基于行為金融的證券投資策略的研究

關(guān)欣

中國證券在近幾十年的發(fā)展中逐步的改進(jìn)峁升級，各個機(jī)構(gòu)的實(shí)力正在逐步的發(fā)展，股票交易額和市值估計(jì)額都進(jìn)一步的提高，行為金融在一定程度上可以定義為中小型融資者通過判斷和決策來對于金融行業(yè)進(jìn)行投資，根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的波動來正確的選擇投資的項(xiàng)目，能夠在一定程度上對于金融證券的投資指明相應(yīng)的方向，現(xiàn)階段結(jié)合實(shí)際情況對于證券的投資并沒有深入的研究，因此進(jìn)一步對于投資的策略研究十分重要，可以在經(jīng)濟(jì)骨架構(gòu)建的基礎(chǔ)上，對于相應(yīng)的投資理念和投資心理進(jìn)行一定的引導(dǎo)，防止過多的投資者由于沖動和心理素質(zhì)低下，造成行為偏差，導(dǎo)致股市的異常經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)。我國的證券投資市場現(xiàn)階段還是不完善的，不屬于體制化的，機(jī)構(gòu)投資和金融市場法律并不完善。本文從經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融專業(yè)的基礎(chǔ)出發(fā)，根據(jù)心理學(xué)方面和行為學(xué)角度分析，對于投資者的心理偏差和行為偏差進(jìn)行分析，對于投資者可能發(fā)生的行為偏差進(jìn)行解析，提出中肯的意見，利于金融市場的穩(wěn)定發(fā)展和股市金融行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

行為金融 證券投資 策略

反向投資策略和動量交易模式是常用于股票投資市場中的兩種策略，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展時間和進(jìn)度來分析應(yīng)用的策略，在選擇的同時分析國內(nèi)外股市的策略可行性，通過分析國內(nèi)外股市的近幾年波動情況來對于相應(yīng)的投資進(jìn)行理性的分析，研究股市異常的形勢下采取的策略和投資理性感的分析培養(yǎng)，行為金融來對于證券投資進(jìn)行指導(dǎo)是理論與實(shí)踐相結(jié)合，應(yīng)用實(shí)踐才能分析實(shí)際情況中要面臨和應(yīng)對的股市風(fēng)險，投資策略的制定在一定程度上是基于股市平穩(wěn)的大體趨勢，對于一些異常情況要特殊分析，要針對市場特點(diǎn)和證券經(jīng)濟(jì)環(huán)境來指導(dǎo)策略研究。

行為金融的研究進(jìn)展以及對于證券投資的影響分析

行為金融分析的是投資者的投資決策對于市場價格的影響，機(jī)構(gòu)的整體投資和私人的行為投資都是對于相應(yīng)的投資模式的兩種形式，都能夠?qū)τ诮鹑谑袌龊凸蓛r的漲跌產(chǎn)生一定的影響，經(jīng)濟(jì)的過度反應(yīng)和動量模型是一個既統(tǒng)一又對立的，兩者之間的模式需要根據(jù)時代的特點(diǎn)分析，流動性差的股票和通用型差的股票不能夠從一個角度出發(fā)進(jìn)行分析，也不能同時應(yīng)用兩個理論分別考慮，要有選擇性的對于行為金融進(jìn)行分析，行為金融能夠逐步的對于股票市場進(jìn)行影響，投資者盲目的對于市場模式進(jìn)行分析會造成行為金融的嚴(yán)重偏差，造成市場噪聲和無序性的增強(qiáng)。行為金融的分析要對于資產(chǎn)資本金融用量和流動資金用量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，要根據(jù)投資者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和可利用的投資經(jīng)濟(jì)總額進(jìn)行相應(yīng)的策略選擇，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于金融行業(yè)的研究是一個持續(xù)性的過程，要從投資者為主體的角度出發(fā)，對于投資者的行為進(jìn)行分析，證券投資的選擇是一種行為，行為的正確與否需要投資完畢之后通過證券和股票的回報(bào)額進(jìn)行反映，心理測試和調(diào)查問卷兩個方面能夠更好的對于投資者的投資方向進(jìn)行判斷。

