共享的羊頭VS.經濟的狗肉

文/本刊記者 馮珊珊

隨著互聯網的普及和發展，從滴滴優步，到共享單車、共享房屋，共享的概念也越來越熱。從共享知識、云計算服務，到共享雨傘、共享充電寶，共享的內容越來越豐富。但是，越來越多掛了“共享”的互聯網羊頭，只不過是在賣傳統經濟視角下的“狗肉”。

一些學者直言不諱：現在流行的“中國式共享經濟”，其實是“以重新生產或購置新資源用于出租的商業模式”。如果共享經濟的概念僅僅是一種“借助互聯網與大數據技術的高效出租業務”，那么基本上不會催生新需求，而且反而會拉動一波沒有新需求的新供給：去生產那些用于被出租的物品。

而且為了引誘那些本來不想租的人去租，開始補貼大戰，無論很早以前的滴滴優步，到現在幾乎免費的共享單車，都是必然結果。所以，這樣的所謂共享經濟事實上是在做一個“加速貶值市場”，對經濟有百害而無一益。

無論從供給還是從低頻用戶角度看，如何把共享經濟形成冷啟動，是最難的問題，因為這是一個全新的供給，一個增量市場，在傳統體系里是沒有的。正如同創偉業投資總監胡慶平所言：今天的熱點不一定是明天的爆點。無論是投資人還是創業者，更多應該選擇穩定的方向，扎扎實實做好場景。從投資的角度來說，我還是一句話：非常密切的關注，審慎地研究。最后，大家要注意價值回歸，因為所有的估值最后都是以業績為導向的，需要核算的。

中國共享經濟發展速度讓世界欽羨。據中國電子商務研究中心日前發布的《2016年度中國共享經濟發展報告》顯示，去年中國共享經濟市場規模達39450億元，增長率為76.4%。國家信息中心分享經濟研究中心預測，未來幾年，中國共享經濟將保持年均40%左右的速度增長，到2020年交易規模將占GDP比重10%以上。

從社會運行和管理角度而言，共享所帶來的問題遠多于它所解決的問題。共享熱潮的繁榮之下，不妨冷靜思辨。

共享經濟VS.租賃經濟

共享經濟從共享單車開始，由平臺方統一采購，統一安排，依使用時間或用量出租給個人使用。“共享模式其實有兩種（C2C和B2C）。最早大家理想化的可能是C2C，但C2C沒法避免一個標準化的問題，很非標。由于這一方面的原因最終效率不會高，而且C2C之間溝通成本非常高，所以我們現在是比較看好B2C的模式。”熊貓資本合伙人毛圣博說。

作為摩拜單車的早期投資方，熊貓資本把共享經濟分為了兩個階段：

傳統上認為，共享經濟就是整合線下的物品或服務者，以較低的價格提供商品或服務，同時讓閑置的商品和時間創造收益。需求方不直接擁有物品的所有權，而是通過租、借等共享的方式使用物品。Uber、Airbnb等C2C共享模型是當前人們所理解的最為普遍的共享經濟類型，也即共享經濟1.0模型。

共享經濟1.0模型的特征有三：高頻需求、相對標準、需求缺口。其局限在于：一是服務品質不恒定，用戶在體驗上有很大問題；二是傳統C2C共享實質上沒有完成成本結構的優化；三是C端的供給不可持續。

熊貓資本認為，共享1.0模式創造的最重要的一個價值是在填補需求缺口的同時，降低了原所有者的保有成本。但新的價值并沒有被創造，用戶原本應當承擔的部分并無大變。在共享經濟2.0模式下，用戶不再承擔保有成本，而是由B端提供優秀的產品以滿足人們日益增長的多元需求。

B2C模式有兩大優點：一是產品的標準化，帶來更大的網絡效應。網絡效應指的是隨著用戶規模的擴大，產品價值得到自然提升。由B端提供的標準化產品理論上會比C2C更容易產生網絡效應，隨著產品投放規模越大，成本越低，網絡效應也越強。

