2017年河南小麥市場分析及后市展望

一、2017年河南小麥市場價格運行情況

2017年河南省小麥價格整體呈現平穩走高態勢。由于2016年河南產小麥通過托市收購途徑進入國家庫存較多，隨著市場流通糧源的逐漸消耗，2017年1月，河南省小麥市場供應呈現出區域性、結構性失衡特征，導致小麥市場價格持續小幅走高，市場價格為2458元/t。2月春節后由于市場購買力下降，價格回落至2424元/t。3月價格又恢復性上漲至2454元/t。4月，在各級儲備企業陸續輪換出庫、國家加大對托市小麥的投放力度的情況下，小麥價格階段性回落，市場價格平均為2450元/t。5月市場出現階段性糧源短缺，再加上新麥還沒有上市，價格呈上漲態勢，市場價格上漲至2494元/t。6月新麥上市，階段性供應量增加，在季節性壓力下，全省小麥價格回落至2367元/t。河南省自6月中旬開始啟動小麥托市收購，由于2017年小麥品質提升，受到加工企業、貿易企業的歡迎，收購市場較為活躍，新麥收購價格穩步走高，7月、8月、9月全省小麥價格分別為2388元/t、2402元/t、2432元/t。10—12月，市場流通糧源逐步減少，加工企業糧源需求不減，貿易企業看漲心理濃厚，導致市場麥價持續走高至近兩年的高點，市場價格運行在2432元～2490元/t。

二、河南省小麥市場收購情況

新麥上市初期，制粉企業及貿易商收購基本占據主流，前期輪出數量較大，需要政策性補庫的企業收購積極性較高。從第三季度開始，小麥收購進度整體來看先快后慢，收購進度逐漸減緩，并最終慢于2016年同期。2017年8月，托市收購進度減緩，江蘇、安徽已經進入尾聲，河南、河北、山東雖然尚有進度，但數量也不斷減少。進入9月，新麥上市收購3個多月，市場糧源逐漸減少，手中還存有余糧的農戶和貿易商挺價惜售心理明顯。由于小麥上漲速度較快，大部分按最低價收購的企業實際上已停止了收購。截至2017年9月30日，河南省累計收購小麥1076萬t，比2016年同期減少39.15萬t。其中，按最低收購價收購521.30萬t，比2016年同期減少85.8萬t，平均收購價2.41元/kg，比2016年同期增加0.01元/kg；按市場價收購554.70萬t，比2016年同期增加46.65萬t，市場收購均價2.42元/kg，比2016年同期增加0.21元/kg。市場價收購優質專用小麥40.65萬t，平均收購價2.54元/kg。

三、政策糧拍賣情況

受節假日以及儲備糧輪出擠占需求等因素影響，前2個月小麥拍賣成交呈現“量降價跌”格局，3月起成交率回升明顯。由于2017年新麥質量明顯好于2016年，且價格又具有優勢，陳麥需求不僅不斷下降，而且價格下跌幅度較為明顯。由于新小麥市場價格較拍賣價格具有明顯優勢，貿易商和面粉加工企業已不再依賴小麥拍賣，而是轉向集中采購新麥，小麥拍賣周度成交情況持續下降，部分區域已出現流拍。隨著新麥后熟期的結束，面粉加工企業對新麥使用量繼續增加，臨儲小麥拍賣成交量均較低，說明市場對陳麥采購意愿仍然較弱。整體來看，7—10月臨儲拍賣成交率是2017年的低谷。

進入11月，流通市場新麥糧源偏緊且價格處于高位，小麥競價交易回暖明顯，河南中南部拍賣糧到廠成本已經與當地普麥進廠價格持平，面粉企業參與臨儲拍賣的積極性提高，小麥競價交易繼續提高。隨著新小麥、陳小麥價格的漸趨接軌，國家臨儲小麥成交增加在一定程度上緩解了市場的供需矛盾。

