孫宏斌：辭去樂視董事長，我不后悔

剛剛過去的2017年，中國地產行業再次達到了前所未有的輝煌，全國商品房實現銷售額133701億元，較2016年同比增長13.7%，增速提高1個百分點。百強房企中，碧桂園、萬科、恒大銷售額首次突破5000億，融創、保利、綠地銷售額首次突破3000億。

一切看似美好，但機遇的背后往往藏匿著對等的風險，對于房地產從業者而言，行業黃金時代的福利正在逐漸喪失，嚴厲政策調控下地產前景難以預測，行業的未來走向與身處在行業當中的每一個人休戚相關。

這似乎是所有地產創業者的 “常態”。行走在地產的迷霧森林當中，“一個人要像一支軍隊”，既擁有殺伐決斷的勇氣和足夠的自信，可以在每一個艱險的轉折瞬間迅速做下正確的判斷，引領企業駛向正確的航道，又要擁有鋼鐵般的意志和堅定的信念，方能渡過企業經歷的每一段艱難時期。

除此之外，更多時候，企業家還必須具備一種“工程師+賭徒”的商業人格模式。他們往往有較好的專業素養，在某些領域有超人的直覺和運營天賦，同時更有著不可遏制的豪情賭性，敢于在機遇降臨的那一刻，傾命一搏。

“這是企業家職業中最驚心動魄的一跳，成者上天堂，敗者落地獄，其微妙控制完全取決于天時、地利與人和等因素。”吳曉波曾在著作《大敗局》中如是寫下。

對此，已經重頭再來過兩次的孫宏斌，或許深有感觸。

谷底

2015年的年度業績會上，孫宏斌罕見地發了脾氣。

在業績會持續到50多分鐘，時鐘將至中午12點，主持人提醒現場媒體發布會時間已到時，孫宏斌突然宣泄，對著主持人吼了句“出去！” 主持人就這樣被趕出了會議室。

在地產圈中，孫宏斌是極少數不吝與媒體交流的大佬，為人率真、風格幽默、心直口快、金句頻出，率性的性格特征加上傳奇的背景，讓孫宏斌成為諸多記者筆下最喜歡的人物之一。

但在公眾場合發火，在孫宏斌身上還是第一次。

彼時在場的媒體大多將孫宏斌的情緒失控歸因為在并購場上的不順。其時，由孫宏斌主導的兩單大額并購正陷于膠著狀態，收購綠城因為宋衛平的臨時反悔宣告失敗，并購佳兆業也因為債券人的反對而陷入僵局。

時過三年，再次回望2015年，某種意義上這一年也是融創發展史上的低點。

融創年報顯示，2015年融創實現簽約銷售735億元，同比2014年僅增長2.65%，為融創歷史上最低漲幅；2015年，融創實現營業收入230億元，已連續兩年出現負增長； 2015年，融創實現毛利率12.42%，為融創歷史上最低毛利率；2015年，融創已售平均均價12430元/平方米，同樣是近五年來最低售價。

在規模上野心明顯、目標直指第一梯隊的孫宏斌，意圖通過大單并購迅速做大土儲、做低土地成本。但在此之前，融創的土地儲備已連續三年在2000萬平方米面積上徘徊。

孫宏斌顯然清楚自己的家底，在并購市場上的屢戰屢敗，讓他在面對這樣一份財報時，最終情緒失控。

孤獨的1000天

“我開車很慢，也不允許司機開快車，高速公路上也不能超過一百碼，過馬路一定等人行綠燈。之所以被認為激進，是因為我沒想好的事情堅決不干，但想好了的事，堅決果斷地去干。人有不知死和不怕死之分，我應該是不怕死的。”

短暫的情緒宣泄過后，“不怕死”的孫宏斌再度出發，目標未變，路徑仍然是并購。在半年后的2015中期業績會上，孫宏斌自稱不知道如何轉型，不知道互聯網+，并把物業上市、輕資產等都稱為“荒唐事兒”。

“我覺得把一件事做好就挺好的。作為融創來說，我們還是希望能夠把地買對，把產品做好，把服務做好。因為房地產還是一個很大的行業，還有很多空間。”

