利率市場化下我國商業銀行利差影響因素分析

劉莎莎

引言

利率市場化一直都是我國金融體制改革的重要內容。實行利率市場化改革至今，已有20多年。2015年10月，央行決定放開金融機構存款利率上限，這一重大舉措標志我國利率市場化基本收官。2016年10月，國際貨幣基金組織（IMF）正式把人民幣加入特別提款權(SDR)，毫無疑問這是對我國的利率改革的一種很大的認可。在整個市場化改革過程當中，銀行業受到的影響無疑是十分深刻的，尤其是對于我國商業銀行的凈利差。隨著金融市場上競爭的愈演愈烈，未來，我國商業銀行存貸利差還有可能繼續縮小，所以，對于我國商業銀行利差影響因素進行分析，有一定的現實必要性。

1　研究內容

本文試圖分析在利率市場化背景下，有哪些因素會影響到我國商業銀行凈利差。從影響我國商業銀行凈利差的諸多因素中選取了5個相對重要的指標，運用2008-2015年我國16家上市銀行的面板數據建立多元回歸模型進行實證分析；針對實證回歸結果，進一步分析其原因所在，并為商業銀行發展提供了一些對策建議。

2　我國商業銀行利差影響因素的實證分析

2.1　樣本及數據來源

本文選取的是2008-2015年間我國16家上市銀行，分別是中、農、工、建、交5大國有銀行，招商、中信、興業、華夏、光大、浦發、民生、平安8家股份制商業銀行以及北京、寧波、南京3家城市商業銀行。樣本數據來源于Wind數據庫及各行歷年年報，并經本人整理、計算所得。

2.2　模型構建及變量選取

從國內外學者的相關研究當中，我們發現研究銀行凈利差的模型大體上有兩類：一類是銀行微觀模型，另一類是做市商模型。有許多因素會影響到銀行的凈利差，譬如說市場結構，銀行的運營成本、風險厭惡程度，信用風險、市場風險的存在以及銀行的非利息收入、隱含支付、機會成本等等。本文僅從中選取5個相對重要的因素，運用面板數據，通過采用做市商模型、建立多元線性回歸方程來進行研究。我們把商業銀行凈利差作為因變量，把銀行運營成本、違約風險、風險厭惡程度、非利息收入以及上一期的利差水平作為自變量，建立了面板數據模型，其表達式為：

公式(1)中，i=1,2,…,16表示各家上市商業銀行；t=2008,2009,…,2015表示樣本數據的年限；(NIMit)表示年份t上市銀行i的凈利差（i=1,2，…,16；t=2008,2009，…,2015）；α 表示常數項；(TCR)it表示年份 t上市銀行i的運營成本；(LLP)it表示年份t上市銀行i的違約風險；(RISAV)it表示年份t上市銀行i的風險厭惡程度；(NI)it表示年份t上市銀行i的非利息收入占比；(NIM-it-1)表示上一期上市銀行i的凈利差水平；β1，β2，…,β5分別表示各個自變量的系數；εit表示隨機擾動項。

2.3　實證結果分析

在計量方法上，本文采用的是面板數據模型，結合變截距個體固定效應模型和個體隨機效應模型兩種方法，來對單個自變量的影響系數進行估計，實證結果由Eviews6.0軟件得出。

（1）單位根檢驗

單位根回歸結果顯示，LLC檢驗、IPS檢驗、Fisher ADF檢驗和Fisher PP檢驗的伴隨概率P值都小于0.1，因此，我們有理由認為不存在單位根。四種類型的檢驗結果都說明，本次實證所選取的各個變量是平穩的。

（2）Hausman檢驗

由Hausman檢驗結果可知，樣本卡方值較大，為45.975706，而且P值也很小，接近于0。相對于隨機效應模型而言，個體固定效應模型的擬合程度更好、檢驗結果更為準確。從擬合優度的系數來看，隨機效應只有不到0.3，而固定效應的擬合系數達到了0.5以上，所以，固定效應模型更為符合實際。

