節后內需有所回暖 尿素漲幅卻遇瓶頸

□楊盧義

春節長假歸來，觀察2月下旬的尿素市場行情，可謂是符合大多數業內人士的盼漲預期，但在漲幅節奏上只能算是差強人意。山東、河北、河南這類老牌尿素主產區的出廠報價多維持在2000元/噸左右，實際新單走貨價格可達1980-2000元/噸，疊加上述企業執行前期訂單，短期暫無銷售壓力，試探提價態度則大多源于下游經銷商對高價尿素的認可及參與。隨著首輪農業春季用肥臨近，終端市場走貨量已逐漸增多，內需為尿素市場帶來新一輪漲價行情。不過，諸如尿素企業開工率回升、印度招標、淡儲執行力度等問題再度干擾市場供需面，以至于春耕跌價風險重新被提及。

內需回暖支撐新單提價

其實早在春節長假期間，山東、河南、河北等地便出現終端市場走貨好轉的情況，冬小麥返青肥需求令一些工廠嗅到了商機，從而助力節后漲價。隨著月底各地農需陸續啟動，下游市場反饋出不同程度的貨緊狀況，經銷商采購意愿加強。除了農需利好以外，工業需求或將在3月上旬迎來季節性復蘇，各地膠板廠及復合肥企業的原料采購陸續啟動。僅從內需增加的角度分析，節后尿素市場順理提價本無可厚非。但不得不提的是，近兩周國內停車尿素企業復產節奏加快，前期因為“缺氣”而停車的一些氣頭尿素企業正陸續恢復。其中包括：四川瀘天化、四川玖源、重慶建峰、河南中原大化、云天化等大型氣頭尿素企業，更有大慶石化、鄂爾多斯聯合化工等企業在3月上旬接踵復產。屆時，國內尿素整體開工率有望回升至52%左右，與節前45%的開工水平相比，工廠提產雖然可以緩解春耕貨緊壓力，但也給漲價出示了“限高令”。難怪一些省級農資公司繼續維持低庫存，隨采隨銷的操作模式。

當然，從整體來看，短期內的需求仍為主導風向，農業終端市場采購加上淡儲商補倉，重點區域新單成交量促使工廠繼續小幅探漲。

印度招標穩定外圍市場

春節期間，印度MMTC公司發布新一輪不定量尿素招標，2月27日開標，截標日為3月7日，船期到4月16日。印度此舉令國際市場信心回歸，各尿素出口國報價適度上調。其中，黑海離岸價235-240美元/噸（漲3-5美元）；波羅的海離岸價225-233美元/噸（漲3-5美元）；埃及大顆粒離岸價262-270美元（漲2-5美元）。而我國大、小顆粒尿素離岸價依然維穩在305-310美元/噸，這顯然預示著我國尿素將無緣印度招標。但從進口角度看，印度招標拉漲國際尿素后，近期被業內熱議“進口尿素干擾國內春耕市場”的問題或能適度忽略。隨即也有某農資公司6萬噸進口尿素轉港的消息傳出。事實上，由于國際尿素市場缺少中國貨源參與，或將出現供求緊張的局面，加之歐洲以及北美地區季節性需求旺盛，國際尿素價格上漲預期相對明確。也就是說，雖然我國近期尿素出口暫時遭遇瓶頸，但相對也不必擔心進口尿素的問題。且后期不排除在國際價格大漲后，重新接軌出口的可能性。

綜上所述，短期國內尿素供求局面依然有利于工廠繼續探漲，尤其是新增淡儲的補貼期為2、3、4月，這段時間仍會有淡儲商陸續采購入庫，農業需求相對穩定。另外，更有一部分本就維持低庫存的經銷商充當“搬運工”，尿素企業新單成交量有望維持正常水平，后期價格堅挺的可能性較大。而局部市場仍可能因即時用肥繼續促漲報價。當然，隨著行業開工率進一步回升，高價尿素或將受到沖擊。雖然春耕時期農業市場剛需可期，但應理性看待開工率增長、下游市場庫存可能出現拋售等客觀問題。預計2月底至3月上旬期間，國內尿素行情維持小漲趨勢，主流 出廠 報 價 2000～2050元/噸 。至于后期尿素出口或進口，以及國內供求局勢變化，仍需進一步關注。