多重利好筑底 磷肥漲勢初現

□《中國農資》記者 魏萌

自8月初秋肥市場開啟后，磷肥國際和國內兩個市場的行情，在多重利好因素的持續筑底下穩步走高。從磷化工大產業周期來看，在經歷了前些年的內外交困之苦后，我國磷肥行業于2017年四季度起開始從底部復蘇，磷肥供給側結構性改革成效初顯并將持續發酵。隨著落后產能的加速淘汰和環保高壓下開工率的進一步走低，在農業需求基本保持穩定的前提下，磷肥市場將趨于國內、出口供需緊平衡，行業生態會得到進一步修復，價格也將在新一輪產業周期內維持在相對高位的區間內。

環保高壓未減成本支撐強勁

近期，國內一銨整體行情維持平穩，受環保限產、停產的影響，上游原材料價格持續高位運行，形成強勁的成本支撐。目前，一銨企業主要以前期預售訂單發運為主，新成單較少，無庫存壓力，走貨價格整體盤穩，局部地區個別生產企業一銨報價上調30-50元/噸。

二銨方面受成本拉升和國際市場利好的影響，價格仍維持高位運行，廠家挺價意愿強烈，短期內并無降價風險。在成本的推動下，主產區的液氨市場交投良好，價格也在持續上漲。

總體來看，趨嚴的環保政策，一方面使上游磷礦石大幅減產，導致原料價格高位盤穩，與硫磺、磷酸、合成氨等共同形成強勁的成本支撐；另一方面，企業受環保壓力加速淘汰落后產能，及開工率低位徘徊的影響，磷肥生產及供應量較往年有大幅下降。云南云天化股份有限公司國內營銷中心副總經理翟樹新表示，一銨主產區湖北、西南等地企業采購礦石量少且價高，從貴州采購30%品位礦石入庫價格已達520-540元/噸，另外，今年湖北磷礦停采期提前至10月份，磷礦石繼續漲價已是定局。從7月份起，磷肥價格開始小幅拉漲，8月份繼續保持上漲趨勢，預計9月在長江沿線新一輪環保回頭看的影響下，企業開工率會進一步走低，在成本高筑、秋季農需釋放和冬儲市場開啟等多重利好的筑底下，9月份磷肥漲價基本坐實，預計漲幅50-100元/噸。

出口形勢樂觀內銷加速開啟

今年磷肥行情一路高開高走，翟樹新認為，除了成本利好的支撐外，更主要的原因是市場供需情況發生了較大的變化。2017年底至今，在國內磷礦石持續減產和磷石膏減量的雙重擠壓下，我國磷肥產能、產量雙減已是大勢所趨，而與此同時，海外新增產能也將在2019年前后告一段落，并且新增產能對需求缺口的補充作用有限。

從國際角度來看，全球的磷肥需求增量大于供應增量，受新興國家需求及全球糧食去庫存的推動，疊加國際原油價格上行，海外磷肥需求迎來穩健增長期。從國內角度來看，在農業需求沒有較大波動的情況下，受減產和出口的雙重影響，局部地區在磷肥需求旺季可能會出現供應緊張甚至斷貨的可能。

從后市來看，目前一銨市場雖成交有限，但隨著秋肥新一輪采購和冬儲市場的提前開啟，價格將在需求增長的催化下穩中探漲。國內二銨市場平穩發貨，內銷市場上經銷商二銨流向已經基本確定，部分大企業已在東北地區提前召開冬儲吹風會，市場看漲氛圍濃烈。但今年的高開高走最終能否在終端市場落地，仍是一個未知數。從目前市場的反饋情況來看，上游待價而沽、下游持幣觀望的對峙雖有所緩解，但受農產品價格低迷的影響，部分經銷商為迎合農民需求，采取以低價高磷復合肥取代傳統磷肥的策略，可能會對磷肥的后市價格產生一定的沖擊。在價格高位盤穩的情況下，若后期市場需求不足，不排除個別企業明漲暗降，轉嫁風險求自保。