更多的空間來自于并購，“現在經濟壓力比較大，并購的機會會越來越多，因為很多的公司現在其實是壓力特別大的，尤其是小公司。”在這場中期業績會上，孫宏斌再次明確釋放加強并購的信號。

今天再回頭看孫宏斌的這一舉措，人們往往會贊嘆他精準的行業判斷，以及將并購進行到底的勇氣和決心。但在當時，面對孫宏斌屢敗屢戰的孤勇，并不是所有人都能領悟個中的艱險和奧秘。

一方面，融創的資產負債率長期維持在80%以上的高危線上，更大金額的并購勢必沖擊其原本已經備受質疑的負債情況。另一方面，雖然規模不斷提升，但融創的凈利潤卻長期維持在30億左右的水平，增收不增利讓外界時時質疑融創做大規模的意義。

這是一種很難界定的標準和平衡，這也是一個充滿危險和不確定性的賭局。

按照孫宏斌的判斷，未來的行業是“大魚吃小魚”的并購時代，要么是你吃掉別人，要么就是你被別人吃掉。在迅速做大的規模訴求下，短時間內適當的加大杠桿和犧牲利潤都是很有必要的，有舍才有得。

但是，倘若孫宏斌判斷錯了呢？倘若在經濟下行中，房地產行業再度經歷嚴厲政策的雨打風吹而像霜打的茄子一樣，蔫了呢？倘若在瘋狂規模行進中，融創一如順馳一樣，因為規模奔跑過快而不慎再度遭遇資金鏈斷裂呢？

各種可抗和不可抗因素，都在考驗著孫宏斌和他的房地產策略。

幸運的是，在經歷過了1000個孤獨的日夜之后，融創最終迎來了它的碩果。

“我不后悔”

“年輕的時候爭強好勝，曾經贏的暢快淋漓，也曾輸得一塌糊涂，但是我不后悔。”

倘若要為孫宏斌傳奇的一生作一個注腳，我最希望的答案是：我不后悔。

剛剛過去的亞布力中國企業家論壇第十八屆年會上，第一次參會的孫宏斌穿著簡單的灰色休閑連帽衫，滿臉微笑而又懷揣謙遜地和臺下的企業家們交談握手，這和他在臺上肆意張揚的形象有所出入。

剛剛過去的2017年，融創中國取得了3653億元的年銷售額，同比增135.16%，位列房地產百強銷售排行榜的第4名，距離孫宏斌曾經夢想的登頂之路僅一步之遙。

按照融創中國發布的盈利預警，2017年預計公司擁有人應占溢利較上年度大幅增長，增長率超過240%。溢利增長原因為2017年收入增幅逾80%，毛利率較上年度提升約7個百分點，同時考慮了集團對樂視的相關投資計提的若干減值撥備，及因并購物業項目而產生的業務合并收益錄得增長的影響。

按照盈利預告，2017年融創的營業收入將達到635億元以上，毛利率將再度回升至20%以上，公司擁有人應占溢利也將結束多年增收不增利局面，一舉從30億左右水平上升至80億以上水平。

除此之外，統計機構數據顯示，2017年融創新增土地貨值14358.5億元，新增土地建面8984.6萬平方米。截止2017年底，融創土地儲備貨值高達2.5萬億元，成為名副其實的房企“土儲王”。

在經歷過艱難而又堅定的1000天之后，現在的孫宏斌顯然已經有了更加從容的家底和底氣去應對一切。

他賭贏了過去，也贏得了未來。

然而，在經歷過失敗的苦楚，谷底的艱險和登頂的喜悅之后，孫宏斌卻說“現在我們想要企業跑得長久一點，這是我現在最想做的事。”

出走半生，歸來不再是少年。對于行業及企業的下一個階段，孫宏斌已經有了新的判斷。他并不是一頭只知盲目奔跑的犀牛。

孫宏斌和他書寫的融創故事仍在繼續。碧桂園的楊國強和恒大的許家印曾在質疑聲中證明了自己，又在質疑聲中走向未來。

放置在浩瀚商業歷史長河中，每一段歷程都只是洪流下的一個小小的時代注腳，但對于每一個苦心經營、用心打造商業帝國的企業家而言，類似的轉折、判斷、考驗和論證，每一天都在上演。

這是萬億的時代，這是他們的時代。