“資產墻”在電網企業投資決策中的應用探討

黃凱

【摘要】目前電網企業的投資規劃主要考慮電源分布、設備負荷、電量需求等因素，未綜合考慮存量資產未來退役報廢規模對電網投資的影響。引入“資產墻”分析及預測方法，可以為電網企業未來的投資、運維決策提供科學參考。

【關鍵詞】電網企業 電網資產 投資決策 “資產墻”

伴隨著我國社會經濟的快速發展，電網企業的投資規模持續上升，作為典型的資產密集型企業，如何科學規劃電網規模，合理開展電網建設，有序進行資產改造，是電網安全、穩定、高效運行的基礎和保障。

目前，電網企業的投資規劃主要考慮電源分布、設備負荷、電量需求等因素，沒有綜合考慮存量資產未來退役報廢規模對電網投資的影響。同時，以有效資產為基礎核定電網企業準許成本和準許收益的輸配電價改革，也在客觀上要求電網企業做好存量資產管理，優化資產運營策略，提高資產使用效率。這就需要電網企業借助有效預測分析工具，來分析研究存量資產的價值規模、投產時間、使用年限等信息與未來投資的關聯關系。因此，引入“資產墻”分析及預測方法，可為電網企業制定投資策略提供科學參考。

一、“資產墻”分析方法概述

“資產墻”模型是將資產規模量的歷史數據按照時間順序排列，然后分析它隨時間的變化趨勢進行外推的定量預測方法。具體到電網企業的“資產墻”模型，則是對某個歷史時期范圍內電網資產密集投運情況的描述，模型以資產投運時間為橫軸，以資產投運規模為縱軸，表現出的投運電網資產規模呈現出“墻”的形式，反映存量電網資產在不同年限投運的規模量。其中，規模量用價值規模（資產原值）表現的稱為“價值資產墻”，規模量用技術規模（資產數量、容量等）表現的稱為“實物資產墻”。本文主要通過價值規模來分析“資產墻”在電網企業投資決策中的應用。

根據“資產墻”定義，電網企業通過收集電網資產的價值、技術規模等信息，運用“資產墻”模型，結合資產折舊年限、平均使用年限、技術改造年限等維度，進行資產退役報廢趨勢分析，為合理安排各類電網資產投資金額及投資比例、優化資產預算管理、運維管理策略提供數據支持。

二、“資產墻”分析在電網企業投資決策中的運用

（一）建立“資產墻”模型

電網企業的主要資產包括輸電線路、變電設備、配電線路及設備等，根據“資產墻”相關定義，將電網企業各主要資產的“資產墻”疊加統計，建立企業整體“資產墻”，用以反映各類主要資產累計投運規模。

（二）確定“資產墻”的使用年限參數

資產使用年限是影響“資產墻”分析的關鍵因素，也是預測電網企業未來投資改造規模的關鍵點。根據國內外“資產墻”最佳實踐反饋，在“資產墻”模型分析中，一般選取資產折舊年限、技改年限、平均使用年限作為分析的使用年限參數。

折舊年限是企業根據相關法律法規確定的資產計提折舊的年限，一般在三種使用年限參數中數值最小。使用折舊年限作為“資產墻”模型參數，能提前做好成本預算籌劃，有效預測報廢資產凈值率并規劃資產報廢策略，平穩經營態勢。

技改年限是電網企業對各類設備允許退役、更換改造的年限要求。設備的使用壽命不能超過技術改造年限，否則設備可靠性下降，影響電網安全。一般情況下技改年限在三種使用年限參數中數值最大。

平均使用年限根據設備使用年限的歷史數據統計得出，符合電網企業資產特點，預測結果更貼近真實水平，對于投資規模預測具有較強的指導意義。一般情況下平均使用年限介于折舊年限與技改年限之間。

（三）進行未來“資產墻”預測分析

在掌握存量資產規模的基礎上，建立“資產墻”投產現狀，并根據設備使用年限參數，將“資產墻”向右平移，得到未來“資產墻”，由此來預測資產未來更新改造、退役報廢規模（圖1）。

