我國紡織企業規避匯率風險問題研究

于景明

（江西財經大學，江西南昌 330013）

1 匯率風險的含義

匯率風險，又稱外匯風險，是指經濟實體以外幣定值或衡量的資產與負債、收入與支出，以及未來的經濟事項預計產生現金流的本幣價值因貨幣匯率的變動而產生損失的可能性。紡織行業作為我國的重要出口行業，在拉動我國出口額增長、維持國際收支平衡方面發揮著重要作用。由于國際經濟日益復雜以及出口業務的增多，我國紡織企業面臨著日益嚴峻的匯率風險。

2 我國紡織企業規避匯率風險存在的問題

2.1 管理層風險監管能力不足

管理層作為企業監管的首要防線，在防范匯率風險、提高風險規避能力方面發揮著重要作用。然而，我國許多紡織企業特別是一些中小企業的高級管理層對匯率風險問題認識度不高、缺乏有關規避匯率風險的知識及經驗。由于管理層監管能力的不足，一些企業未能及時根據市場變化來轉變管理經營理念，未能從企業長遠發展的角度積極主動運用風險規避工具，而是采取輕視或消極對待匯率風險問題的態度。同時，一些企業由于過度畏懼匯率風險，將資本保值作為企業盈利目標，因此失去了簽長期訂單、擴大出口量的發展機會。

2.2 金融避險工具使用不廣泛

近年來，我國紡織業貿易出口額持續上漲，而我國紡織企業的金融避險工具使用率卻仍然較小，甚至有些紡織企業從未使用過金融工具來防范風險。究其原因，主要是紡織企業對金融避險工具的認識度不高以及認為金融避險工具的成本較高兩個方面的原因。同時，我國紡織企業使用的金融避險工具種類不豐富。在我國，紡織企業使用的金融避險業務大多是貨幣掉期業務和遠期結售匯業務，兩種業務總占比高達80%。而在國外金融市場上，金融工具種類較為豐富，各類工具使用率也較為均衡。以日本為例，外匯期貨避險工具的使用也十分廣泛，約為44%左右。此外，一些紡織企業對金融避險工具的而定位還存在一定誤區。他們認為金融工具是一種盈利的工具而非避險手段，在使用金融工具時一味的以投機盈利為目標，而忽略了金融工具的風險規避價值。

2.3 匯率風險規避體現存在缺陷

目前，我國紡織企業的匯率風險規避體系普遍不完善。首先，缺少專門的匯率風險管理部門。由于部門設置簡單，我國許多紡織企業特別是中小紡織企業缺少專門的風險管理部門，風險管理主要由財務部門代為管理，風險管理水平薄弱。其次，匯率風險管理程序不規范。由于管理層重視度不高，我國紡織企業風險管理程序缺乏有效的監督與指導，制定的風險管理政策的適應性及完善性存在一定欠缺，尚未形成一套包含風險識別、風險預警、風險防范、風險監管等多個方面在內的匯率風險規避體系。同時某些紡織企業的一些分支機構及產品、業務未能被匯率風險管理程序覆蓋，企業內部存在一定的風險管理漏洞[1]。

2.4 缺乏相關專業人才

盡管紡織行業是我國的傳統制造行業，擁有較長的發展歷史，但大多數紡織企業的工作核心在于生產制造，財務管理水平較低，風險管理主要由財務部門負責。而許多企業財務部門工作重心主要停留在會計核算、資金籌集、賬務處理等基礎財務工作，對于風險管理的重視度不高。由于企業了解度不高以及自身認識有限，財務人員對于國內外金融市場變動關注度較低，缺乏利用金融避險工具的知識及經驗。

3 我國紡織企業規避匯率風險的策略

3.1 加強外匯風險防范意識，提高管理層監管水平

首先，企業管理層應提高自身對外匯風險的重視程度，與時俱進，加強對外匯風險管理有關知識的學習，密切關注國外匯率市場的變動，把深入轉變經營理念、防范匯率風險提升到企業整體角度。其次，企業管理層應完善風險監管體系，將匯率風險監管工作適當授權、層層落實，使匯率風險監管深入滲透到從出口戰略制定到業務合同簽訂的各個環節，提供企業風險監管的效率。同時企業應開拓風險反饋渠道，鼓勵更多員工參與到風險監管工作中來，積極建言獻策，切實提高企業風險監管能力。

3.2 廣泛使用避險手段，完善風險規避體系

為了有效地防范匯率風險，紡織企業應根據風險情況廣泛使用合適的金融避險工具，大力完善風險規避體系，強化自身風險預警能力。具體從以下幾點出發：一是根據風險類型，“因地制宜”使用避險手段。針對交易風險，企業可以采取改變結算方式、提前匯結、調整報價等操作性避險方式，或者采用外匯期貨交易、遠期結售匯業務、外匯期權交易、外匯掉期交易等金融工具避險方式；針對經濟風險，企業應加強自身品牌建設，注重改進的技術，不斷提高企業核心競爭力，并通過期企業并購重組方式調整產業結構、擴大市場規模，加強企業抵御經濟風險的能力。二是規范風險規避程序，完善風險管理體系。企業管理者應注重引進科學的外匯風險規避程序，充分了解企業目前風險管理存在的漏洞，并積極尋求有關專家的經驗指導，為企業建立一套涵蓋范圍廣、風險規避能力強、科學有效的外匯風險管理體系[2]。

3.3 大力引進專業人才，加強外匯人才儲備

隨著我國持續深化人民幣匯率改革，企業所面臨的將是一個匯率風險不斷加大的金融市場。為了盡快適應外部環境變化、積極應對匯率波動，我國紡織企業應注重大力引進匯率風險管理有關人才，加強外匯人才儲備。同時，我國紡織企業應注重加強對員工的培訓，提高員工對國際經濟走勢、人民幣匯率變動的關注與了解，提升有關部門員工利用多種手段規避匯率風險的能力。此外，企業應注重加強對風險管理人員規避匯率風險的績效考核，鼓勵風險管理人員創新外匯風險管理方式，從而為企業規避匯率風險提供有力的支持。

參考文獻

[1]李 柯. 淺議我國海外企業跨國經營中的外匯風險管理[J]. 經濟研究導刊, 2014(2):151-152.

[2]陳 柳. 基于人民幣匯率視角的中國若干制造業產品出口定價能力研究[J]. 中國地質大學學報(社會科學版), 2014, 14(2):112-117.