淺析跨國(guó)公司在華投資的現(xiàn)狀及趨勢(shì)

張洛維

[摘要]在中國(guó)加入WTO后在勞動(dòng)力和制造成本不斷上升，原有政策紅利減弱的背景下，跨國(guó)公司在華投資進(jìn)入一個(gè)新階段，跨國(guó)公司紛紛調(diào)整投資戰(zhàn)略，以謀求新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在中國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增速放緩的新常態(tài)時(shí)期，我國(guó)應(yīng)針對(duì)外商投資的新動(dòng)向，進(jìn)一步深化改革，改善投資環(huán)境，對(duì)跨國(guó)公司在華投資的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)選擇等進(jìn)行合理引導(dǎo)，打造高水平的對(duì)外開(kāi)放新格局，充分利用外資促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]跨國(guó)公司 在華投資 對(duì)策

一、跨國(guó)公司在華投資概況

自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)憑借豐富而廉價(jià)的生產(chǎn)要素優(yōu)勢(shì)，13億的市場(chǎng)潛力，成為跨國(guó)公司爭(zhēng)先投資的沃土。特別是自中國(guó)加入世貿(mào)組織后，經(jīng)濟(jì)的全球化的突飛猛進(jìn)推動(dòng)了國(guó)內(nèi)投資環(huán)境的提升、投資領(lǐng)域的拓寬和投資限制的放開(kāi)?？鐕?guó)公司紛紛看好中國(guó)市場(chǎng)的投資遠(yuǎn)景，不斷加大在華投資規(guī)模。2016年，中國(guó)接收外商直接投資持續(xù)走高，全年新設(shè)立外商投資企業(yè)有27900家，同比增長(zhǎng)5.0%，實(shí)際使用外資金額達(dá)1260.00億美元，（不含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)，下同），同比增長(zhǎng)4.1%。近幾年，跨國(guó)公司每年在華投資的平均投資規(guī)模增幅都在20%以上，世界500強(qiáng)公司中已有約490家在中國(guó)投資。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的新形勢(shì)下，中國(guó)仍是全球第二受歡迎的投資目的地。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化改革下，對(duì)外開(kāi)放的步伐不斷加大，外商在華投資也將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

二、跨國(guó)公司在華投資的動(dòng)因分析

（一）搶占市場(chǎng)，提高企業(yè)利潤(rùn)和競(jìng)爭(zhēng)力

一國(guó)（地區(qū)）的市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展?jié)撃苁强鐕?guó)公司選擇投資目的地的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。中國(guó)作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也比較快，居民消費(fèi)水平不斷提高，巨大的市場(chǎng)購(gòu)買力，完全符合跨國(guó)公司尋找最佳投資市場(chǎng)的要求。跨國(guó)公司在投資過(guò)程中還會(huì)根據(jù)中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，消費(fèi)偏好，進(jìn)行深入的研究分析，然后進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)。一家企業(yè)在其所屬行業(yè)占的市場(chǎng)份額可以反映出企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利情況。如果企業(yè)的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，可以使企業(yè)獲得某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來(lái)壟斷利潤(rùn)，又能保持一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？鐕?guó)公司在華投資一方面可以最快速的搶得本地市場(chǎng)先機(jī)，節(jié)省時(shí)間成本，提高市場(chǎng)份額。另一方面，靠近市場(chǎng)就近生產(chǎn)可以及時(shí)接收市場(chǎng)反饋，調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，更好的迎合市場(chǎng)需求，從而提高企業(yè)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）生產(chǎn)要素量多價(jià)廉，生產(chǎn)成本低

首先，外商在投資生產(chǎn)前會(huì)考慮原料的供應(yīng)情況，如果能便利廉價(jià)地獲得原材料進(jìn)行生產(chǎn)，企業(yè)就會(huì)投資的意愿。中國(guó)地大物博，擁有著豐富的自然資源，而且，在改革開(kāi)放之初，為了吸引外資，國(guó)家對(duì)自然資源的缺乏有效管制，開(kāi)采混亂且價(jià)格低廉，由此吸引了眾多原料導(dǎo)向型和資源導(dǎo)向型的企業(yè)在華進(jìn)行大規(guī)模的投資生產(chǎn)。例如，肯德基、麥當(dāng)勞、豐田等企業(yè)都對(duì)中國(guó)的自然資源有著較強(qiáng)的依賴性。