二是去除人的因素。人的服務很難標準化，同時人的服務成本也是共享模型中不可忽視的。在B2C模型中，B端提供的產品如果是能夠去除人的因素，想必會創造更高效的價值。

做共享還是做租賃？ofo早期投資人金沙江創投合伙人朱嘯虎的觀點是， “資產比較輕的，像自行車和充電寶，完全可以做B2C。做B2C的好處是很顯然的，速度快，可以控制供應鏈。如果它的產品符合標準化，可以一下子鋪下去。ofo一輛自行車的造價是兩三百塊錢，我投一百萬輛，也就兩三億人民幣，這個成本對于風險投資完全可以接受。所以資產輕的，我更喜歡做B2C。即使大家叫它租賃生意，就叫好了，我們無所謂。關鍵能把市場占領住，這是唯一的要點。”

“現在還有很多人說不要拘泥于概念，把共享單車、充電寶美其名曰為共享經濟的2.0版。那反問一句，希爾頓酒店向外出租房間算不算共享經濟呢？他們跟單車和充電寶一樣，可也都是通過B2C短時出租使用權，收取租金。所以我們成年人就不要玩兒這種偷換概念的把戲了。”在松禾遠望基金合伙人田鴻飛看來，通過商業價值本質，共享和租賃有著一目了然的區別，并從平臺、業務模型、資產、網絡效應和市場趨勢這5個維度對兩者進行了對比：

從平臺角度看，共享經濟需要一個鏈接兩端，為雙方提供撮合、交易服務的平臺。平臺賺取的是服務費、中介費，以及流量帶來的廣告收入。

租賃業務是由單一商家直接面向消費者提供出租業務，商家本身就是物品的所有者，不存在撮合交易的過程。商家是直接通過工具型的APP或其他流量入口，出租物品的使用權，賺取租金和押金的利息。

從業務模型角度看，共享經濟得益于平臺鏈接起了兩端的用戶群體，業務流程一定是C2C的，由用戶對用戶，這才符合共享的精神；而租賃業務大多是B2C模式，直接由商家提供服務或出讓物品的使用權給用戶。這是由公司主導參與，應歸類于商業行為，談不上共享。

從資產角度看，在共享經濟的C2C中，平臺只是起撮合交易的作用，并不占有物品、服務的所有權，是非常輕資產的模式。反觀租賃經濟B2C是非常重資產的模式，由前期投入、中期運營、后期維護帶來的成本很是驚人。

從市場趨勢角度看，真正的共享經濟，由于網絡效應的存在，居領先地位的平臺規模收益（Return to Scale）會顯著遞增，最終會利用更豐厚的資本優勢清盤對手，很容易形成贏家通吃的局面。

租賃經濟沒有網絡效應，就難以形成壟斷優勢，市場趨勢一定是各自割據一方，多個平臺并存的局面。

以摩拜舉例，粗略以日訂單2000萬，使用一次0.5元計，那就是日賺1000萬元，一年的租金收入36.5億。取得這個成績的基礎是，摩拜在全國各地投放超過了360萬輛單車。以前老款摩拜成本在3000元，現在升級版成本大約1000元。我們厚道一些以平均1500元/輛計算，按4年的壽命，那么一臺車投放的成本是375元/輛/年。

再考慮線下運維，車輛的維修，10%以上的損毀率等，平均到每輛單車上一年不會少于500元。那就是（500+375）X360萬=31.5億元。

相比于36.5億的租金收入，利潤并不可觀。而且要維持增長，必須持續保持投放規模的擴大，也就是一份資產投入對應一份收益，這是非常重資產的租賃模式，在邊際成本方面的降低也非常有限。

