2018年：你會向澳大利亞投資嗎？

周密

中國資本由初級階段到尋找更多元空間

世界最美麗的國家之一—澳大利亞是全球投資的重要市場；其外資來源多元。根據(jù)當前最新的2016年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，澳大利亞組合投資（Portfolio）約占1/2，直接投資約占1/4，其余為金融衍生品投資和其他投資。債權(quán)投資和股權(quán)投資作為組合投資的主要形式，分別占到組合投資的2/3和1/3。按照投資來源劃分，中國并未出現(xiàn)在澳大利亞利用外資來源地前列，無論是投資流量還是在澳大利亞投資存量均排在靠后的位置。2016年，按投資流量計算，美國（27%）、英國（16%）、比利時（9%）、日本（7%）、中國香港（3%）和新加坡（3%）分占前6位，占到了全部投資的65%。

2018年，澳大利亞所采取的策略，以及中澳經(jīng)貿(mào)關系可能面臨重要的挑戰(zhàn)和機遇，非常值得有對澳投資意愿的企業(yè)關注。

一個對華焦慮加強的國家

2018年，中國企業(yè)在適應對外直接投資合規(guī)管理加強的同時，也面臨因國際環(huán)境和澳大利亞自身變化帶來的挑戰(zhàn)。澳大利亞近年來的政治環(huán)境中出現(xiàn)明顯分歧，對華質(zhì)疑增加，不信任表現(xiàn)愈發(fā)直接，在國有企業(yè)投資等方面更加敏感，不利于中國對澳投資的穩(wěn)定發(fā)展。

外交政策涉華對抗加強 2017年11月，澳大利亞發(fā)布了10年來第一份《外交政策白皮書》，在闡明其減持文化多元性的同時，表示希望美國擴大在亞洲地區(qū)的影響力，以抗衡中國崛起。在2017年11月特朗普亞太行提出“印太戰(zhàn)略”后，澳大利亞白皮書花相當篇幅論述“印太”很難不引起其與美國強化聯(lián)盟增強區(qū)域影響力的意愿。而包括澳大利亞外交部部長等高官在洞朗對峙、中國對南太地區(qū)援助等問題的表態(tài)，也給中澳大利亞雙邊合作帶來負面影響。

國內(nèi)涉華焦慮感增強 近年來，澳大利亞民粹主義盛行，右翼團體對中澳關系日益緊密的趨勢表達不滿，焦慮感增強。澳大利亞政府對華態(tài)度轉(zhuǎn)冷。澳大利亞總理特恩布爾2017年12月9日在探訪悉尼社區(qū)時表示要為國民“站起來”，向媒體表示過去選舉中有10人被發(fā)現(xiàn)與中國情報機構(gòu)有密切關系。此前，特恩布爾多次強調(diào)“外國滲透”的危險，渲染與中國企業(yè)政治獻金對澳大利亞政治的影響。涉華問題已經(jīng)成為一些地區(qū)地方選舉的重要議題，對當?shù)厝A裔社會帶來了不利影響。一旦涉華焦慮推動澳大利亞議會以法律方式對華投資予以約束，將給已經(jīng)完成的對澳大利亞投資和可能的投資帶來較大負面影響。

政治環(huán)境不穩(wěn)定性增加 澳大利亞當前執(zhí)政的自由黨—國家黨聯(lián)盟所具有的微弱多數(shù)優(yōu)勢正在遭受挑戰(zhàn)。由于雙重國籍身份被迫放棄議員身份的副總理喬伊斯雖在補選中以微弱優(yōu)勢再次當選，但包括工黨、綠黨等反對黨對執(zhí)政聯(lián)盟的指責引發(fā)更多民眾重新選擇。如果失去微弱多數(shù)的領先優(yōu)勢，執(zhí)政黨聯(lián)盟的政策將難以通過立法議程。同時，執(zhí)政黨內(nèi)部對特恩布爾的質(zhì)疑也在增加，如果黨內(nèi)力量對比發(fā)生逆轉(zhuǎn)也同樣會造成澳大利亞政治政策環(huán)境的改變。

經(jīng)濟發(fā)展前景仍不確定 全球經(jīng)濟依舊面臨民族主義、保護主義和地緣政治變化等帶來的沖擊，造成了全球供需規(guī)模和方向的不確定。包括WTO在內(nèi)的全球貿(mào)易治理機制遭到質(zhì)疑，經(jīng)貿(mào)格局不斷演化發(fā)展，美國貨幣政策和財政政策的外溢影響加強，傳統(tǒng)能源與新能源格局變動制約全球大宗商品市場復蘇，對中國企業(yè)投資澳大利亞帶來一定影響。失業(yè)率的下降將導致澳大利亞勞動力市場供給出現(xiàn)緊張，影響到企業(yè)雇員的成本和可得性。

一個經(jīng)濟增速最快的發(fā)達國家

澳大利亞政府近期難以在經(jīng)濟政策上做出明顯調(diào)整，在此背景下，中國企業(yè)投資澳大利亞的機遇主要來自澳大利亞經(jīng)濟和市場的需求。總體來看，中國對澳大利亞投資仍處于初級階段，可以拓展的空間較大。

中國企業(yè)對澳大利亞投資以直接投資為主，2016年中國直接投資占到澳大利亞吸收FDI的5%，高于中國占澳大利亞吸收各種直接投資的比重。這種投資結(jié)構(gòu)反映了中國企業(yè)對澳大利亞投資的偏好，也在一定程度上展示出投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的方向。