根據(jù)相關(guān)的行為投資調(diào)查，股民的證券投資方向根據(jù)相應(yīng)的環(huán)境以及心理差異有關(guān)，選取的策略和行為金融的聯(lián)系也從心理差異開始，行為偏差主要分為從眾心理和暴富心理，不理性的投資會造成股票和證券市場的動蕩發(fā)展，不平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)模式不利于證券市場的可持續(xù)性應(yīng)用，投資者在進(jìn)行投資之前往往要調(diào)整心態(tài)，在有收有賠的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資，不能由經(jīng)濟(jì)控制思想，國內(nèi)外的投資者要根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行選擇，心理和行為的應(yīng)用兩個方面能夠更好的控制證券投資市場的平穩(wěn)發(fā)展，能夠不斷的融人新興的市場經(jīng)濟(jì)理念，一旦市場的金融模式出現(xiàn)從眾的”羊群”效應(yīng)，會導(dǎo)致中小投資者的更加不理性行為，虛擬回歸曲線模型的制定能夠從一定的角度出發(fā)，針對動態(tài)交易分析影響基金的交易策略和慣性反轉(zhuǎn)特征，行為金融的進(jìn)一步研究，將投資者和金融投資市場相結(jié)合進(jìn)行分析能夠更好的分析實(shí)際的動態(tài)走向，能夠?qū)⑿袨楹退枷氤霈F(xiàn)偏差的投資者進(jìn)行相應(yīng)的引導(dǎo)，控制證券市場的正常發(fā)展。

行為金融學(xué)對于證券投資策略者偏差的分析

偏差主要分為行為偏差和認(rèn)知偏差兩個方面，信息的不完整與超載，動態(tài)決策問題等都是對于新興行為金融學(xué)的動態(tài)發(fā)展起到一個問題指導(dǎo)的作用，要根據(jù)近期投資者的信息來考慮經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)階段行為金融市場上出現(xiàn)的問題并不是信息不足和了解進(jìn)度的不完整，而是由于信息過剩，不利于投資者進(jìn)行選擇，很多的證券上市之后波動情況是一個未知的狀態(tài)，因此這就使投資者的信息獲取受到了一定的阻礙，信息過多超出了決策者的決策能力，會在一定程度上造成對于信息源的盲目投資，市場的改變和波動幅度也大幅度提升，不利于信息加工和決策處理，不利于制定適合個別投資者的投資實(shí)力的策略。

投資過程中不可避免的就是風(fēng)險，要進(jìn)行利益獲取的同時必須要承擔(dān)風(fēng)險，要做好遇到風(fēng)險的可能準(zhǔn)備，投資過程中的高風(fēng)險和高收益都會影響結(jié)果的變動，會影響行為金融發(fā)現(xiàn)過程中對于證券的投資策略的選擇，行為投資者大多在遇到風(fēng)險的同時選擇靜態(tài)決策的方式來解決問題，也就是選擇采用簡單法解決問題，投資是一個壓力十分大的活動，因此要采取動態(tài)的行為決策過程，在一定程度上控制來自外界的壓力，將事件進(jìn)行前后的聯(lián)系進(jìn)行理性的選擇，遇到風(fēng)險的同時會選取相應(yīng)的動態(tài)回避風(fēng)險的政策和策略，針對相應(yīng)的行為選擇和策略影響投資者的行為。投資這種受精神和心理雙重調(diào)配的貨幣增值形式是呈現(xiàn)增長的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)變量和主觀意識的雙向控制能夠?qū)τ谛袨榻鹑谶M(jìn)行一定的調(diào)控，能夠確保投資者在一個穩(wěn)定積極的情況下參與證券的投資，理性的投資利于市場規(guī)劃和分析，個體需要和投資者內(nèi)部成員之間的驅(qū)動力對于投資方向的把控具有一定的協(xié)調(diào)作用，能夠在風(fēng)險和利益中尋求一個平衡，從心理的角度出發(fā)采取動量決策的策略，能夠使投資者通過小目標(biāo)的制定來逐步達(dá)到最終的利益獲取，投資者在選擇的過程中也會出現(xiàn)一定的偏差，這種偏差稱之為選擇偏差，也指的是在多角度的選擇過程中不同的證券投資方案具有各自的優(yōu)勢，造成投資者對于各個方案選擇的混淆，這也是認(rèn)知偏差中的一種，投資者不能夠?qū)τ谀壳敖鹑谑袌龅男问接幸粋€很好的把控和全局的掌握，那么將對于今后的投資形式出現(xiàn)一定的失誤和風(fēng)險率的增加，造成認(rèn)知偏差后的行為偏差，兩種偏差的結(jié)合從本質(zhì)上講是對于股票金融市場動蕩形成的基本原因，從內(nèi)因出發(fā)投資者對于市場的影響是極為重大的，投資者在主觀判斷的同時，對于信息的收集以及最終的選擇都需要多方面的考慮，不能盲目的進(jìn)行”跟風(fēng)”，人云亦云的投資會造成風(fēng)險率的上升，而一旦遇到風(fēng)險投資者應(yīng)理性的進(jìn)行解決和心理的疏導(dǎo)，不能一味的厭惡和反悔，這樣會造成投資過程中的心理障礙，也屬于認(rèn)知偏差中的一種。