當不考慮貨幣的時間價值時，“資產墻”平移模型可表示為：

三、“資產墻”在電網企業投資決策中的具體運用

（一）基于資產折舊年限的預測分析

根據某電網企業規定的資產折舊年限，其主要設備“資產墻”預測如圖2所示。從圖2可以看出，在2021～2030年期間，該電網企業主要電網資產處于愈齡高峰期，愈齡資產在2021年及2026年達到峰值，期間平均每年新增愈齡資產7.25億元，累計逾齡資產原值規模超73億元。逾齡資產的大幅度增加，首先會對該企業折舊費趨勢產生重大影響，同時，若未來投資規模縮減，或投資項目延遲竣工投產，將導致新增資產價值少于逾齡資產價值，使該企業有效資產規模下降，對輸配電價核定產生較大影響。

基于資產折舊年限的“資產墻”分析，該電網企業應結合投資規模和項目進度，合理預測未來折舊費趨勢，做好成本預算籌劃；前瞻性開展電網投資規劃，合理安排各類電網工程項目的投資比例；同時對符合資本化條件的工程項目要及時轉增資產，努力增加有效資產規模。

（二）基于技改年限的預測分析

根據某電網企業規定的主要電網設備技改年限，其主要設備“資產墻”預測如圖3所示。從圖3可以看出，從2021年開始，該電網企業開始出現電網資產集中更新改造的情況，并在2029年達到設備更新改造的峰值，2021～2030年期間主要設備擬更新改造原值將達到56億元。電網設備集中更新改造，不僅嚴重影電網運行的穩定性和供電可靠性，而且增加電網投資壓力，若不采取有效管控措施和科學的投資策略，可能會出現資金缺口的情況。

基于設備技改年限的“資產墻”分析，該電網企業在制定投資計劃時，對處于更新改造高峰期的資產應提前策劃，統籌考慮，制定科學有效的投資策略，防止將來因加大投資而造成資金短缺，導致投資計劃無法實現；充分考慮資產退役情況及建設周期，針對不同資產類別合理安排資金分配，按計劃分批次開展技術改造，提高項目實施的均衡性，實現設備更新削峰填谷、平滑過渡，確保電網安全穩定運行。

（三）基于平均使用年限的預測分析

根據某電網企統計的主要電網資產平均使用年限，其主要設備“資產墻”預測如圖4所示。從圖4可以看出，從2024年開始，該電網企業開始出現設備集中報廢的情況，并在2034年達到設備報廢的峰值，并會一直持續到2035年，期間共將報廢設備原值近78億元。大規模資產退役報廢會加重電網企業資金籌集壓力，包括電網投資的資金壓力及設備技改、運維的資金壓力；若期間新建設備無法及時投運，大量設備集中退役報廢還將增加電網安全運行風險。

基于設備平均使用年限的“資產墻”分析，該電網企業應根據“資產墻”模擬的各類設備退役報廢高峰點，提前做好投資的規劃，防止因設備大規模退役報廢，導致設備無法有效運行，影響電網的供電能力及安全運行；對于臨近平均使用年限的設備，要加大運維檢修力度，保證資產的運行質量，合理延長使用壽命，緩解集中退役報廢的壓力；可以結合企業未來固定資產報廢凈值率的管控目標，合理控制報廢規模，減少固定資產報廢凈值損失。

總之，電網企業通過建立“資產墻”模型，可以模擬存量資產在未來更新改造、退役報廢的情況，分析資產現狀與未來的變化趨勢，從而合理有效推測中長期投資需求；同時基于“資產墻”模型分析，電網企業可以針對性制定電網投資規劃、設備運維、設備退役報廢等方面的優化策略，改善未來資產集中更新改造、退役報廢等情況，推動電網企業的資產管理策略由定性決策向定量決策轉化。

參考文獻

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