商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品投資者保護問題研究

【摘 要】我國商業(yè)銀行從2004年開辦人民幣個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)至今，監(jiān)管部門不斷完善管理辦法和風(fēng)險管理指引，對投資者的保護不斷加強。但在具體執(zhí)行過程中，由于法規(guī)制度不夠細化、投資者教育不到位、商業(yè)銀行管理環(huán)節(jié)疏漏、監(jiān)管部門監(jiān)管不嚴等多種原因，個人理財產(chǎn)品糾紛時有發(fā)生。本文以交通銀行江蘇省分行為例，通過對投資者辦理個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)前、中、后三個環(huán)節(jié)的分析，從投資者保護的角度對該問題進行了研究，認為應(yīng)該細化制度約束、強化投資者教育、規(guī)范銷售流程、完善事后保障。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；個人理財產(chǎn)品；投資者權(quán)益保護

一、引言

商業(yè)銀行人民幣個人理財產(chǎn)品始于2004年8月，中國光大銀行的“陽光理財B計劃”，10多年來，我國個人理財市場蓬勃發(fā)展。據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?017年5月19日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2016年）》顯示，2016年，銀行業(yè)理財市場有523家銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行了理財產(chǎn)品，共發(fā)行20.21萬只，累計募集資金167.94萬億元1。

面對如此龐大的理財市場，為規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，銀監(jiān)會相繼頒布實施了系列規(guī)章2。這些規(guī)章，對保護投資人的合法權(quán)益發(fā)揮了積極作用，但在具體執(zhí)行過程中，相當(dāng)一部分制度規(guī)范沒有落地，致使個人理財產(chǎn)品糾紛時有發(fā)生。為此，眾多學(xué)者對投資者權(quán)益保護做了研究探討，但這些研究偏重于法律制度完善和監(jiān)管框架設(shè)計，對如何推動制度執(zhí)行、促使法律制度落實到位的路徑和方法鮮有提及。

該文以交通銀行江蘇省分行為例，在對照現(xiàn)有法規(guī)制度基礎(chǔ)上，通過剖析該行在投資者辦理個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)前、中、后三個環(huán)節(jié)對投資者合法權(quán)益保護所采取的措施以及存在的問題或缺漏，提出了促成法規(guī)制度落地的方法和路徑。全文分為三個部分：第一部分剖析當(dāng)前我國商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品投資者保護方面存在的問題和原因；第二部分以交通銀行江蘇省分行為例，闡述其在投資者保護方面的機制安排，分析不足，提出落實法規(guī)制度的方法路徑；第三部分是結(jié)論和政策建議。

二、當(dāng)前商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品投資者保護方面存在的問題及原因

我國商業(yè)銀行從2004年開辦人民幣個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)至今已有13個年頭，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，理財產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。與此同時，個人理財產(chǎn)品糾紛時有發(fā)生，造成客戶損失見諸報端的不絕于耳。如2017年民生銀行航天橋支行發(fā)生涉案30億元的假理財風(fēng)險事件3，興業(yè)銀行一起涉及10億元理財資金的銀行間疑似“飛單”案件震驚業(yè)界4。

發(fā)生糾紛的原因多種多樣，歸結(jié)起來主要有以下幾方面：

1.法規(guī)制度不夠細化

目前，對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的法律調(diào)整，主要來自于銀監(jiān)會的各項規(guī)定5。在這些規(guī)定中，雖然要求商業(yè)銀行健全產(chǎn)品設(shè)計管理機制，在新產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計過程中進行全面風(fēng)險評估；做好理財產(chǎn)品風(fēng)險提示；規(guī)范理財產(chǎn)品銷售，對客戶進行評估，“了解你的客戶”，并按照符合客戶利益和風(fēng)險承受能力的原則銷售；客戶資產(chǎn)獨立管理，以及必須充分揭示風(fēng)險、進行信息披露等6。但是，由于銀監(jiān)會對商業(yè)銀行實行的是以風(fēng)險為本的監(jiān)管，對個人理財業(yè)務(wù)實行“規(guī)范與發(fā)展并重、創(chuàng)新與完善并舉”的監(jiān)管原則7，對事關(guān)投資者保護的要求相對比較寬泛，對規(guī)定條款的執(zhí)行更多的依賴各商業(yè)銀行自行細化。從而出現(xiàn)了產(chǎn)品設(shè)計管理機制不健全、客戶評估流于形式、風(fēng)險提示不到位、信息披露不充分、理財業(yè)務(wù)人員誤導(dǎo)銷售和投訴處理機制不完善等問題8。