也有觀點認為，租賃和共享經濟的區別在于：第一，租賃和共享經濟都需要物權與使用權進行分離，但控制權不一樣；租賃意味著租賃期內，獲益方完全失去了使用權的控制；共享經濟的獲益方能自由靈活地控制使用權。第二，租賃和共享經濟都需要有經濟回報，但屬性不同；租賃意味著穩定可靠的收入保證，共享經濟更多時候意味著靈活的經濟補充。

在上述人士看來，很多打著“共享經濟”旗號的商業模式中，“共享經濟”和“租賃經濟”實際上是并存的。“共享經濟”的成分（比如“順風車”）遠遠比不上“租賃經濟”的成分（比如“專車”）。

原因是：隨著規模的擴大，單靠“順風車”之流提供的空座位，是解決不了需求的，只有依靠增加額外的資源，或者說“專車”，才能夠支撐起一家規模那么大的公司所面臨的大量需求。

普通人對于大數定律和中心極限定理最大的誤解是認為，隨著規模的增長，所有的隨機誤差將有更大的概率相互抵消。放到“共享經濟”上就是：如果我們有足夠多的人，那么對于閑置資源的供給和需求幾乎總能匹配上。

事實上，大數定律說的是“平均的隨機誤差會減小”，中心極限定理說的是“誤差會向均值集中”，在規模增大的情況下，誤差即使集中了，仍然是在增大。簡單的計算就能得出，當隨機誤差獨立時，總體的隨機誤差只會隨著規模的增長而增長。隨著“共享經濟”規模的擴大，其供給和需求之間的匹配只會更加劇烈的波動，如果沒有“專車”這種穩定的“供給”，可能大部分人都會因為死活打不到車的經歷而放棄叫車軟件。

閑置資源VS.開掘資源

目前市場上共享概念野蠻生長，使創新經濟模式蒙羞；大量資本流向“偽共享”項目，追求短期利益。與此同時，各類共享事物也在不同層面、以不同形式給城市管理帶來挑戰和壓力。此外，目前中國社會信用機制和相關管理制度相對滯后，也掣肘共享經濟的發展。

中國人民大學公共管理學院副教授范永茂認為，共享經濟的實質是充分利用閑置資源，盤活存量經濟，進而避免新的資源開掘。“但目前中國城市中很多共享物品，雖然用的是‘共享’概念，但往往需要新資源和新投入，而不是已有資源的再利用。”

當前所有批量生產的共享單車、共享充電寶、共享雨傘，他們都不能稱為已存在的、閑置的資源。相反，資本市場為了逐利，會把過多的資源配置到不需要的地方，造成大量浪費。而該起到監督作用的政府一旦缺位，就會迅速引發諸多的城市管理難題。

在一些學者認看來，中國式共享經濟的核心弊端，不是管理、標準化、安全等問題，這都是可以通過不斷提升運營能力和相關立法與執法來完善的，核心弊端是“制造加速貶值市場”，難以產生經濟效益，推動經濟發展，助力供給側改革。

近年來，我國的自行車行業面臨需求減少，產能過剩的情況，自行車業正在走向品牌化的方向。共享單車的出現，一開始，能夠自動定位、堅固耐用的共享單車，還頗具幾分產業升級的意味。但是后來，越來越多沒有技術含量、更低質量、更不具審美價值的單車被生產出來了。

上述觀點認為，現在流行的“中國式共享經濟”，是“以重新生產或購置新資源用于出租的商業模式”。

此外，共享經濟有兩個核心法則：一是對原有經濟格局里面的資產壟斷的進行打破，二是通過統一的平臺去整合零散的資源。

悖論在于，只有共享規模的不斷增加，共享系統的整體效率才會越高，單位使用成本才會越低。在激烈的競爭中，共享經濟運營商不斷地合并，才會讓規模不斷變大，但是這又不可避免地會出現一個壟斷寡頭。

滴滴一統江湖之后，不光是拋棄了最開始網約車共享經濟的初衷，率先組建自己的職業司機隊伍，還取消貼補開始漲價，提高了服務價格，原本應該讓大家享受更好服務的“共享經濟”的運營商變成了新的壟斷者。