行為金融的證券投資中相關(guān)政策的可行性分析

金融投資市場要一定的信息作為基礎(chǔ)進(jìn)行選擇，首先行為金融投資政策的制定要在信息正確的前提下，要保證數(shù)據(jù)庫中數(shù)據(jù)足夠大量，這樣的政策才具有可行性。一般的簡單決策不能夠從根本來分析相應(yīng)的金融證券投資形式，要根據(jù)具體且豐富的投資觀點(diǎn)和實(shí)際數(shù)據(jù)來進(jìn)行選擇，影響制定政策的可行性另一種原因是分析師的盲目自信，作為政策的制定者以及市場的考察者，要站在一個理性的角度對于動態(tài)的市場進(jìn)行分析，針對不同來源的數(shù)據(jù)要尋求正確性以及豐富度的增強(qiáng)，要根據(jù)相應(yīng)的政策和市場的預(yù)測來做出正確的決斷，不能夠隨波逐流和人云亦云，這樣會使制定政策的可行率受到一定的波動影響，當(dāng)投資者執(zhí)行相應(yīng)的政策，會導(dǎo)致市場的經(jīng)濟(jì)波動以及金融危機(jī)，對于行為金融學(xué)的研究現(xiàn)在仍存在一定的空間有待發(fā)展，內(nèi)在風(fēng)險和交易偏差的選擇和規(guī)劃都會影響未來市場的發(fā)展以及投資的走向。

總語

現(xiàn)階段行為金融學(xué)上對于認(rèn)知偏差的糾正主要分為心理糾正和獲利損失雙面糾正兩種模式，心理糾正指的是在證券投資之前要對投資者的心理進(jìn)行一定的疏導(dǎo)，防止其產(chǎn)生認(rèn)知偏差，獲利損失雙面糾正模式主要指的是在證券投資之后，投資者根據(jù)相應(yīng)的回報(bào)會受到一定的心理波動，要讓投資者清楚地認(rèn)識到無論是獲利還是損失，都需要調(diào)整心態(tài)及時應(yīng)對下一輪的投資，并且不能將心理的波動帶動到行為的層面上，根據(jù)對于現(xiàn)階段的金融市場分析，及時的調(diào)整策略并進(jìn)行更新，要在保證策略符合市場波動的情況下對于股市和證券進(jìn)行投資，要防止認(rèn)知偏差和行為偏差出現(xiàn)在投資的過程中，根據(jù)理性的思考和數(shù)據(jù)的分析，運(yùn)用大數(shù)據(jù)時代的電子信息技術(shù)，整合相應(yīng)的投資模式，制定正確的投資策略，進(jìn)行準(zhǔn)確的投資。

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