2.投資者教育不到位

投資者教育，是一項社會系統(tǒng)工程，需要政府、金融機構(gòu)、專業(yè)院校、媒體、社會公眾等全社會的共同努力。很顯然，我國的投資者教育起步時間不長，廣大中小投資者總體來說不夠成熟，對投資的認識偏頗、投資的風(fēng)險意識淡泊、投資的知識欠缺。基于對銀行的盲目信任，大多數(shù)投資者在購買銀行理財產(chǎn)品時，往往缺乏自我保護意識，在對銀行理財產(chǎn)品缺乏合理認識的情況下，聽信銷售人員的推薦或誘導(dǎo)，購買與自身風(fēng)險承受能力和財務(wù)狀況不符的產(chǎn)品。

3.商業(yè)銀行管理環(huán)節(jié)疏漏

如前文所述，銀監(jiān)會從2005年至今，不斷出臺法規(guī)制度，管理規(guī)定不斷完善，管理要求不斷提高，細節(jié)規(guī)范已經(jīng)涵蓋理財產(chǎn)品銷售的前、中、后整個環(huán)節(jié)。但商業(yè)銀行出于業(yè)務(wù)發(fā)展和競爭需要，在細化要求上偏少、在規(guī)定執(zhí)行上偏松、在過程管理上偏浮和偏后，在事后追責(zé)上偏軟，沒能做到發(fā)展和規(guī)范同步。

4.監(jiān)管部門監(jiān)管不嚴

我國人民幣個人理財業(yè)務(wù)從2004年起步至今才10多年，為培育和呵護市場，銀監(jiān)會從一開始就對商業(yè)銀行實行以風(fēng)險為本的監(jiān)管，對個人理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管思路是：在完善個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理制度和管理體系的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)個人理財業(yè)務(wù)“規(guī)范與發(fā)展并重、創(chuàng)新與完善并舉”的監(jiān)管原則9。

有鑒于此，在對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)監(jiān)管追責(zé)時實際上是以是否“給客戶造成經(jīng)濟損失”為標準掌握。對個人理財業(yè)務(wù)前、中、后整個環(huán)節(jié)的管理雖然有明確的法規(guī)制度，但主要依托商業(yè)銀行的自我管理和執(zhí)行，檢查和監(jiān)管力度并不大。

三、商業(yè)銀行落實投資者保護制度的方法和路徑

由于糾紛不斷，損害了商業(yè)銀行信譽；媒體的關(guān)注報道，也引起社會公眾對商業(yè)銀行的質(zhì)疑和擔(dān)心；監(jiān)管部門的監(jiān)管力度也逐年加大。近年來，各商業(yè)銀行普遍加強了對銷售理財產(chǎn)品各環(huán)節(jié)管理，加大了對投資者權(quán)益保護的力度。以交通銀行江蘇省分行為例，近年來，該行圍繞理財產(chǎn)品銷售前、中、后三個環(huán)節(jié)，落實全流程管理，以加強投資者權(quán)益保護。

一是銷售前區(qū)分投資者和理財產(chǎn)品銷售人員，對投資者保證其知情權(quán)和選擇權(quán)，有書面風(fēng)險提示、風(fēng)險評估，并經(jīng)客戶簽字確認。除在廳堂設(shè)立公眾教育區(qū)外，還經(jīng)常組織客戶到店參加各類金融培訓(xùn)，走出去組織各類金融宣傳，參與銀協(xié)統(tǒng)一組織的“普及金融知識萬里行活動”等。對理財產(chǎn)品銷售人員，規(guī)定必須經(jīng)過專業(yè)培訓(xùn)并考試合格方能上崗，全轄銷售人員銀行從業(yè)資格、理財、保險、基金四證持證率必須達100%，證書必須在銷售專區(qū)公示亮牌。endprint

