實施債轉股的財政經濟對策研究

邵保紅

【摘 要】 現階段，我國各大企業對于債轉股的重視程度逐漸提升，為保證債轉股在企業綜合發展中發揮自身最大的作用，應對債轉股實施有效分析，借以保證企業財務管理人員對債轉股有所了解。受多方面因素的干擾，當前我國各大企業在實施債轉股時尚存在一些問題，這就需要根據相應問題制定合理的財政經濟對策，在保證企業債轉股順利實施的同時，為提升企業整體經濟效益提供有效參考依據。

【關鍵詞】 債轉股 問題 財政經濟對策

引言

債轉股主要是指銀行不良債權證券化，目的在于分擔企業債權，保證企業與商業銀行之間的債權關系處于相互平衡的狀態，在保證企業相應經濟效益的同時，使得債轉股改革因勢利導，確保債轉股積極效應能夠充分發揮出來，降低債轉股對企業整體發展狀況造成的影響，借以保證企業債轉股項目順利實施。

1 債轉股的作用

為保證企業債轉股順利實施，在這種條件下需要保證相關人員對債轉股的作用效果有一個全面的了解，只有這樣才能夠在一定程度上減少實施債轉股過程中出現問題。我國大多數企業在長時間發展的過程中會出現復炸率過高和利息支出多的現象，導致企業財務成本量增加，無形中加大企業出現虧損的可能，在這種條件下，必須按照企業發展需求和債權水平實施債轉股，將企業虧欠銀行的債務轉化為金融資產管理公司持股，也就是說為企業內部注入一比資本金，在減少企業利息支付的同時，將企業發展過程中產生的財務費用控制在一個規定的范圍內，確保企業有足夠的資金進行后期設備更新、技術改造和開發新產品等業務。除此之外債轉股還能夠有效改善銀行現有的不良資產現狀，而且企業投資項目和負債率與企業在經營過程中出現風險的可能之間存在一定關聯性，因此在評定借款企業金融機構風險狀態時，必須對企業高負債狀態和銀行不良資產持有量等方面因素實施有效分析，并按照分析結果實施債轉股，確保銀行在短時間內脫離相應債務，并通過金融資產管理公司推動相應企業運轉，在保障銀行資產的同時，抑制銀行金融風險。理論上來說，實施債轉股能夠為國有銀行股份制改革提供有效參考依據，有效彌補傳統國有銀行股份制改革不合理的弊端，借以為提升相應企業與國有銀行之間的銜接性提供有效參考依據。

2 債轉股過程中存在的問題

2.1 國有企業“賴賬機制”形成

眾所周知，債轉股本身屬于一項政策性和業務性相互融合的工作，如果在實施債轉股之前，沒有對相應企業發展狀況和債務比重實施有效分析，必然導致債轉股在實施過程中出現“賴賬”現象，加上大多數國有企業中股東地位較低，幾乎沒有實權，在處理相應決議中并不能發揮自身最大的作用。而且在實施債轉股過程中可能會出現債務豁免預期的現象，在這種狀況的牽引下，國有企業對于豁免債務的重視程度逐漸提升，按時還債的企業逐漸減少，無形中加大我國各個地區出現賴賬經濟的可能。

2.2 實施債轉股過程中存在財政風險

大多數資產管理公司在實施債轉股時所接受的資產多為不良資產，其真實價值與賬面價值之間存在一定偏差。在這種條件下就會導致企業在處理相應賬務時出現虧空現象。一般來說，在企業出現虧空現象時需要承擔這一現象的主體有三個，即債權人銀行、債務企業和財政這三項主體，這三項主體在企業發生虧空之后所承擔的責任存在差異。就企業財政而言，在實施債轉股時需要按照相應企業發展需求下撥適當的資金，借以構成企業發展原有資本金，而且在相應企業發展時還存在其他方面投入。不管任何資金投入，在實施相應工作時都需要國家財政部門擔保，也就是說，一旦債轉股實施過程中出現問題，必然導致國家財政部門壓力增加，導致我國出現財政風險的可能性大大提升。