按照澳大利亞政府的觀點，澳大利亞具備6項吸引外資的優(yōu)勢。一是經(jīng)濟保持連續(xù)26年增長，實際GDP預計在2017～2021年保持2.9%的年均增長率，將成為增速最快的發(fā)達經(jīng)濟體，且保持很低的政府債務水平；二是能礦、農(nóng)業(yè)、金融、教育和旅游等五大產(chǎn)業(yè)具備全球競爭力；三是人力資源素質(zhì)高，對國外學生吸引力強，文化和勞動力市場的多元性滿足各種需求；四是地理位置具有優(yōu)勢，與亞洲、歐洲和美國貿(mào)易投資密切；五是營商環(huán)境良好，監(jiān)管透明度高，宜居，吸引大量跨國公司；六是創(chuàng)新能力強、研發(fā)投入多，大學和科研機構(gòu)全球領先。

2018年，中澳雙方政府將繼續(xù)按照自貿(mào)協(xié)定實施降稅，有助于降低涉及類別商品的關稅成本，增強澳大利亞在相關領域的投資吸引力。澳大利亞聯(lián)邦銀行（CBA）、麥格理銀行（Macquarie）的經(jīng)濟學家均對2018年澳大利亞經(jīng)濟增長保持樂觀，預計就業(yè)增長繼續(xù)保持強勁，無論是礦業(yè)還是非礦業(yè)投資將有復蘇跡象。包括消費與基礎建設在內(nèi)的政府支出也將保持強勁。作為“坐在礦車上的國家”，澳大利亞受全球經(jīng)濟復蘇的需求拉動明顯，能礦價格上升、流入的礦業(yè)投資預計將保持增長。作為澳大利亞主要的貿(mào)易伙伴，美國與亞太地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展動力的增強同樣對澳大利亞經(jīng)濟增長帶來較大的拉動。亞太地區(qū)對澳大利亞天然氣等能源需求的上升、對農(nóng)產(chǎn)品需求的持續(xù)增長，以及美國減稅政策推動下經(jīng)濟再創(chuàng)周期高點，都將對澳大利亞經(jīng)濟發(fā)展帶來利好。澳大利亞相對成熟且規(guī)模巨大的金融市場為各類金融資產(chǎn)提供更為多樣化的選擇，也有利于中國資本尋找更為多元的投資空間。

一個需要理性拓展的國家

2018年，中國企業(yè)應把握澳大利亞經(jīng)濟發(fā)展機遇，通過對澳大利亞投資在內(nèi)的多種方式提升自身競爭力，同時避免各種不確定性帶來的負面沖擊和影響。

緊密關注澳大利亞政策變化 應注意澳大利亞政府的表態(tài)和立法機構(gòu)對可能影響投資的人員入境、并購審查和工作居留等各領域法律的調(diào)整過程。關注澳大利亞主要相關部門負責人變化對各類政策帶來的影響，對于可能造成的沖擊提前做好應對方案，避免政策突變造成的措手不及。

重點參與澳大利亞地方合作 澳大利亞地方政府重視利用外資，在吸引外商參與地方經(jīng)濟發(fā)展、參與基礎設施建設、創(chuàng)造就業(yè)機會等方面的意愿相對較為穩(wěn)定，不易受到澳大利亞政治變動的負面影響?？杉訌娕c地方政府就投資合作進行溝通，在明確的地方權(quán)限范圍內(nèi)探索可能的合作領域，為企業(yè)的長期發(fā)展奠定基礎。

合理選擇投資行業(yè)與路徑 由于不同行業(yè)和類型的投資的生命周期有較大差異，需要企業(yè)在投資時注意選擇。投資既要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展優(yōu)勢和目標，又要充分考量中國和澳大利亞兩國對投資行業(yè)的態(tài)度。2018年，澳大利亞房地產(chǎn)市場開始降溫，能礦領域的投資雖可能受益于全球大宗商品市場復蘇，但可能涉及資金規(guī)模較大、投資周期較長且會受到跨國巨頭的影響。農(nóng)業(yè)領域投資受土地政策、勞動力影響較大。服務業(yè)投資可能成為新的熱點。企業(yè)需要合理設計投資路徑，在尋求伙伴協(xié)同發(fā)展中更為開明。

謹慎接觸政治生態(tài)圈 2018年，澳大利亞對華焦慮預計仍不易得到明顯緩解，各種政治力量在爭奪影響力的同時將充分利用媒體煽動公眾情緒。盡管企業(yè)的經(jīng)濟活動更多關注于市場供需，但與政治仍然難以做到完整切割，澳大利亞許多政治力量背后也代表著經(jīng)濟力量。企業(yè)需要與澳大利亞各方加強溝通，闡明自身意愿，減少誤解，但在方式和方法上應更為謹慎，盡量避免授人以實，將正常的市場行為說成帶有政治意圖。對于缺乏相關經(jīng)驗的企業(yè)，可咨詢澳大利亞當?shù)貙I(yè)咨詢機構(gòu)或參與行業(yè)協(xié)會，在獲得良好發(fā)展的同時減少受負面政治宣傳的影響。

充分用好澳大利亞優(yōu)勢資源 企業(yè)赴澳大利亞投資，應綜合考慮澳大利亞在資金、技術(shù)、創(chuàng)新能力、人力資源和經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，努力將這些優(yōu)勢與企業(yè)自身能力相結(jié)合，增強企業(yè)的全球競爭力。中澳之間互補性較強，可拓展的市場空間廣泛。伴隨中國參與全球治理的意愿與能力的增強，中澳在多元化發(fā)展等方面有眾多共同理念。中國企業(yè)可探索通過赴澳大利亞投資為當?shù)匕l(fā)展創(chuàng)造更大空間，幫助解決其經(jīng)濟社會發(fā)展的制約與瓶頸，改善中國形象，減少對華焦慮。

（本文作者系商務部研究院美大所副所長、研究員）