余額寶收益下跌
——貨幣基金收益率下行趨勢難改

文/新浪證券綜合

最近，把閑錢放進余額寶打理的人士發現，從4月下旬以來，余額寶的收益率一路走低，不僅跌破4%，還有幾天只有3.71%。

根據公開數據顯示，5月11日～5月17日，74只互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率為3.89%，今年以來首次“破4”。隨后的5月18日～5月24日，74只互 聯 網寶寶產品的平均七日年化收益率為3.76%，不僅再創今年新低，也是過去一年以來的最低收益水平。其中，余額寶（天弘）七日年化收益率4月中下旬跌破4%，創下去年6月以來的最低水平。

6月1日，央行與證監會聯合發布《關于進一步規范貨幣市場基金在互聯網銷售和贖回的指導意見》（簡稱《指導意見》）內容主要包括，嚴禁用貨幣基金份額進行支付，互聯網貨幣T+0贖回提現單日最高1萬元，除取得基金銷售業務資格的商業銀行外，禁止其他機構或個人以任何方式為“T+0贖回提現”業務提供墊支。針對新規，基金公司存量的互聯網貨幣T+0贖回提現業務的整改主要圍繞支付、限額、墊資模式等幾方面。

實際上，貨幣市場基金快速贖回大額提現存在流動性風險，貨幣市場基金網上銷售和贖回新規禁止對T+0贖回提現墊資。可以說，余額寶下跌與政策限制影響不無關系。

此外，對于互聯網“寶寶”和貨幣基金收益率集體下跌的原因，業內人士認為，主要是跟市場資金面松緊程度有關。4月底，央行降準向市場釋放了大量流動性，導致市場資金面寬松。長期來看，貨幣基金的收益率下行趨勢難改。