二是銷售中保證全程錄音錄像，在銀監(jiān)會2017年8月出臺《銀行業(yè)金融機構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》前，于2016年初即開始在全面推行。通過雙錄，完整客觀記錄營銷推介、相關(guān)風(fēng)險和關(guān)鍵信息提示、消費者確認和反饋等重點銷售環(huán)節(jié)，保障投資者權(quán)益不受侵犯。

三是銷售后保障客戶的維權(quán)通道，廳堂內(nèi)隨處可見投訴電話、網(wǎng)址和信箱等，從上至下設(shè)立了消費者權(quán)益保護專職部門或?qū)Ｂ毴藛T，并將消費者權(quán)益保護工作納入全行考核體系。對產(chǎn)品本身，按銀監(jiān)會要求做好信息披露，充分保障客戶金融信息知情權(quán)。

應(yīng)當(dāng)說，交通銀行江蘇省分行的做法，對保護投資者權(quán)益，減少理財產(chǎn)品糾紛起到了積極作用，2017年1-8月份未出現(xiàn)爭議較大的理財產(chǎn)品糾紛事件。交通銀行江蘇省分行的做法，使銀監(jiān)會的各項規(guī)定落地，在一定程度上，保障了投資者權(quán)益，但對照銀監(jiān)會近年出臺的法規(guī)制度，促成各項制度落地仍大有文章可做，還需要商業(yè)銀行的深入落實和持續(xù)推進，具體如下：

1.細化制度約束

銀監(jiān)會的法規(guī)制度更多體現(xiàn)的是完善個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理制度和管理體系，可以說是頂層和框架設(shè)計，這就需要商業(yè)銀行對照銀監(jiān)會的規(guī)章制度制定實施細則，將條條框框的規(guī)定變成具體操作的規(guī)范和流程，并加以遵守。對違反操作流程和規(guī)范的，不管是否造成損害后果，均要加以懲戒。商業(yè)銀行應(yīng)制定考核辦法對此予以明確體現(xiàn)，從而強化約束，而不是以是否“給客戶造成經(jīng)濟損失”作為考核標準。

2.強化投資者教育

如前文所述，投資者教育是一項系統(tǒng)工程，但其中最大的義務(wù)方應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行。為避免誤導(dǎo)銷售，對投資者教育，應(yīng)當(dāng)誰銷售誰負責(zé)。商業(yè)銀行銷售理財產(chǎn)品的前提首先應(yīng)當(dāng)保證客戶是合格投資者，因此，強化投資者教育必須而且應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行的重大義務(wù)。

3.規(guī)范銷售流程

應(yīng)當(dāng)說，于2017年10月20日施行的《銀行業(yè)金融機構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》，對理財產(chǎn)品銷售全過程做了詳細和全面的規(guī)范。保護投資者權(quán)益，關(guān)鍵是細化后的制度流程得以嚴格遵守和執(zhí)行。這需要商業(yè)銀行內(nèi)部常態(tài)化的管理和考核以及銀監(jiān)會等監(jiān)管部門的檢查督促和社會公眾、媒體的監(jiān)督。

對規(guī)定中的例外環(huán)節(jié)，如對消費者通過自助終端等電子設(shè)備進行自主購買的，不受上述規(guī)定限制。但規(guī)定要求，如有銷售人員介入進行營銷推介，則應(yīng)停止自助終端購買操作，轉(zhuǎn)至銷售專區(qū)內(nèi)購買。為確保該規(guī)定真正落實，建議商業(yè)銀行對營業(yè)網(wǎng)點內(nèi)的自助終端和客戶網(wǎng)銀、手機銀行體驗區(qū)等區(qū)域，納入雙錄范圍，避免銀行銷售人員代客戶操作。

