現階段我國股票市場存在的問題及對策分析

王 丹

（湖北文理學院理工學院，湖北 襄陽 441025）

1 選題背景

股票市場就像晴雨表一樣能反映出當時的經濟發展狀況，我國的股票市場是借鑒國外的股市演變而來，股票的價格最能反映出真實的經濟情況。在發達國家經濟形勢的好壞都會通過股價顯示出來，雖然股市較為落后，但是也能反應出當前的經濟形勢。

2007年金融危機后，中國政府提出了4兆投資計劃，這對股市的沖擊相當強烈，是典型的行政干預股市，股票市場也對政府的財政投資計劃做出了反應，當時的上證指數從1600點漲到了3400點左右。國家的調控是經濟增長的首要原因，從引進股票起到現在的股市可以看出國家的宏觀調控對于股市有著極其重要的影響。政府對于股市的干預在一定程度上促進了股市的良好推進，但是隨著時間的推移，股市的行政干預暴露出來的問題也越來越多，這些都制約著我國股票市場的健康發展。下文就是致力于研究中國股市當前存在的主要問題，提出相關的對策建議。

2 我國股票市場存在的問題

2.1 對上市公司監管不力

中國證監會對中國上市公司監管不力，對于上市公司的信息發布管理不善。在我國，上市公司的發行沒有相應的約束，許多公司設置了大量欺騙手段使投資者陷入困境。再者，證券市場信息披露制度不健全。公司發布的信息大多是與廠家的收購或交割，或者一段時間內進行重組，在股票發行前告訴投資者預期會增加，實際上發行股票后預期反而減少了。

銀行家在出貨前用各種消息引誘散戶購買股票，有人接盤后銀行家逃逸?？梢哉f，基金背后有一個操作團隊，他們本應該成為股市中的中流砥柱，但是為了自身的利益選擇欺騙廣大股民?；鸸芾眢w制不健全，機構投資者把風險都攤到了中小投資者的身上。

2.2 新股發行制度的不完善

我國股市一直存在著股權分置改的問題，這造成上市公司有60%以上的股份不能流通。本來股權分置改革的出發點是好的，但是由于不能適應資本市場的要求，已經成為中國證券市場所獨有的特色。它在中國形成也是由許多的歷史問題造成的。在80年代末的時期，由于國家為了掌控國有企業的控股權，在原有股票的基礎上又增發了許多股票。這樣一來，原有的股票就不能流通，成為了非流通股，增發的股票就成了流通股。這種做法的后果是國家一直掌握著國有企業的控股權，但是隨著新股的上市，這種做法的弊端也顯露了出來。流通股股東和非流通股股東之間的利益問題得不到解決，他們長期之間存在利益沖突。

2.3 過多的行政干預

中國的股市一直跟政府是緊密聯系著的，股市的發展一直帶著強烈的政府意愿。當股市一直處于利好狀態時候，國家政府擔心股市產生泡沫，不惜采取各種措施來干預股市的上漲趨勢，而一直處于熊市的時候，又擔心股市持續下滑對國民經濟有過大的影響，又通過各種手段提出利好局面。

中國股市的暴漲暴跌大多數都是由于政府過度的行政干預，政府對股市功能的定位有著一定的偏差，讓它成為證券市場的監督者，法律的制定者，投資者的保護者等多重角色。這樣帶來的負面影響就是資源的配置低下，讓證交所的自我規制能力變的低下，最終影響到整個證券市場的穩定性，讓投資者也對股市失去信心。這種政府的行政干預并沒有取得預期的效果，對于股市的發展反而不利，傷害了股市的正常運行與廣大投資者的利益。

2.4 “賭博式”跟風，中小投資者利益受損

我國股市演化成“賭博式”股市，股民的盲目跟風，股市不再是價值投資，而是股市賭博。中小投資者專業知識匱乏，都是跟著大流購買股票，最后的結果就是承擔股市的風險，資金付之東流。現如今大多數中小投資者炒股的心態都不好，抱著一種賭博的心理進行實際操盤，失去了對于股市的正確判斷和風險規避能力。而大公司大機構利用中小投資者這種心理進行炒作，金融大鱷利用信息不對稱專吃中小投資者，大量的割韭菜，傷害了中小投資者的利益。為了中國股市的健康發展，應該避免這種賭博式炒股的不正常現象。

3 推動我國股市健康發展的對策建議

3.1 建立有力的監管隊伍

為了使股票市場健康發展，我們必須首先建立一個高質量監督團隊。應該說，大跌到如此嚴重的地步，是證監會主管部門的不作為和證監會的疏漏。證監會是國家重要的財政部門，加大證監會成員的入門標準，增加專業知識能力測試。而且成為證監會一員后，要定期接受一定的政治思想教育，并且定期接受廉政部門的檢查，防止他們自我操縱。必須首先建立一支高素質的監督隊伍，加強專業知識培訓與職業操守培養，讓他們真正成為中國股市健康發展的監督者與守護者。只有這樣才能避免虛假毆打，才能使市場健康發展。

3.2 完成新股發行制度改革

新股發行制度的改革應該是兩點：一是改革市盈率。股票的市盈率應該有一個標準，不能太高了，這樣股價很容易破了發行制度。二是改革分配方式。新股只能通過市值分配發行，針對以下四點：①根據IPO市場的配置可以放慢，減少非小規模。股市的殺手锏之一是跌幅大，規模小，按新股發行市值分配，為了申購新股，都會保留籌碼。他們看到了股票市場發展的希望，肯定會把減持變為股票市場的增長，并以和諧的方式與股市相協調。②按照市值來分配新股可以讓股東的投資積極性和信心上升，市場穩定了，國家就穩定了。③新股按照市值來分配，可以讓資本進入市場。④新股按照市值分配，能體現出來真正的公平，保護投資者的合法權益。

3.3 降低行政干預力度

建立和維護證券市場的公開、公平、公正的“三公”原則，是保護投資者合法利益不受侵犯的基本原則，這也是保護投資者利益的基礎。“三公”原則的具體內容包括：①公開原則，又稱信息公開原則。公開原則通常包括兩個方面，即證券信息的初期披露和持續披露。②公平原則，證券市場的公平原則，要求證券發行、交易活動中的所有參與者都有平等的法律地位，各自的合法權益能夠得到公平的保護。③公正原則。公正原則是針對證券監管機構的監管行為而言的，它要求證券監督管理部門在公開、公平原則基礎上，對一切被監管對象給以公正待遇。

3.4 兼顧中小投資者利益

廣大投資者要學習一些必備的炒股知識，不要盲目的跟風。券商過開展專業知識培訓，較少跟風和賭博之氣。再者，廣大的投資者要自覺利用網絡媒體互聯網充分地了解企業的信息，增強自身的投資知識學習，加強自身對于風險的辨識能力，規避交易過程中的風險。

國家應該加大對于股市賭博風的管理，加強對于股市價格的合理監控，避免妖股這樣的機構炒作行為，使得股市價格真實地反映出企業的經營與管理水平。