及稅收政策

我國的財政部門應根據目前的實際情況，制定行之有效的且有利于融資租賃業發展的稅收政策。如將“營改增”辦法暫緩執行，在租金中稅收的收取可以按照利息比例來計算稅收金額，暫時不對所租物增稅。2015年，我國的融資租賃行業的準人機制和政策有了大幅度的調整，擴大了企業融資租賃的業務范圍，同時放寬了股東存款業務的條件，拓寬融資租賃資產轉讓對象范圍，增加固定收益類證券投資業務、為控股子公司和項目公司對外融資提供擔保等。在對融資租賃公司的管理中，銀監會要積極推行分類管理的制度，以基本業務為基礎，賦予符合條件的金融租賃公司在某些方面的權力和權限，例如，開辦發行金融債、資產證券化以及在境內保稅地區設立項目公司等升級業務。

（2）制定相關監管政策

監管部門應該通過企業信息管理系統和審計報告分析等多種途徑，積極探索更加合理有效的監管方式。

（3）加強違約風險控制

目前融資租賃公司所面對的企業在行業上具有集中性，這種集中性使違約潮發生的風險大大增加，如果要對這種風險進行控制，就需要融資租賃公司在與有需求企業合作時選擇不同行業的企業以分散風險，還要對企業所在行業實施動態的風險監控，實時的掌控企業的庫存和設備使用情況等信息，這種對違約風險的監控可以極大地降低融資租賃公司發生違約風險的機率。

（4）優化融資租賃公司的制度管理

風險控制管理制度不嚴謹是融資租賃公司最大的問題。成熟的風險控制管理制度應該包括以下各方面。項目初審，實地審查，綜合分析，項目評審，簽訂合同以及租后管理。

（5）加強P2P融資平臺的網絡安全技術

網絡風險問題主要有三個方面的體現，分別是：信息安全組織與人員、信息安全技術、信息安全管理。在解決互聯網安全防范問題時需要對這三方面的問題給予一定的重視和妥善處理，以此來控制互聯網風險和預防內部控制風險。針對P2P的套利行為，應多從完善業務的角度出發尋找解決辦法，避免自身的業務邏輯出現漏洞，不能僅僅依靠身份證、銀行卡、電話號碼等方式來檢驗身份，還應該將匯款、轉賬、免冠照片、線下驗證、1P驗證、設備識別等多種方式綜合使用進來；其次，要充分利用大數據識別能力強的特征，對批量注冊、批量搶紅包等可疑行為進行實時的監控。

[1]瞿琳.小微企業融資租賃P2P模式研究[D]：[碩士學位論文].東北師范大學，2016.

[2]于明言，王學柏.我國融資和賃發展問題分析[J].當代經濟，2012（12）

[3]任飛翔.P2B網貸—點燃2014年金融創新之火[J].滬港經濟，2014（3）：60-61.

[4]郭瑞.互聯網融資租賃業務模式發展研究[D]：[碩士學位論文].中國社會科學院，2014.

[5]張小川.基于融資租賃視角的中小企業融資問題研究[D].：[碩士學位論文].安徽大學，2014.

[6]王紫薇，袁中華，鐘鑫等.中國P2P網絡小額信貸運營模式研究——基于“拍拍貸”、“宜農貸”的案例分析[J].新金融，2012（2）：42-45.

[7]宮曉琳.互聯網金融模式對傳統銀行業的影響[J].金融實務，2013（5）：86-88

[8]楊洋，張宇.互聯網金融在金融改革中的機遇與挑戰—以阿里金融為例[J].時代金融，2014（2）：52.

[9]陳紀英.阿里攪局金融業[J].中國新聞周刊，2013（8）：24-27.

[10]何文茜.淺論我國互聯網融資租賃P2L的發展[J].商業經濟，2014（24）：36-40.

[11]李榮華，惠樹鵬.甘肅省融資租賃業發展現狀及戰略選擇[J].生產力研究，2015（01）.

[12]范峰.僅次于銀行信貸的金融工具——融資和賃[J].會計師，2013（07）.

[13]陳鏘芳.試論現代經濟下的融資租賃[J].經濟師，2014（9）.

[14]Benjamin Collier，Robert Hampshire. Sending Mixed Signals： Multilevel Reputation Effects in Peer-to-Peer Lending Markets，2010.

[15]Mingfeng Lin，N.R. Prabhala，and Siva Viswanathan.Judging Borrowers By The Company They Keep：Social Networks and Adverse Selection in Online Peer-to-Peer Lending，2009.