（三）轉(zhuǎn)移環(huán)境污染

據(jù)了解，轉(zhuǎn)移環(huán)境污染是部分跨國(guó)公司選擇在華投資的目的。環(huán)保成為全世界的共識(shí)，如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展成為全球共同關(guān)注、探討和合作的重大問(wèn)題之一。然而，發(fā)達(dá)國(guó)家在進(jìn)入后工業(yè)化階段后全方位加大對(duì)環(huán)境的治理和保護(hù)，嚴(yán)格控制高能耗高污染行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致這部分企業(yè)不得不另謀生路，通過(guò)跨國(guó)投資，將高污染高能耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。石油化工、煤炭產(chǎn)業(yè)、紙漿、冶金這四大高污染高能耗行業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外進(jìn)行直接投資的行業(yè)中占了很大比重。

在我國(guó)的外商投資行業(yè)分布結(jié)構(gòu)中，制造業(yè)占比達(dá)50%以上。改革開(kāi)放初期，我國(guó)急于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，盲目追求GDP的量，在引資法規(guī)中對(duì)環(huán)境的要求微乎其微，導(dǎo)致外商在華投資的高污染高能耗的行業(yè)不斷增多，使本就環(huán)境污染嚴(yán)重的我國(guó)雪上加霜。最近幾年，霧霾的肆虐給國(guó)人的生活和健康造成了極大損害。中國(guó)空氣污染每年造成的經(jīng)濟(jì)損失，基于疾病成本估算相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.2%，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不應(yīng)走先污染后治理的老路，應(yīng)該汲取歷史的教訓(xùn)，走出一條邊發(fā)展邊治理的可持續(xù)發(fā)展道路，保護(hù)我們不可逆的生態(tài)環(huán)境。

（四）穩(wěn)定的環(huán)境，優(yōu)惠的政策

一國(guó)企業(yè)想在別國(guó)進(jìn)行投資生產(chǎn)必須獲得該國(guó)政府的支持，否則投資活動(dòng)無(wú)從下手。自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)政府在招商引資方面實(shí)行了一系列鼓勵(lì)的優(yōu)惠政策，比如，設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)與沿海開(kāi)放城市，給來(lái)華投資的跨國(guó)公司在稅收、土地使用費(fèi)、利潤(rùn)分配、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件等方面給予特別優(yōu)惠。對(duì)跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這能在很大程度上減少投資的風(fēng)險(xiǎn)，降低投資成本，并快速打入市場(chǎng)。此外，我國(guó)社會(huì)環(huán)境穩(wěn)定和諧，沒(méi)有大規(guī)模的暴亂。在優(yōu)惠的政策支持、高質(zhì)量開(kāi)放程度和水平的吸引下，來(lái)華投資的跨國(guó)企業(yè)越來(lái)越多，投資規(guī)模也越來(lái)越大。

三、跨國(guó)公司在華投資的趨勢(shì)分析

（一）從試探性投資向規(guī)?；顿Y轉(zhuǎn)變

跨國(guó)公司在華投資的初期，由于開(kāi)放程度和開(kāi)放領(lǐng)域的限制，投資環(huán)境的不確定性較強(qiáng)，企業(yè)大多數(shù)進(jìn)行分散的小規(guī)模投資。隨著對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深入了解，各大跨國(guó)企業(yè)逐漸調(diào)整投資戰(zhàn)略，從短期試探性的投資向規(guī)模化的長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)變。中國(guó)市場(chǎng)在跨國(guó)公司的全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中的地位日益提升，跨國(guó)公司紛紛在中國(guó)設(shè)立地區(qū)總部；設(shè)立獨(dú)立的研究與開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)；建立生產(chǎn)中心和產(chǎn)品生產(chǎn)基地。這種規(guī)模化戰(zhàn)略不是局限于關(guān)注大項(xiàng)目，而是著眼于產(chǎn)業(yè)的橫縱一體化，力求核心產(chǎn)品能系統(tǒng)、整體的進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)。跨國(guó)公司對(duì)華投資系統(tǒng)化反映在加大對(duì)產(chǎn)品的配套投資、與產(chǎn)品相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈條投資和相關(guān)行業(yè)的延展性投資。投資方式的橫縱拓展有效擴(kuò)寬了企業(yè)的投資規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍。這是近年來(lái)跨國(guó)公司在華投資呈現(xiàn)的新趨勢(shì)，且該趨勢(shì)發(fā)展迅速。