自由就業的主動和被動

共享經濟的支持者們認為，共享經濟不僅把閑置的生產資源加以再利用獲得收入和產出，而且推動的是除了消費模式以外更深層次的變動和轉型，包括勞動關系、勞動結構、經濟關系、社會關系的改變。

互聯網女王Mary Meeker發布的2015年互聯網趨勢報告里有一組很有意思的數據：美國的自由職業者（freelancer）已經達到了驚人的5300萬，即總勞動力的34%，這個群體要么沒有穩定的雇主，要么業余時間打多份工營生（moonlighter）。根據對美國千禧一代（Millennials即低于35歲的年輕人）的調研，他們中的20%打多份工，38%希望從事自由職業，32%深信自己未來的工作時間將非常靈活且有彈性。

為什么在美國會有這么多勞動力愿意放棄穩定的收入和保險，從事自由職業？一種樂觀的解釋是認知盈余。“因為8小時工作制，人們每天會有8小時的自由支配時間。人類有消費（接受信息）、分享（傳播信息）、創造（提供新信息）的需求。在以前人們只在電視機前進行消費，而如今，大量受過高等教育的人們可以通過互聯網進行分享和創造。如此多的盈余時間如果能夠被利用，將成為人類社會的寶貴財富。”

比如在技能眾包領域，美國有一系列這樣活躍的公司，如編程領域的oDesk、客服領域的LiveOps、翻譯領域的Flitto等，其中LiveOps解決了Airbnb急速擴張期的大半的客服話務量，而提供服務的大多是悠閑的歐洲家庭主婦們。

根據OECD的報告，英國在2010～2014年間，由于共享經濟的蓬勃發展，自主雇傭和自由職業者的增長比例和速度較以往有顯著提高。越來越多的人開始選擇放棄傳統的全職工作，成為工作時間富有彈性的兼職Uber司機、Taskrabbit家政服務人員等。

在中國，小豬短租的數據顯示，在房東職業分布上面，自由職業者占很大比例。小豬短租創始人陳馳認為，這與分享經濟驅動就業優化，改變原有工業時代就業組織方式的趨勢是吻合的。

“平臺上很多人通過分享自己的時間和能力去獲得收入，例如在成都有一個自由藝術工作者，他分享自己在成都郊區的房子，同時還給房客提供音樂、繪畫等藝術資源從這些趨勢來看，去中心化的就業方式在住房分享領域中變得更加清晰起來。”

但這只是硬幣的一面。經濟學家Lawrence·F·Katz和Alan·B·Krueger研究發現，穩定的、能保障退休生活的工作正在消失。從2005年到2015年的十年間，在全美新增的近1000萬的工作崗位中，幾乎全部都是臨時工、合同工或是自由擇業的散工。網絡社會的新型經濟沒有縮小貧富差距，反而令各種工作更零散、更原子化，而且收入更低、更不穩定。

不為“共享”為“經濟”

“不管是租賃生意還是共享經濟，關鍵是要能賺錢。”金沙江創投合伙人朱嘯虎直言不諱，“到底是叫共享經濟還是租賃生意，我們根本無所謂。我只關心三個點：第一，這是不是普通用戶高頻剛需點。第二，商業模式到底成不成立，是不是能夠賺錢。不管是租賃生意還是共享經濟，關鍵是要能賺錢。最后一點很重要，必須很快速地，大規模地占領市場。互聯網唯快不破，需要大規模迅速地占領市場。”

“不管如何，既然是企業，就要回到商業本質的問題，共享單車為什么不能盈利，做企業是肯定要盈利的。所以你要清楚你的出發點是商業還是便民，如果只有便民，那是做公益，而商業的話就是要賺錢。”澳銀資本合伙人歐光耀認為，共享項目要回歸商業本質。違背了商業底層的東西，再火也只會是曇花一現。

