基于應收賬款融資視角突破企業融資瓶頸的分析

黃萍

在中小企業內部與外部融資困境越來越大時，通過應收賬款融資方式能夠減輕中小企業的資金緊缺壓力。應收賬款融資方式主要是根據相應條件來及時獲取企業所有應收賬款，同時還在企業中發揮著融資、催收債款等一系列的金融服務，以不斷壯大企業的經營資金規模，保證資金鏈的正常和高效運轉。

一、應收賬款融資的優勢作用

（一）應收賬款能夠拓展融資渠道

由于應收賬款融資是企業與企業之間的合法交易，所以沒有多少限制因素。應收賬款融資和其他的債務融資有很大不同，不需要太過繁瑣的手續以及各種約束條款，不僅沒有什么附加條件，融資更具穩定性，而且合理節約了融資成本。所以應收賬款融資存在十分顯著的可追溯性，并確立了具體的應收賬款發票等相關事項。

（二）應收賬款的運行周期短

應收賬款屬于商業信用范疇，直接體現了各企業間的信用行為，隨著商品采購過程或者銷售過程而逐步形成，對成本費用要求不高且程序簡化等，應收賬款是企業在較短時間內進行的負債行為，所以應收賬款的周期短，在規定期限內還清所有款項。

（三）應收賬款提高了融資信用主體的可選擇性

企業在銀行信貸中屬于信用主體，通過應收賬款融資對債權方與債務方的進行綜合評估。如果債務方具有較高的信用等級，那么就能夠保證付款的及時性進而不用再對債權方的信用情況加以評估。由于債務方通常是重要企業，無論是信用等級還是還款能力都較高，所以在應收賬款融資背景下，融資信用主體存在較強的可選擇性，并且提供了多元化的增信策略。

二、應收賬款融資模式

（一）應收賬款質押融資

企業為了在各金融機構中順利貸款，將本有的權力作為質押物進行擔保。應收賬款質押融資涉及了以下兩個方面：首先，企業將應收賬款作為質押物，然后商業銀行以企業提供的應收賬款額度為基礎進行相應貸款的發放，在企業將所有應收賬款收回后再還清銀行貸款。其次，企業將有著固定還款期限及固定金額的應收賬款作為抵押物，商業銀行按照企業的抵押額度來完成相關授信。該應收賬款抵押方式較為穩定，有助于企業持續性質押，實現循環貸款目的。

（二）應收賬款讓售融資

所謂應收賬款讓售，指的是債券企業向金融機構出售本企業良好的應收賬款債權，然后金融機構對企業提供的應收賬款債權進行嚴格核實，通過該應收賬款整體額度減掉債權企業為購貨單位提供的可退回的現金折扣、可能發生的銷售退回金額和應收賬款轉讓過程中產生的手續費之后的金額支付給轉讓方。如此一來，融資機構就承擔了企業的收賬風險。應收賬款讓售融資能夠幫助企業及時有效獲取相應數量的資金，且風險較小，所以企業可考慮該融資方式的應用。

（三）應收賬款證券化融資

企業在綜合匯集本企業的各項應收賬款后將其出售給專業的資產證券化機構，即信托投資公司、擔保公司等。雖然應收賬款證券化融資支付的中介費較高，但該融資由專業的資產證券化機構全權負責，因此具有較大的融資范圍，資金籌集量也較大。隨著資金量的增加，企業的融資成本將一定程度上減少。企業通過應收賬款證券化融資方式籌集大額資金過程中，成本費用更低，這是應收賬款證券化融資最顯著的優勢，適用于應收賬款額度大且優質的中小企業中。

（四）應收賬款保理融資

企業在相應條件下把賒銷過程中產生的未到期應收賬款轉讓給商業銀行，然后銀行向企業提供流動性資金，保證企業資金靈活周轉。中小企業通過延期收款的手段進行商品的銷售，當買方無法按期還款時，企業會在第一時間內把應收賬款轉讓給金融機構，從而得到金融機構的信貸資金。保理商在收購企業的應收賬款債權后，為企業進行多元化融資服務，比如應收賬款監管、銷售賬戶監管等。現階段，國際保理在國內使用較為廣泛。