4.完善事后保障

商業(yè)銀行除做好信息披露并送達客戶以及保障客戶的維權(quán)通道外，更應(yīng)加強理財產(chǎn)品自身運作的規(guī)范、合規(guī)，確保按理財產(chǎn)品協(xié)議約定的投資方向、投資方式、投資管理和內(nèi)控約束來實現(xiàn)投資收益。同時，商業(yè)銀行應(yīng)提升自身的經(jīng)營能力和盈利能力，通過銀行償付能力的提升，實現(xiàn)對投資者更有力的保障。

四、結(jié)論和政策建議

綜上所述，該文從投資者保護的角度，提出了商業(yè)銀行細化制度約束、強化投資者教育、規(guī)范銷售流程、完善事后保障的路徑和方法。在實際操作中，理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)是在法律制度框架范圍內(nèi)，在監(jiān)管部門依法監(jiān)管下，由商業(yè)銀行為投資者提供的專業(yè)化服務(wù)。涉及立法、監(jiān)管、投資者、商業(yè)銀行等諸多要素。該文主要站在投資者保護的角度，僅僅強調(diào)的商業(yè)銀行的措施和建議。除此而外，在立法環(huán)節(jié)，建議增加購買理財產(chǎn)品猶豫期制度、合格投資者制度、理財產(chǎn)品保險制度。在監(jiān)管環(huán)節(jié)，建議考慮當(dāng)前我國理財市場已經(jīng)發(fā)展較快的現(xiàn)狀，改變監(jiān)管思路，變“規(guī)范與發(fā)展并重”為側(cè)重于規(guī)范，強化對商業(yè)銀行執(zhí)行制度和細化操作流程的常態(tài)化監(jiān)管，通過制度規(guī)范落地，切實保障投資者的合法權(quán)益。

參考文獻：

[1]方先明 余丁洋和楊波，“商業(yè)銀行理財產(chǎn)品：規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其收益的不確定性”，載《經(jīng)濟問題》，2015年第6期.

[2]劉 毓，“商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的模式變遷、發(fā)展瓶頸與突破之路”，載《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》，2008年第5期.

[3]郝悅 杜躍平，“商業(yè)銀行理財產(chǎn)品品牌與顧客投資選擇分析”，載《商業(yè)研究》，2010年第9期.

注 釋：

1.錢箐旎.2016年523家銀行共發(fā)行20.21萬只理財產(chǎn)品，累計募資167.94萬億元-銀行理財市場發(fā)展態(tài)勢趨緩[N].經(jīng)濟日報，2017-5-21（003）.

2.如2005年11月1日起實施的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，2008年4月3日銀監(jiān)辦發(fā)[2008]47號文《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，2012年1月1日起施行的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，2017年8月23日頒布、即將于2017年10月20日起施行的《銀行業(yè)金融機構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》.

3.參見http：//epaper.21jingji.com/html/2017-04/18/content_60371. htm，最后訪問時間2017-9-12訪問.

4.參見http：//www.sohu.com/a/190389926_161623，最后訪問時間2017-9-12.

5.如《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》《銀行業(yè)金融機構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》.

6.《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》http：// www.cbrc.gov. cn/ chinese/ home/ docView/ 1625.html，最后訪問時間2017-9-12.

7.銀監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人就發(fā)布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》答記者問. http：// www.cbrc.gov.cn/ chinese/home/docView/1617.html，最后訪問時間2017-9-12.

8. 《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》http：// www.cbrc.gov.cn/ chinese/ home/docView/ 20080411E7BEFFC3CDAD4F8CFFA9487719007D00. html，最后訪問時間2017-9-12.

9.銀監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人就發(fā)布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》答記者問。參見http：//www.cbrc.gov.cn/ chinese/ home/ docView/ 1617.html，最后訪問時間2017-9-12.

作者簡介：

徐雨欣，女，江蘇省東臺中學(xué)高三學(xué)生，在校期間多次獲得“三好學(xué)生”、“文明學(xué)生”等稱號，2017年5月獲第28屆江蘇省青少年科技創(chuàng)新大賽中學(xué)組二等獎，在校期間發(fā)明的旋轉(zhuǎn)教具目前正在申報專利。endprint