不能為了共享而共享，“經濟”才是共享經濟得以存在和可持續發展的基石。在豐元資本創始合伙人、計算機科學家、《浪潮之巔》作者吳軍看來，共享經濟真正的目的既不是為了用戶省錢，也不是幫助大家將手中的閑置資源變現，而是要更多地使用資源，必要的時候甚至要制造資源。

“以前沒有滴滴的時候，大家出行不方便，只能兩條腿走路，只能擠公交，有了滴滴以后，你就坐出租車。滴滴幫你省錢了嗎？并沒有，它讓你花更多的錢。滴滴幫助社會節省資源了嗎？也沒有，它調動了更多的資源，使用了更多的資源。”

所以，一個成功的共享經濟模式背后，一定是更多地使用資源，而不是少用資源。少用資源，經濟就萎縮了，所以要想辦法讓用戶增加新的需求。

吳軍認為，商業的本質是讓用戶多花錢，“有一個調查是說，原來沒有Airbnb的時候，大家在美國國內玩，平均玩2-3天。因為旅館太貴了。有了Airbnb以后大家就可以玩5天。所以Airbnb不是給你省錢，它實際上給你提供了一個方便之后，讓你投入更多的時間和金錢去做這件事情。”

在《數位之墻》創辦人黃紹麟看來，共享經濟本質上是創業者為了繞開既有商業巨頭，另辟管道取得流量成為入口而發起的戰爭。它的套路千年不變：向參與者許諾一個美好未來，透過老參與者帶入新參與者以至于獲客成本很低。等流量夠大，成為可跟傳統商業巨頭嗆聲的新勢力，甚至取而代之。

“是不是共享經濟，這樣的分辨其實都沒有必要，只要認識到它們其實就是創業者在向傳統商業巨頭要分一杯羹的過程中，不同的階段的手段罷了。”

投資人觀點共享時代的投資邏輯和創業趨勢

◎并不是所有的共享經濟都能創造出價值，什么最適合共享？

熊貓資本合伙人毛圣博：我們總結了四個標準：第一，持有成本高，使用成本低。第二，剛需、高頻。第三，標準化需求為主，個性化需求為輔。第四，流動性好。

愉悅資本創始合伙人李瀟：第一，在供應端上形成了顛覆式的投入，創造了低成本。比如說獲取供應的邊際成本，或者低于行業標準，甚至是重建行業標準。比如Airbnb和小豬短租，平臺調用的是個人房屋，其獲取房屋使用權的邊際成本是極低的，因為這套房子本來閑著也是閑著。

第二，創造了獨特的、高性價比的商品和服務。為什么摩拜起來這么快？我們平時有很多3～4公里以內的短途出行需求，如果去打車或者是坐專車，像北京這樣的城市，大概價格估計會花在20～30塊錢左右，時間一般在30分鐘左右，而且有時候還打不到車。但是如果用摩拜或者是ofo，只需要花1塊錢，可能只需要5到10分鐘。

第三，給用戶提供了一個全新定價模式的商品或服務。原來的租車，按天計算，現在的新能源分時汽車租賃，可以按小時算；原來的辦公空間，要按年計算、整片租賃，現在是按天、按工位計算。這都是對產品進行了重新的定義。

第四，通過交易平臺，降低交付成本。像Airbnb、小豬就不用前臺，每一個房東自己就是前臺，問題可以通過對話和交流解決，就不需要前臺了。

◎共享經濟的有哪些坑？

熊貓資本合伙人梁維弘：第一個是因為連接所帶來的問題：共享也好、分享也好，其實背后是人與人的關系，那怎么篩選？怎么讓它做動態的定價？

第二個是資源流動性帶來的問題：怎樣在有效供給和及時需求間做一個匹配？在今天這個時代，消費者的需求是及時性需求，我有一個需求馬上被滿足不能等，這就是說連 接的體驗在這里不能等。你的供給量能不能和及時性需求匹配，這是一個非常核心的問題。