（3）回歸結果分析

具體來說，各個解釋變量的影響系數存在著較大的差異，想要考查其對利差的影響，還是要結合各個因素對銀行利差的現實意義來分析。下面分別就各個因素的回歸結果進行分析：

非利息收入NI。非利息收入占比NI的系數為-3.32，非利息收入NI與利差是負相關的關系。非利息收入的增長，降低了國內銀行對傳統存貸業務乃至對利差收入的依賴程度。

違約風險LLP。違約風險LLP的影響系數是0.21，這說明了信用風險對銀行凈利差的影響是正向的。從這個意義來說，一旦借款人出現違約，商業銀行設定的對這種風險進行補償的貸款利率也較高。

運營成本TCR。運營成本TCR的影響系數的值為0.04，這說明運營成本對銀行利差有較小的正向影響。如果一個銀行的運營成本過高的話，這個銀行通常都會采取提高存貸利差的方式，來彌補運營過程中的差額。

風險厭惡程度RISAV。絕大多數銀行都是風險厭惡者，風險厭惡程度RISAV對于利差的影響系數是0.03，說明了它與銀行的凈利差之間有著一種正相關的關系。如若RISAV很高，由此帶來的利差會上升，從而利差收入也會有所提高。

上期的凈利差NIMt-1。上期的凈利差NIMt-1對本期利差的影響系數為0.24，我們有理由認為商業銀行當期利差與上期的利差水平NIMt-1有關，且它們之間有顯著的正效應。也就是說，若前一年的凈利差水平較高，那么預計當年的凈利差水平也不會低。

3　我國商業銀行改善利差收入的對策建議

目前我國傳統存貸業務所帶來的利差收入，依然占據了商業銀行收入來源的半壁江山。但從長遠角度考慮，商業銀行存、貸利率的全面放開，這就勢必會削弱銀行對于利差收入的依賴性，會導致商業銀行的市場競爭力不足。接下來是針對商業銀行受到的上述影響，提出的一些建議：

第一，建立健全產品定價體系，提高定價能力。商業銀行需立足實際，綜合考慮成本收益、風險等多種因素，建立一個科學合理的金融產品定價體系；此外，商業銀行還需要完善反饋機制，對不合適的定價策略及時地做出調整與修正，最大程度地滿足客戶的多樣化需求，根據金融市場的變化，做出及時準確的回應。

第二，完善風險管控體系，提高管控能力。在自覺接受外部監管的同時，商業銀行需要不斷完善其風險監管體系，建立完整的風險管理流程，兼顧風險識別、測量、處理和評價等各個階段；還須創設一個反饋機制，來及時反映政策傳導效果及其執行結果；商業銀行只有適時地改進調整，才能準確地預測市場利率的走勢，才能對可能面臨的潛在風險及時采取措施，使其保持在可控范圍之內。

第三，發展非傳統業務，增加非利息收入來源。商業銀行必須加快調整自身的業務結構，擴大非利息收入的來源，增大非利息收入在其營業收入中的份額；開展非傳統業務，不僅能降低各行對存貸業務的依賴性，增加非利息收入的來源，甚至還有可能成為新的一個利潤增長點。

第四，開發金融新產品，提高金融創新能力。目前金融市場競爭激烈，商業銀行要想不被同行對手給打敗，就必須實行金融創新，提高創新能力。通過創新研發出更多的新產品，還可以提高各行的金融創新能力，進而規避各類風險，為銀行的資產增值帶來更多的機會，為各行創造更多的利潤空間。

第五，加強自身經營管理，實施差異化戰略。只有真正做到“以客戶為中心”，為客戶打造個性化、全方位的服務，各行才能獲得良好而又持續的發展。轉變過去的傳統經營模式，實施差異化經營戰略，這不僅是對各個銀行傳統業務的一種補充，還能幫助各行獲得附加收益，拓寬各行的盈利渠道。

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