3 實施債轉股的財政經濟對策

3.1 保證債轉股目標的合理性

作為債轉股核心問題，目標定位效果與債轉股工作實施水平之間存在緊密的聯系。大多數國有企業和地方政府通過降低財務費用的的方式來改善債轉股治理結構，但是這種模式并不能保證債轉股治理結構改善效果符合相應要求，而且這一模式還會助長國有企業債務豁免預器，債轉股實施工作與最初目標相背離。而且國有企業和地方政府在發展過程中會出現大量不良資產，也就是說在原有債權沒有解決的狀態下，便會衍生出新的債權問題，逐漸形成惡循環狀態。針對于這一點，必須采取適當的措施從本源上杜絕新不良資產的產生，在這種條件下就需要按照國有企業發展需求和其他方面因素對其中各項機制進行優化改善，并保證資產管理公司能夠參與到企業重大決策事項當中，或者派出財務人員參與國有企業財務管理，全面提升債轉股目標的合理性，借以為推進企業債轉股順利實施提供有效參考依據。

3.2 規范企業債轉股程序

大多數國有企業為保證自身股權風險能夠在短時間內得以緩解，都想將企業所欠銀行的債務轉化成資產管理公司的股權，這種投機取巧的債權處理模式在我國并不可取，我國財政部門有關規定要求企業與銀行之間的正常信貸債務必須在規定的期限內歸還，或者采取重組的方式處理相應債務，盡管這種方法能夠暫時緩解企業債權危機，但是這種方法對于企業發展狀況和其中產品質量等方面有很高的要求，也就是說債權重組的債轉股程序具有適用性差的弊端。針對于這一點在這種條件下需要資產管理公司按照相應企業發展狀態和其他方面因素規范企業債轉股程序，并在這個過程中征求有關部門的建議，明確相應企業生產經營、資產負債、市場營銷和企業內部改革等方面數據信息，整理出符合規定的企業，并將符合規定企業的名單上報資產管理公司。在此之后，還需要資產管理單位對名單上的企業進行獨立評審，只有相應評審結果符合債轉股工作實施要求時，方可以要求相應企業按照規定的程序實施債轉股工作。

3.3 對資產管理公司建立合理的約束機制

大多數企業在發展過程中產生的不良資產都是教育資產管理公司處理，這就需要資產管理公司具備一定責任，避免資產管理公司在處理不良資產時出現問題。一般來說，資產管理公司在處理相應不良資產之后，應對處理的市場價值實施有效評估，按照評估結果確定資產管理公司資金回收比例，降低資產管理公司在處理不良資產過程中出現問題的可能。為保證資產管理公司內部員工能夠有效處理企業不良資產問題，必須按照總資產管理公司處理不良資產的程序和其他方面因素建立合理的約束機制，有效控制資產管理公司工作人員行為，嚴格執行不良資產轉換程序，確保相應企業中債權債務能夠有效轉移。

3.4 要求財政積極支持債轉股行為

大多數資產管理公司是按照公司賬面價值進行國有銀行不良資產處理，在這種條件下必然導致資產管理公司出現巨額支出的現象。在這種條件下必須要求我國財政部門通過相應渠道進行籌資，有效彌補巨額支出所產生的財務空洞。眾所周知，資產管理公司包含的貸款主要來自于人民銀行，但是在人民銀行向資產管理公司提供貸款時會出現資產損失，這就需要通過我國財政部進行資本金沖銷，有效彌補人民銀行因提供貸款而產生的損失。這也說明在實施債轉股時，必須要求我國財政部門有實實在在的付出，只有這樣才能夠有效解決實施債轉股過程中出現的問題。

結 語

綜上所述，了解到債轉股在我國各企業經濟評定過程中有非常重要的作用，為此必須提高相應企業和資產管理公司對債轉股的重視。就目前來看，在實施債轉股工作時尚存在一些問題，這就需要按照相應問題制定合理的財政經濟對策，有效解決相應問題，旨在為促使債轉股順利實施奠定堅實基礎。

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