中國經濟確定高質量發展主線

諸建芳

2018年《政府工作報告》對宏觀經濟與產業發展目標的表述，顯示政府著重強調經濟的發展質量，不再對經濟的規模過度追求。

2018年3月5日，第十三屆全國人民代表大會第一次會議聽取和審議國務院總理李克強關于政府工作的報告。

《報告》指出，預計2018年“國內生產總值增長6.5%左右”，與2017年報告的預測數值相同，但減少了“在實際工作中爭取更好結果”的表述。“居民消費價格漲幅3%左右”。由于國際油價上漲對國內通脹的拉動以及食品價格快速回升，我們預計2018年CPI均值可能為2.5%左右，相比2017年上漲近1個百分點左右，通脹整體溫和可控。“城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內。”2018年報告中首次提出將城鎮失業調查率作為預期指標，以更全面反映就業狀況，更好體現共享發展要求。《報告》指出，“進出口穩中向好，國際收支基本平衡”。從經濟基本面和就業吸納能力看，6.5%左右的增速可以實現比較充分的就業。

2018年報告并未明確指出M2和社會融資規模余額增長目標。我們認為，隨著金融去杠桿政策的推進，M2增速不斷走低，對經濟的指示意義逐漸趨弱，也反映出貨幣政策逐漸從數量型向價格型調整方向的轉變，同時為金融服務實體經濟提供更多支持。赤字率方面，預計2018年比上年預算低0.4個百分點，為2.6%左右；財政支出方面，全年支出21萬億元，較上年規模進一步加大。支出結構將繼續優化，為三大攻堅戰提供更多支持；稅收減免方面，重點降低制造業、交通運輸等行業稅率，大幅擴展享受減半征收所得稅優惠政策的小微企業范圍，同時提高個人所得稅起征點。報告預計全年再為企業和個人減稅8000多億元。

中國經濟正處在結構轉型升級的過程中，涌現出一批新興產業，對經濟的高質量發展起到關鍵作用。報告指出，未來將繼續做大做強新興產業集群，實施大數據發展行動，加強新一代人工智能研發應用，在醫療、養老、教育、文化、體育等多領域推進“互聯網+”。制造業領域，在傳統過剩產能行業加快出清過程中，推動集成電路、第五代移動通信、飛機發動機、新能源汽車、新材料等產業發展，實施重大短板裝備專項工程，發展工業互聯網平臺，創建“中國制造2025”示范區，同時運用新技術、新業態、新模式，大力改造提升傳統產業。

報告指出要深入推進供給側結構性改革，抓好“三去一降一補”。相比2017年報告用相對較大篇幅論述房地產庫存、降低非金融企業杠桿、過剩產能去化、降低企業成本等相對突出的結構性問題，2018年報告僅著重強調“繼續破除無效供給”和“進一步減輕企業稅負和非稅負擔”兩個方面，其中報告指出要“繼續破除無效供給，堅持用市場化法治化手段化解過剩產能、淘汰落后產能。”我們認為，報告對于去產能部分的強調明顯弱于2017年，壓減鋼鐵產能的數量也較上年有所下降。目前，市場無效供給出清效果較好，未來高效和高質量的產能可能將逐步釋放，因此，企業可能開啟新一輪的資本開支周期，利好制造業投資。

2018年將啟動新的三年棚改攻堅計劃，第一年將開工580萬套。我們認為，棚改的持續推行將支撐房地產銷售，地產投資短期也不會失速下滑。另外，報告著重強調要加速建立健全房地產市場長效機制，并指出，一是加大公租房保障力度，對低收入住房困難家庭要應保盡保，將符合條件的新就業無房職工、外來務工人員納入保障范圍；二是落實地方主體責任，繼續實行差別化調控；三是支持居民自住購房需求，培育住房租賃市場，發展共有產權住房。我們認為，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的長效機制有助于使住房市場回歸其基本居住屬性，使其價格波動逐漸理性化、平穩化。