三、中小企業實施應收賬款融資的建議

（一）企業應從自身角度出發

在中小企業自身因素的影響下，使得應收賬款融資在企業中的開展速度停滯不前。具體體現在中小企業的產品種類過于單一，制約了經營過程的有效性；部分中小企業缺乏系統完善的管理制度，現行的財務制度有待進一步規范；還有的中小企業缺乏正確的信用觀念等。

以上種種問題都將削弱了金融機構參與中小企業的積極性，最終造成應收賬款融資無法落實到實處。所以中小企業必須充分吸收一系列的現代化技術，不斷強化內部管理質量、增大技術含量、提高市場競爭實力。實現預期的經濟效益目標。同時中小企業還必須構建系統完善的財務管理制度與內部控制制度，提高財務管理效率，對各種運營風險積極應對，落實企業確立的目標；此外，中小企業還應注重自身發展的可持續性，優化信用體系，促進經營行為的規范化，保證自身良好的信用等級及經營水平，嚴格遵循誠實守信原則，在規定時間內將全部貸款還清，提高銀行等金融機構對中小企業的信心。

（二）從金融機構角度出發

由于金融機構現行的風險控制體系還不夠完善，對中小企業提出了較高的貸款要求，貸款手續辦理十分繁瑣，最終造成應收賬款融資在中小企業中緩慢進行。實際中，金融機構要詳細介紹應收賬款抵押貸款的優勢，與其他融資貸款模式之間的差異性。并且對中小企業不能提出太高的貸款要求，精簡貸款手續流程，適省去一些不必要的審計環節，降低貸款門檻，為中小企業提供充足的信貸資金，保證應收賬款融資在中小企業中靈活高效運行。

金融機構應優化現行的風險評估體系，通過嚴格的審核評估體系對前來貸款的企業的信用等級進行科學檢測，并明確合理規范的應收賬款融資操作程序，金融機構應具備較高的風險防控能力，主動參與到采用應收賬款抵押貸款方式的中小企業中，并加強這些企業的信用評估，充分掌握其還款能力，通過設置專門的應收賬款回款賬戶和相關的提存條件，有效規避應收賬款抵押融資過程中的風險。除此之外，金融機構還必須強化自身的創新意識，致力于培養一批專業化程度高、職業道德素質強的復合型應收賬款融資評估團隊，為應收賬款融資在中小企業中的順利運行提供幫助，并有效防控相關融資風險。

（三）從政府部門及社會角度出發

當前，我國政府部門與社會各有關方應主動向中小企業提供充足的財政資金，通過財政資金加以引導，提高企業申報國家政策性資金支持項目的積極性，從而獲得上級大量的政策性資金投入。對于政府部門在應收賬款融資方面的管理低下狀況，要求政府部門建立健全信用擔保體系及管理體系，突出自身的綜合職能，緊密聯系各金融機構設立專業的評估中小企業應收賬款融資運行現狀的機構，優化升級現行的信用登記制度等。

政府部門應樹立創新性與探索性意識，提高專業人員與西方國家的交流能力和學習水平，和金融機構建立良好的合作關系，共同找出應收賬款融資方式的不足并解決，要求有關部門針對應收賬款融資構建匹配完善的法律體系，為中小企業的信用體系構建提供必要支持，充分發揮應收賬款融資處理中小企業融資瓶頸的作用，加快中小企業持續健康發展。

四、結語

綜上所述可知，應收賬款融資方式在銷售渠道暢通和未來發展趨勢良好，但發展規模與利潤水平無法實現銀行貸款規定要求的中小企業。隨著應收賬款融資方式在中小企業中全面普及，有助于強化企業的商業信用等級，促進科學合理的市場規則形成，加深金融機構對中小企業的良好形象。（作者單位為湖南平安環保股份有限公司）