中美貿易爭端再升級 聚乙烯下游影響或加劇

美國東部時間，2018年9月17日下午股市收市后，美國總統正式宣布將對產自中國的2 000億產品加征10%關稅，一周后的9月24日生效。這一稅率實行到年底。2019年1月1日起稅率將提高到25%。2 000億關稅最終還是來了。其還聲稱，如果中國采取報復行動傷害“美國農民和其他產業”，美國將對中國產2 670億商品加征關稅。而征稅原因則仍直指中國“不公平貿易行為”，比如知識產權和技術轉讓。受此消息影響，當天離岸人民幣應聲跌破6.89。

此前，美國已對價值500億美元的中國產品加征關稅。根據商務部統計，2017年全年，中國自美國進口1 303.7億美元，對美國出口5 056.0億美元。這意味著近一半的中國對美出口產品被加征關稅，其中500億美元加征25%關稅，2 000億美元從9月24日起加征10%關稅，2019年初提高至25%。中國商務部早在8月3日已表示，對美國持續違反國際義務對中國造成的緊急情況，為捍衛中方自身合法權益，中國政府依據《中華人民共和國對外貿易法》等法律法規和國際法基本原則，對原產于美國的5 207個稅目約600億美元商品，加征10%或5%的關稅，自2018年9月24日12時01分起實施。

本次宣布最終實施的2 000億產品清單將蘋果與Fitbit的智能手表，以及諸如自行車頭盔、兒童汽車座椅等消費品排除在征稅清單之外。不過，中國輸美海產品沒能幸免。

中國的征稅清單中，涉及產品種類多樣，從食物到生活用品、生產資料均包含其中，包括從美國進口的肉類、海鮮、漿果、咖啡和茶，生活用品如折疊傘、鞋靴、帽子、廚房用品，生產資料如玻璃、不銹鋼材等。

在前二輪增加關稅政策落地以來，聚乙烯三大 主 要 品 種：LLDPE、LDPE、HDPE(稅 則 號：39014020、39011000、39012000)全部位列清單之中。據往年數據來看，源自美國進口聚乙烯產品占國內聚乙烯進口總量的5%～7%左右，占比有限，對國內進口料供應影響不大，另外，我國聚乙烯出口總量較小，出口美國的數量則更小，對原料出口影響更小。但本次中美雙方互增關稅清單涉及面廣，涉及日用品、紡織、服裝、農產品、海產品等，這其中，部分日用品行業是聚乙烯主要的下游分類，對部分主要做出口貿易的制品企業或有較直接的影響，另外，聚乙烯下游的包裝行業也會因出口產品的減少而需求有所縮減。

貿易逆差，是中美貿易爭端爆發的主要沖突之一，受美國征稅產品清單的擴充，波及提供跨境運輸、倉儲服務的相關物流企業受連帶作用。在極端假設下，如果中國對美國出口全部停止，對家具、電子產品、紡織服裝和皮革制品、電氣設備制造的影響最大，產出降幅超過5%。其中家具產出下降的規模超過15%。除了上述受影響最大的實體制造業外，為這些企業提供服務的零售、物流等企業都會受到關聯影響。

中美貿易爭端不斷升級，短期來看，對聚乙烯行業直接影響有限，即使增加關稅對國內聚乙烯下游制品企業有直接的影響，但政策、利益權衡下，或有新的突破解決方案，如商品的轉口貿易等合理規避高額關稅，但美元的升值、人民幣走軟、對國際經濟形勢的負面情緒對整個金融環境影響或更加深遠。