（二）服務(wù)業(yè)和資金密集型產(chǎn)業(yè)投資增加

跨國(guó)公司在華投資的重點(diǎn)行業(yè)是制造業(yè)，占比超過(guò)50%，制造業(yè)絕大部分是屬于勞動(dòng)密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)。但隨著中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，外商資本逐漸從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。跨國(guó)公司利用資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)擴(kuò)寬產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘和開(kāi)拓潛在市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)為11630，第三產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)為15217，2012年我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)下降到9419，第三產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目數(shù)為14624。二三產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)均有所下滑，但第三產(chǎn)業(yè)比重上升，占比超過(guò)了50%。由此可以看出，跨國(guó)公司在華投資中，資金技術(shù)密集型項(xiàng)目比重上升，且比勞動(dòng)密集型具有更大的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)我國(guó)對(duì)三次產(chǎn)業(yè)的劃分，第三產(chǎn)業(yè)是除第一和第二產(chǎn)業(yè)的所有行業(yè)，而這些行業(yè)絕大部分是服務(wù)業(yè)。按入世談判承諾，我國(guó)加入WTO后，將有步驟地開(kāi)放服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)作為當(dāng)今中國(guó)的朝陽(yáng)行業(yè)，必將成為中外經(jīng)濟(jì)合作最具潛力的領(lǐng)域。盡管目前跨國(guó)公司對(duì)華服務(wù)業(yè)的投資仍然受到很多限制，但隨著中國(guó)對(duì)服務(wù)業(yè)限制的進(jìn)一步放寬，未來(lái)，跨國(guó)公司必定會(huì)加大在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的投資比重。

（三）由綠地投資向跨國(guó)并購(gòu)轉(zhuǎn)變

國(guó)際直接投資主要有三種形式：綠地投資、合資企業(yè)、跨國(guó)并購(gòu)。上個(gè)世紀(jì)九十年代中期以前，我國(guó)工業(yè)化水平低，為了引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，提高就業(yè)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府實(shí)施各種優(yōu)惠政策鼓勵(lì)跨國(guó)公司在華直接投資建廠，在政策紅利和市場(chǎng)規(guī)模的吸引下，中國(guó)綠地投資迅猛發(fā)展，也在極大程度上推動(dòng)了我國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程。九十年代中后期，跨國(guó)公司在華并購(gòu)之風(fēng)盛行且勢(shì)頭越吹越猛。2016年，跨國(guó)公司在華綠地投資增長(zhǎng)了4.3%，而跨國(guó)并購(gòu)增長(zhǎng)了17.8%。跨國(guó)企業(yè)選擇綠地投資的方式進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，一方面，意味著新建企業(yè)要從零做起，獨(dú)自在東道國(guó)開(kāi)辟目標(biāo)市場(chǎng)，從同行企業(yè)中爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，將會(huì)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，直接建廠前期籌建工程量大，周期長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中還可能面臨人才短缺，水土不服等一系列問(wèn)題，不確定因素大。在眾多的跨國(guó)公司在華經(jīng)歷過(guò)各種問(wèn)題的前車之鑒下，如今的跨國(guó)企業(yè)在華投資更傾向于選擇并購(gòu)的方式進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)?？鐕?guó)并購(gòu)成本雖然較高，但可以直接利用目標(biāo)企業(yè)的成熟的銷售渠道、人脈資源、既有的供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈等資源快速進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)。除此之外，跨國(guó)并購(gòu)還有利于打破進(jìn)入新行業(yè)的貿(mào)易壁壘，獲得融資的渠道也更多。目前，中國(guó)正全面進(jìn)行“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)改革，進(jìn)一步放寬外資準(zhǔn)入條件，加大改革外商投資管理體系，這是跨國(guó)公司在華進(jìn)行并購(gòu)的好時(shí)機(jī)。

（四）投資的獨(dú)資化趨勢(shì)愈發(fā)明顯

在改革開(kāi)放之初，由于外商對(duì)中國(guó)國(guó)情缺乏了解和認(rèn)識(shí)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)持觀望猶疑的態(tài)度，跨國(guó)公司在華投資絕大多數(shù)采取中外合作、中外合資的方式。這可以在最大程度上降低由市場(chǎng)和政策等不確定性因素所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，但也存在著自主性也較差，控制程度較低，合作合資過(guò)程中的利益沖突等一系列問(wèn)題。隨著跨國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)國(guó)情和市場(chǎng)的深入了解，外商投資獨(dú)資化趨勢(shì)日益明顯。