創新企業境內發行上市政策公布

劉慧 許晟

市場熱盼的創新企業境內發行上市政策來了！《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》3月30日正式發布。這意味著符合條件的創新型企業登陸A股將獲得政策支持。

根據意見，試點主要針對符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，屬于互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，且達到相當規模的創新企業。

意見制定了明確的試點企業標準。針對已境外上市的大型紅籌企業，標準明確為“市值不低于2000億元人民幣”。針對尚未在境外上市的創新企業（包括紅籌企業和境內注冊企業），標準為“最近一年營業收入不低于30億元人民幣，且估值不低于200億元人民幣”，或者收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處于相對優勢地位。

選取機制方面，證監會將成立科技創新產業化咨詢委員會，充分發揮相關行業主管部門及專家學者作用，嚴格甄選試點企業。

具體發行方式上，試點紅籌企業可按程序在境內資本市場發行存托憑證上市；具備股票發行上市條件的試點紅籌企業可申請在境內發行股票上市；境內注冊的試點企業可申請在境內發行股票上市。

試點企業公開發行股票，應當符合法律法規規定的股票發行條件。據了解，針對試點企業可能存在的尚未盈利和未彌補虧損問題，證監會已經啟動修改相關部門規章。試點紅籌企業在境內發行以股票為基礎證券的存托憑證，應符合證券法關于股票發行的基本條件和意見相關要求。

試點企業應如何進行信息披露并接受監管？試點紅籌企業原則上依照現行上市公司信息披露制度履行信息披露義務。已在境外上市的，境外披露信息應當以中文在境內同步披露，披露內容應當一致。

在投資者保護方面，證監會明確按照境內現行股票發行投保制度執行。尚未盈利試點企業的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業實現盈利前不得減持上市前持有的股票。

試點企業發行存托憑證的，應當確保存托憑證持有人實際享有權益與境外基礎股票持有人權益相當。投資者合法權益受到損害時，試點企業應確保境內投資者獲得與境外投資者相當的賠償。

證監會表示，將抓緊完善相關配套制度和監管規則，穩妥推動試點工作。