華南公募基金霸氣看好MSCI 海外資金入場投資機會全曝

閆軍

A股即將納入MSCI新興市場指數，據估算2018年將給A股帶來150億～200億美元資金流入，嗅到投資機會的公募基金紛紛上馬相關產品

按照時間表，A股將在今年6月正式納入MSCI新興市場指數，初始納入比例為2.5%，預計到今年9月3日，A股的納入因子將提高至5%。屆時，將會有更多資金布局A股。根據中金公司估算，2018年MSCI納入A股帶來的資金流入規模在150億～200億美元左右。

不少業內人士向《投資者報》記者表示，對于A股來講，外資的涌入，不僅帶來大體量大規模的資金，也有利于A股市場投資者結構的調整，帶來新的投資理念。公募基金自然不會錯過這一良機。《投資者報》記者了解到，目前已有18只MSCI主題基金等待批復，其中，華南公募尤其熱情，共有5家公募基金申報了9只產品，占據此次申報數量的半壁江山。

景順長城相關負責人向《投資者報》記者表示，從估值水平來看，在常見的大盤指數中，MSCI中國A股國際指數當前估值水平合理，具有較好的長期投資價值。

華南5家公募基金申報9只MSCI產品

所謂MSCI，即摩根士丹利資本國際公司的簡稱，這是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的國際公司，其推出的MSCI指數廣為投資人參考。由于國際投資者廣泛認可了中國A股市場準入狀況在過去幾年里的顯著改善，2017年6月，其宣布將A股納入MSCI新興市場指數，預計共納入222只大盤股。按照慣例，這一計劃將在今年6月份正式實施。

事實上，海外投資者對A股興趣滿滿。易方達基金方面向《投資者報》記者表示，自2014年創造性地推出滬港通制度以來，海外投資者通過QFII、RQFII和陸港通投資A股的資金量快速增長。

截至2017年年末，北上資金A股累計凈買入量已經達到大約540億美元，預計到2019年會超過1500億美元。互聯互通機制也帶來了積極變化，MSCI的納入對于A股具有里程碑式的意義，MSCI新興市場指數即將迎來更強勁的中國力量。

公募基金也在踴躍布局。《投資者報》記者了解到，截至目前，共有11家基金公司申報了18只MSCI主題基金。其中平安大華基金為最多，申報了4只MSCI主題產品；其次是建信基金申報了3只；南方基金、華安基金各有兩只產品申報。此外，景順長城基金、易方達基金、招商基金、新華基金、建信基金、華泰柏瑞基金等各有一只產品申報。加上近日剛剛獲批的創金合信MSCI中國A股國際指數發起式基金，華南基金公司成為此次掘金MSCI的主力。

從產品類型上看，招商基金、易方達基金、平安大華基金等公司申報的主要是指數型基金，而景順長城則申報了MSCI中國A股國際通ETF及其聯接基金。

值得注意的是，目前市場上已有兩只MSCI主題基金，最早的是華安MSCI中國A股（現已更名為“華安中國A股增強指數”），其成立于2001年11月。根據第三方平臺好買基金網數據，該產品近一年回報率超過25%。另外一只則是成立于2015年12月的華夏MSCI中國A股ETF以及聯接基金，收益率同樣不錯，近一年漲幅接近22%。

為A股帶來增量資金

德意志銀行發布最新研報稱，利潤提高、估值擴大以及流動性改善將在2018年對中國股市構成支持。將2018年年末MSCI中國指數目標水平定為110點，意味著全年漲幅為23%。

國內同樣持較為樂觀的態度，招商基金方面表示，A 股納入MSCI意味著中國資本市場對外開放和國際化進程的更進一步，將大大提高A 股的國際關注度、參與度和開放程度，鑒于之后國際資金流入中國渠道更加多元化也更便捷，資金流入中國股市將是大趨勢。其預測在今年5月和8月將各自帶來500億元被動投資的增量資金；在未來的5～10年內，將帶來2萬億元的增量資金。

易方達基金、平安大華、招商基金等多家公司向《投資者報》記者表示，從韓國和臺灣納入MSCI指數的經驗來看，加入MSCI都帶來了資金的持續流入和較長期的牛市行情，同時市場參與者機構化程度提高，交易行為更趨理性。

“加入MSCI指數后一年時間里，臺灣股指上漲40%；韓國股市在首次被納入后的三年里，股指上漲65%。”平安大華基金方面認為，A股此次成功納入MSCI指數將帶來千億新增資金，不過相對A股近53萬億市值占比較小，而從初始納入5%到最終全部納入仍需較長時間，雖有正面作用但影響偏長期。

景順長城方面則表示，除了最直接的增量資金增加，納入MSCI新興市場指數也有利于A股從投資者結構、估值層面、交易行為等方面與國際接軌。

分享A股龍頭股紅利

展望2018年，平安大華的基金經理黃維表示，投資焦點仍將聚焦在績優龍頭企業上。從產業結構來看，企業將面臨著產業升級和全球化競爭的挑戰，龍頭企業在研發、品牌及市場渠道方面都更具優勢。同時，在政策環境方面，國家近年來推行的一系列產業政策，著力優化競爭環境，同時投入大量資金扶持核心產業的研發投入；另一方面，通過“供給側”改革整合出清落后產能，從而促使龍頭企業快速發展。

納入MSCI指數的成份股涵蓋了A股市場中眾多優質大盤股，代表了價值投資的方向。據了解，跟蹤今年6月份MSCI公布的222只A股成份股的指數型基金，是此次申報最多的類型，景順長城報會的MSCI中國A股國際通ETF及其聯接基金便是其中一只。

景順長城方面表示，MSCI中國A股國際通成份股平均市值1444億元，大于MSCI中國A股國際（880億元）、滬深300（1239億元），MSCI中國A股國際通更加偏向于大盤股。

“從投資價值層面講，納入MSCI指數體系的成份股，代表了A股市場上流通性較好的大藍籌股票，這些股票代表了我國經濟發展的方向，我們設計這個產品是為了給海外投資者和境內投資者提供一個分享中國經濟增長的投資工具。”景順長城方面表示，隨著A股逐步納入MSCI指數，更多海外資金將流入A股，該指數的成份股，未來將較為明確地迎來較大資金流入。endprint