淺析我國企業境外投資風險

(四川師范大學經濟與管理學院 四川 成都 610000)

依據中華人民共和國《對外直接投資統計制度》的相關規定，境外投資是指：中國的企業或者某些團體在國外其他國家和地區(包括港澳臺地區)中以現金、實物或者知識產權等無形資產進行投資，并利用其投資實現對被投資企業或機構的部分或全部控制權的一系列經濟活動。

一、投資風險分析

隨著一帶一路的建設，我國企業“走出去”已經勢在必行。然而在“走出去”的過程中，我國企業在境外的投資能否順利實施以及實施后自身利益的保障，都面臨嚴峻的挑戰。本文將我國企業境外投資的風險歸納如下：

(一)政治風險

政治風險的來源主要是投資的東道國政治變化而導致投資者利益的損失。多樣性、突發性以及嚴重性是政治風險的主要表現特征。政治風險主要有以下兩類：

1.政局動蕩風險

在亞非拉等欠發達地區，戰爭、內亂和政權更替頻頻發生，因此在這些國家與地區投資，政局動蕩風險極易發生。2011年，中資企業在贊比亞投資的銅礦因當地工會的罷工而不得不撤出贊比亞就是典型的例子。

2.投資審核風險

投資審核風險，即東道國對進入該國的企業利用審核等方式設置的政治壁壘，這些方式方法對進入該國投資的我國企業可能帶來損失的概率較大。1975年，美國依據1950年制定的《國防生產法》成立的政府部門“美國外國投資審查委員會(簡稱CFIUS)”自成立之日起即對中國企業進入美國投資的審查較為嚴格。如2009年，CFIUS成功阻礙中國企業投資美國內華達某金礦項目。

(二)宏觀經濟形勢風險

世界經濟形勢風云變化，全球宏觀經濟的不確定性也越來越難以捉摸。宏觀經濟形勢風險主要指匯率風險。匯率波動的不可預測性風險，給境外投資的我國企業所帶來的風險不可小覷。我國外匯儲備總量非常大，外匯儲備的增長率也較大，但是美元的不斷貶值卻導致境外投資的財富不斷縮水。

(三)法律風險

各國法律不盡相同甚至區別很大，境外投資的東道國為了保護本國企業利益，通常制定諸如環境保護、反壟斷、勞工保障等方面的法律來約束投資企業。具體主要有：

1.關稅和市場準入風險

中國加入世界貿易組織已經有十六年之久，在維護世界經濟穩定與增長，促進人類命運共同體的發展做出了巨大的貢獻，中國已是世界上最大的發展中國家，GDP總量位居世界第二位。然而貿易保護主義在世界某些發展中國家，甚至發達國家依然存在，甚至愈演愈烈。

2.合同風險

在合同的簽訂以及合同履約過程中，存在著可歸責的損失，更有不可歸責的損失。在所有的法律風險中，合同風險是最為重要的關鍵環節，一旦發生風險，所產生的損失對于企業有可能是滅頂之災。我國企業在境外投資過程中，要本著公平公正的態度簽約和履約，更要注意用法律武器切實維護自身合法利益。

(四)經營管理風險

我國企業在境外投資過程中，經營管理風險主要表現在經營決策方面。具體主要有財務風險和管理風險。

1.財務風險

融資風險是財務風險的主要體現形式。融資方式有多種多樣，常見的融資手段有：股票和債券以及向金融機構貸款，但每種方式都有其相應的風險表現形式。

2.管理風險

我國企業在境外投資過程中的管理風險主要有管理理念與企業文化與當地的差異，這些風險是與生俱來的。具體主要有：管理方式的磨合、企業形象的塑造、企業核心競爭力以及市場拓展等。

總之，風險的表現形式多種多樣，相應的表現形式以及后果也不盡相同。

二、完善我國企業境外投資風險防范措施

為盡量規避各種風險，提高企業在境外投資的管理水平，本文有如下風險防范措施：

(一)風險發生之前的預防性措施

我國企業境外直接投資時，針對各種風險，須建立相應的預防機制，主要有：

1.準確估計風險。對風險的評估方法主要有兩種分類，即主觀評估法和客觀評估法。主觀評估法包括：經驗主義法、實地考察法、德爾菲法等；客觀評估法主要有：層次分析法和多量變分析法。

2.謹慎選擇境外投資地區。企業在選擇境外投資地區時，可根據采用相關的評估框架或者相關國際機構公布的各國政治風險情況來謹慎選擇投資。

3.和境外投資國家或地區簽訂相關合同。完善的協議有利于規范我國企業與東道國各自的權利與義務。我國企業在投資前要與東道國簽訂公平合理的投資協議。

4.為境外投資投保。我國企業在境外投資的同時，可以采取購買保險的方式預防政治風險，一旦風險發生則因保險公司的賠償因而降低損失。中國出口信用保險公司是中國可以承擔國際政治風險的保險機構，企業可以向它投保。

(二)投資中的規避風險

在境外投資中，為避免風險，可以采取的規避性政策有：

1.提升企業自身經營水平。企業在跨境投資中，首先要建立高水平的人才建設隊伍，同時要建立高效的溝通體制機制。在境外投資中，企業將面臨融資、財務、法律以及文化等方面的現實差異，擁有一支復合型的國際管理資質人才隊伍是解決這些問題的關鍵。為了搜集投資東道國可能蘊含的政治風險信息，高效的溝通體制機制是關鍵。此外，可以學習國外發達國家與當地政府、居民以及企業的溝通方式，從而切實提高溝通水平。

2.加強與東道國的合作。企業在經營過程中把當地的人才和文化更好的與企業有機融合，主動為當地公共設施、教育、衛生醫療作出相應的貢獻，主動消除當地居民的抵抗情緒。

[1]聞曉宇.中央企業境外直接投資風險管理機制研究[D].北京交通大學,2012

[2]韓師光中國企業境外直接投資風險問題研究[D].吉林大學，2014.

[3]李眾敏.中國對外直接投資管理體制面臨的挑戰與改革建議[J].國際貿易，2010，10:57-63