淺談融資租賃中的租賃物管理

蔡傳輝

租賃物作為融資租賃交易中的核心要素，是指租賃公司因開展各類型的租賃業務而取得或未來將取得所有權的資產。融資租賃中出租人既有債權，又有物權的特性，決定了租賃物的管理區別于一般的資產管理。租賃物的管理目的是在確保資產安全、保值增值以及風險可控的基礎上，以“物”為載體，實現租賃交易“融”的目的。

一、租賃物的界定和選擇

租賃物的適格性是確認融資租賃法律關系的前提，根據我國頒布的融資租賃相關管理辦法中對租賃物的規范，選擇租賃物一般需符合以下兩個原則：

（一）租賃物應為固定資產。單獨的無形資產、土地使用權以及生物資產不具備作為租賃物的合法性。

（二）租賃物應當權屬清晰、真實存在且能夠產生收益權。租賃公司不應接受已設置抵押或已被司法機關查封、扣押等存在權利負擔的資產作為租賃物。

二、租賃物管理的核心內容

租賃物的管理貫穿整個租賃業務的生命周期，目的在于通過對租賃物安全、價值及風險的有效管理，保障租賃物的安全及價值，防范損毀滅失風險。

（一）租賃物安全性管理

租賃物的安全性管理主要涉及租賃物權屬確認及登記、租賃物的保險。

1、租賃物權屬確認及登記

租賃物的確權是融資租賃業務的基礎，在權屬核查時應以權屬證明文件作為依據，主要包括采購/工程合同及發票等。對于飛機、船舶、房產等具有法定登記機關的租賃物，應通過其所有權登記證書進行確權。此外，在審查權屬時還應通過各地工商局、司法行政機關以及人民銀行征信中心的融資租賃登記系統等現場或網上排查租賃物是否具有權利負擔/瑕疵，以確保對租賃物所有權的唯一性。在租賃項目起租后，應及時在融資租賃系統進行登記公示，飛機、船舶、房產等資產應前往相關機構進行所有權登記及取得所有權證書。

2、租賃物的保險

在融資租賃合同中要求承租人對租賃物進行保險購買，是防范租賃物損毀滅失風險的重要手段。大部分租賃公司的做法是要求承租人根據租賃合同的約定自行購買財產一切險、機器損壞險、第三方責任險等符合租賃物類型的險種，明確出租人或出租人指定方為第一受益人，并保持租賃物保險在整個租賃期內持續有效。

（二）租賃物價值管理

租賃物的價值管理包括對租賃物初始價值的認定，以及租賃物的價值重估。

1、租賃物價值認定

租賃物的初始價值決定了對承租人的融資規模，一般是根據取得租賃物的方式，遵循會計準則的要求確定租賃物價值。在直租項目中新建或從第三方購入的租賃物按照實際支付的購買價款、運輸費、安裝成本、繳納的稅金等確定價值；以售后回租方式購入的租賃物則按照賬面凈值或以不高于租賃物市場公允價值的計價標準確定價值。

2、租賃物價值重估

租賃物的價值重估是資產管理的關鍵一環。租賃公司通過自有評估體系、外聘專家評估、外購數據評估等方式，對租賃物的市場價值進行監測與重估，防范由于租賃物大幅貶值，剩余價值無法覆蓋應收租金而導致出租人損失的風險。對于一些市場價值波動較大的租賃物，如飛機、船舶、房產等，應進行盯市估值，定期對租賃物進行價值重估。

（三）租賃物風險管理

1、租賃物租期檢查

在租賃期間，租賃公司需定期對租賃物的權屬變動、運行使用狀況、維修保養等情況進行租期的現場及非現場檢查。可采取查閱文件資料、查勘實物、現場訪談、市場調研等形式。通過租期檢查對租賃物風險進行客觀分析及評估，進而提出相應的管理措施。

2、租賃物風險預警

風險預警是指租賃公司根據風險偏好確定預警信號，運用多種信息渠道和分析方法，及時識別、評估租賃客戶或資產的風險狀況，并對潛在風險適時采取措施，進行有效控制和化解風險的過程。租賃公司有必要建立風險預警的管理體系，提早介入風險客戶，持續跟蹤監測，通過有效的措施防范和控制租賃資產的風險劣變。

3、租賃物資產質量分類

資產質量分類以資產價值的安全程度為核心，合理評估資產的風險程度。通常采用五級分類辦法，即把資產分為正常、關注、次級、可疑和損失五類，后三類合稱為不良資產。租賃公司需定期對各類資產業務逐筆分析，運用正確的資產分類辦法，判斷資產收回可能性，準確劃分資產質量類別。

三、租賃物管理工作的建議

（一）加強資產管理的專業能力，搭建租賃物資產管理體系，不斷完善和優化租賃物的管理流程和制度，多維度對租賃物的安全、價值、風險進行高質、高效管理。

（二）建設專業資產管理系統，開發租賃物的風險監測程序與信息系統，實現租賃物運營狀況、價值、保險等信息的監測，及時識別和報告潛在風險，進行有效控制和化解。

（三）建立租賃物分類管理模式，針對租賃物的可移動性、再處置能力、價值波動幅度的不同特點實施差異化管理，提高租賃物管理質量。（作者單位為招商局通商融資租賃有限公司）