四、加工環節

受國內食品質量要求嚴格以及面粉加工企業經營成本較高等因素制約，面粉加工企業遭受“兩頭擠壓”格局，其開工率保持低位以維持下游市場需求，需求端產品銷售結構以及供給端糧源“量質”結構的分化導致結構性失衡疊加效應增強，面粉加工企業糧源采購質量與價格控制較為嚴格，低開工率、低利潤持續。

自第二季度開始，由于面粉市場消費步入淡季，需求疲軟使得面粉市場價格面臨較大的下行壓力，面粉加工企業開工率呈現降低態勢，中小型面粉加工企業因處于虧損格局選擇停機觀望，部分面粉加工企業為了增加銷量、搶占市場被迫下調面粉價格。由于養殖業恢復不如預期，飼料終端需求一般，麩皮需求并未大幅轉好。縱觀麩皮市場，實質性市場利多因素較弱。

第三季度面粉消費逐漸由淡季向旺季轉換。7月面粉正值傳統消費淡季，加之夏季氣溫較高，面粉不易儲存，制粉企業開機率較低。國內面粉市場在經歷了6月、7月的大幅下跌后，8月基本止跌趨穩。受學校開學以及季節性面粉需求拉動，面粉企業增加開機率，進一步刺激備貨熱情。9月面粉市場走貨情況較好，需求好轉及原糧采購成本增加提振面粉市場價格。面粉加工企業新麥采購成本增加加大其成本壓力，區域間面企面臨的糧源采購壓力不一，面粉加工企業優質小麥采購難度較大。

進入10月后，托市收購結束，小麥市場價格繼續維持堅挺，制粉企業訂單比較少，需求沒有拉動，面粉銷售緩慢，企業經營利潤壓力迫使減量生產，開工率提升不易。11月后，隨著國內新麥市場價格整體上移，面粉加工企業糧源加工成本趨增，而下游面粉市場需求量較為平穩，面企出貨情況一般，制約面企開工率提升，面企面粉面臨的提價壓力較大。12月國內新麥市場價格繼續上移，高位企穩，面粉加工企業糧源加工成本高，對面粉價格形成支撐，但市場流通糧源供應繼續偏緊，小麥加工企業開機率受限，面粉價格整體以穩為主。面企在保證糧源質量滿足食品安全要求的情況下，將會盡量降低糧源采購成本或通過不同品質小麥搭配降低成本。

五、后市展望

2018年河南小麥最低收購價政策仍將主導國內小麥市場價格運行。由于國內小麥供需格局預期轉變為基本平衡，供求關系短期還不會成為小麥價格選擇方向的決定性力量，國內小麥價格仍然會圍繞最低收購價水平上下波動。具體來看，預計2018年春節前小麥市場價格將繼續保持強勢狀態。3—6月各級儲備輪換出庫增加，制粉需求進入淡季等因素或將導致小麥價格出現回落。6月新麥上市后，受托市價格水平下調影響，部分產區可能不啟動托市收購，預計政策性收購量將減少，市場收購量增加，新季小麥價格圍繞托市價格上下波動。后期市場運行受小麥產量、品質、政策性拍賣定價策略等影響較大。主要原因：一是小麥供需形勢短期未發生大的改變。我國口糧消費總量相對穩定，但消費結構持續改善，決定了小麥消費總量將繼續增加，優質麥消費量加速上升，普通麥消費量穩步下降。供給方面，國內小麥總產量仍將保持較高水平，但繼續大幅增加的空間有限，同時供給結構將持續優化。二是隨著“市場定價”導向的逐漸明確，中長期“政策市”特征將逐漸減弱，在市場機制逐步發揮主導作用的影響下，小麥市場波動頻率和幅度將增大。三是國內小麥庫存充足，而銷售進展緩慢，后期去庫存壓力較大，庫存居高不下將對小麥市場起到明顯的抑制作用。四是國際小麥市場對國內小麥市場將繼續形成一定的牽制。當前全球小麥供需面寬松，價格低迷，但在現行關稅制度下，進口小麥占國內總消費量比例不大，因此國際小麥市場短期對國內小麥市場的價格傳導壓力有限。

2017年河南省托市小麥拍賣成交率圖（截至2017年12月19日）