對中小企業負債經營的探討

(浙江財經大學工商管理學院 浙江 杭州 310018)

一、概念定義

(一)中小企業的定義

中小企業，亦可稱中小型企業，它和同類型的大企業相比較在企業規模、人員配備與經營方式上都相對劣勢的經濟業務單位。中小企業一般由少數人或者個體獨立出資形成，其需要的員工人數與產生經營利潤都不多，所以其日常經營由出資人或者出資人委托單獨進行管理和分配。中小企業具有企業規模小，投資金額較少，建設所需時間短，對于市場變化適應能力強等特點。但是中小企業也有抵御社會風險的能力較差，資金缺乏，籌資能力弱等缺點。

(二)負債經營的定義

在會計學上，負債是企業由過去的交易或者事項形成，預計會導致經濟利益流出企業內部的現實責任，所需要承擔的并且能以貨幣所計量、在未來將以自身勞務或者資產方式所償付的經濟義務。所以說通過負債的方式籌集的資金方式才可以稱作為負債經營或者舉債經營。而屬于負債經營范圍的內容包括有短期債券、短期借款和其他負債方式。這事實上是一種不科學不合理的負債經營內涵的劃分方式。本文中所討論到的負債經營的概念是全部符合負債經營概念中的債務事項，即不僅僅包括一年期以上的長期債務，也包括屬于概念中的借款性短期負債等。

二、我國中小企業負債經營存在的問題

(一)部分中小企業財務管理水平過低

當前很多企業由于自身財務管理水平過低，期望通過負債經營的方式來給企業帶來更多的利潤，但是由于自身的限制，無法對負債的資金進行有效的管理，無法及時的把握住風險，最終導致企業負債經營處于一個尷尬的局面，獲取的利潤率水平低于企業所要擔當的借款利息率。該狀況的產生將會導致很多中小企業處在虧本的狀態，然后企業難以支付債務利息，最終難以維持正常生產經營。該狀況的產生將會導致很多中小企業處在虧本的狀態，然后企業難以支付債務利息，最終難以維持正常生產經營。例如，xx公司從事服裝貿易加工，該公司于2014年通過銀行貸款的方式獲得了2000萬元的資金，用于該買設備，銀行的貸款利率為11%。由于該行業的競爭壓力加劇，企業的利潤率明顯的下降，造成企業利潤率只有將近12%，因為企業利潤率過低，難以維持企業的正常開銷，最終出現了虧本經營的狀態。

(二)信貸條件苛刻，融資渠道單一

金融機構所采用的利潤最大化準則注定了金融機構苛刻的信貸條件，中小企業則受到生產能力、技術水平、經濟實力等因素的限制無法借助自身能力來達到金融機構的信貸條件，所以導致資金鏈條的中斷，接下來的生產經營不能正常的進行，從而使得中小企業的經濟效益逐漸減少。對于銀行而言，即使面對資金不足的中小企業，自己為了確保自身的經濟利益也很難向它們伸出援助之手，當然在政府的施壓下，銀行適時亦會給予相應的政策幫助。放眼望去，中小企業除了向金融機構以及銀行融資之外，還可以選擇直接金融融資的方式如：債券、股票等。然而，在我們中國，選擇債券以及股票方式的企業基本上是大企業，因為這兩種方式對于企業的信譽以及聲望等各個方面要求是非常高的，小企業是無法達到融資條件的。所以，中小企業最喜歡選擇向銀行取得借款的方式來達到融資目的，但也只有信譽良好、實力雄厚、發展狀況良好的企業才能得到銀行的借款支持，其余資金鏈循環不良、信譽不佳以及財務管理水平低下的企業在銀行苛刻的信貸條件下必然得不到借款支持。

(三)中小企業對經營認識的局限性

很多企業家希望通過負債經營來籌措資金進行企業經營。這種方式的缺點之一就是風險很高，但是高風險才有一定的高回報。目前很多企業的管理者選擇以借款的方式來維持當前負債經營的狀態，以此來達到企業獲取足額利潤的目的。絕大多數時候中小企業的管理者只是盲目的看到負債經營方式所能帶給企業有利的一面，并沒有客觀的看到負債經營方式所帶來的風險。很多中小企業的管理者在進行企業生產經營管理活動時候，只是追求業務項目所能帶來的經濟利益，所以很多時候盲目選擇大企業的業務，而不綜合考慮自身的經營業務水平。間接地導致企業所需要大量的資金再投入，使得資金鏈的斷裂，然后選擇向外部籌資資金來維持生產。而這將給企業帶來不可估計的經營風險，并且在企業資金鏈斷裂的時候帶來一系列的連鎖反應，最終導致企業超額的負債，承受不住之后最終導致破產。

(四)行業內信用普遍低下

目前，很多金融機構和銀行給予企業的貸款額度高低是依據各方面實際情況還有企業的社會信用評級的高低。在我國，中小企業在生產經營過程中或多或少存在一定缺乏誠信意識的情況，這樣將會導致企業的信用評級等級下降，所能通過向金融機構和銀行貸款的額度受限，對于企業的生產經營的規模和企業的發展產生影響。深究其主要原因：因為行業內信用環境差、行業內信譽普遍低下。因為我國很多中小企業建設和維護自身信用等級的意識淡薄，誠信意識的匱乏，在金融機構和銀行發放貸款給這些企業之后，這些企業不重視與銀行之間的信用關系，反而很多時候無故拖延還款日期。導致該企業在銀行的信用評級系統里面的等級下降，等到下一次準備向銀行借款的時候，銀行不給予借款或者給予低額度的借款，導致企業生產經營時并不擁有足夠的資金來順利進行，最終產生一系列影響。

(五)中小企業競爭力弱，缺乏政府支持

中小企業在資本實力和生產規模等方面與大企業相比比較懸殊，其生產產品成本不僅高，而且生產效率低下。中小企業在市場競爭中缺乏必要的核心競爭力，并不能穩固發展，很多中小企業在經濟波動中無法有效地抵抗壓力和受到經濟沖擊的影響。而且由于中小企業缺乏足量資金，導致其設備陳舊落后無法提高生產效率，還有部分是從大企業淘汰下，從而使科學創新工作難以進行，最終導致企業創新能力不足，在行業內無競爭優勢，將會被淘汰。在我國，還有一些發展較好的中小企業被大企業收購，導致強者愈強，在行業內并無可以抗衡的競爭者。目前，我國政府對于中小企業的支持政策還是不夠完善，而且很多地方性政府對于政策的實施也是不足的，對于中小企業來說肯定是難上加難。對于政府而言，應該完善相應政策，積極有效推進我國中小企業融資擔保體系建設，提供更加有利的條件給中小企業的發展。

三、完善中小企業負債經營對策與建議

(一)提升自身風險意識，建立合理的抵抗風險體系

當中小企業進行負債經營時候，要學會科學地利用商品經濟的規律以及市場運行規律，保持足夠的風險意識，建立合理的抵抗風險體系。企業在追求利潤最大化的時候，不能忽略生產經營發展中所存在的風險因素。企業首先要保證自己能夠生存下來，然后再自己限度內尋求發展。負債經營的方式必然要求企業按期還款付息，如果企業生產經營過程中的資金不能有效的運轉，那么企業就有可能不能在規定的期限內按時還款，那必然導致企業的信譽下降和企業的在籌資能力下降，從而影響企業的經營狀況，最終很有可能走向沒落。所以在企業內部建立合理的抵抗風險體系是行之有效的，根據企業所處的內部外部情況，及時防范和抵抗風險，如果企業的負債經營規模不再適用所處時機，那么調整負債規模，在企業所能把握的風險程度之內，避免因為資金使用不善所導致財務危機。

(二)合理地應用企業財務杠桿效應

科學的財務杠桿能夠給企業帶來實在的經濟利益，能夠提高資金收益率。反之，如果過分重視于企業財務杠桿所能帶來的經濟利益，一旦企業所面臨的環境變惡劣或者企業自身經營不善等問題，企業所獲得的息稅前利潤率可能會低于企業所承擔的債務利率，那么企業的財務成本是極高的。此時，選擇負債經營的方式必然產生的是相反的效應。企業應該選擇合理的資產負債率，確定適合企業的負債規模。從發達國家控制負債率來看都有具體的標準，歐洲規定資產負債率十分嚴格，控制范圍在40%—50%，而日本由于本身缺乏資金，很多企業選擇負債經營，對于資產負債率把控不嚴，控制范圍已經在60%—70%，對于中國而言，并沒有具體標準，只是認為控制在30%—40%較為合適。而且具體不同行業的資產負債率規模的情況應該大為不同。

(三)確定合理的資本結構和負債結構

企業首先要考慮的是取得資金的來源途徑，借入資金的資本結構情況。部分企業由于資金來源渠道單一，借債債權人較少，導致了很多問題的產生。比如，唯一債權人對于資金需求是急切得，那么企業作為債務人需要想方設法先如數歸還資金，導致生產經營突然遇到瓶頸，影響企業的正常運作。目前隨著我國經濟體制的不斷完善，由以前企業只向銀行借款單一方式轉向了目前多渠道多通道的借款方式。再者，企業應該根據自身的企業規模和所處的環境相結合，確定合理的負債結構。部分企業管理者缺乏風險意識，選擇盲目負債，導致企業最后資不抵債，選擇破產。目前我國的金融體系雖然還不夠完善，但我們已經取得了跨越式地發展，所以企業完全可以避免很多負債過度所帶來的極為嚴重的風險。

(四)加強企業自我建設，增強誠信意識

針對于我國很多中小企業存在普遍地缺乏誠信意識問題，這種情況的存在使得企業籌資融資的困難程度加大。所以，企業應該認識自身所擁有的優勢和劣勢，不斷增強自我建設，提高企業內部人員誠信意識，樹立擁有誠信理念的企業文化。我國建設企業誠信評級體系不斷完善，對于企業誠信考查日益重要，針對于誠信等級越高的企業給予的優惠條件和貸款資金額度也是必然的更多。

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