還需要一個密度的問題。我們投摩拜單車，很多人說這個簡單，我們就往市場上砸車就是了，我砸一百萬的車下去相信所有人都用得上，砸下去你就會發現這些車最后變成死車了。所以一個有效供給，是你讓供給方這邊都能賺到錢，讓需求方這邊的體驗都非常好，讓資源流動匹配好。

第三個問題是要去看商業的本質，不要去看概念。不管是個人資產也好，還是商業也好，我覺得沒關系，關鍵是你這個平臺讓這些資源更好的被活躍地利用起來，滿足更多人的及時需求和更好的用戶體驗。

最后一個問題是公平的問題。因為互聯網本來就是公平，互聯網是最公平的，連接權超過物權是最公平的。但是再反過來想，這種公平是不是就帶來新的不公平？Airbnb、Uber在國外都會碰到一些法律上的問題，包括訴訟，這不是簡單的市場經濟的問題。

以前人跟人沒有連接，我們是跟組織連接，一個組織會幫著你去監管，他幫著你做很多的服務，今天沒有，平臺能不能做這件事情？如果平臺不能做這件事情，出現的問題誰來承擔？各種各樣的問題會出現，出現危險也好、各種突發事件也好，雖然不是員工但是勞動保障怎么辦，大量的社會問題就接踵而來。

共享經濟不僅僅是市場經濟，這是一個社會經濟，各個方面都對社會產生巨大的影響。你怎么去對待因為共享所帶來的新的不公平，以及你怎么樣去應對政府的監控。

愉悅資本創始合伙人李瀟：首先是有效的供給不足，這是一個大坑。Airbnb在美國的發展前幾年非常慢，房東和訪客都很少。所以，對于雙邊的交易市場，當你覺得有非常強的黏性的時候，或許實際上用戶的黏性也沒有多少。

其次是交付的成本過高。Zipcar是美國最早的分時共享系統，后來發展的情況也一般。究其原因，就是因為在當時那個年代，它不是一個移動的年代，還是一個PC互聯網的年代，交付功能非常弱，大家網頁上定，然后又找不到了，再打開，再送過去，交付太麻煩。

第三是補貼中的經濟模型不準確。這對于很多公司也都是血淚史，因為在大量補貼的時候，公司高速發展，反而這個時候的評估經濟模型都是不準確的。創業者需要關心的是，去補貼之后，這個模型是否成立？

◎共享經濟類項目的投資決策會從哪幾個方面判斷？

晨興資本合伙人程宇：首先還是市場規模是否足夠大。其次該交易是復雜交易還是簡單交易，比如說Uber是簡單交易，無非從A點到B點；住別人家里這件事情是一個比Uber復雜的交易，但又沒有過于復雜；而技能交易這可能是更復雜事，而且越往后越復雜，所需要的匹配難度越大。

也許用這種閉環交易的模式，不適合承載一些相對復雜的交易。因為相對復雜就需要交易之間的摩擦很大，你完全靠在線的數據、在線的匹配、算法沒法把交易摩擦消除掉。再次是這個行業的壁壘，時間是不是站在你這一邊，是不是有更多的供給和需求存在，用戶是不是離不開你，你是不是能形成對未來新進入者和挑戰者的壁壘。

最后看是否有足夠的網絡效應和規模效應，當規模效應導致更多人使用時，成本往往會更低，網絡效應更明顯。比如當身邊所有人都在用Facebook時，你也會被抓到這個網絡上來，用Facebook。

同創偉業投資總監胡慶平：從共享經濟發展的邏輯來看，有四部分。第一是人口紅利，是閑置資源和共享經濟的提供者，包括核心的信息技術和產生和普及。目前市面上很多共享經濟的項目最容易忽視的部分就是配置資源的優質和閑置資源，到底哪些可以真正提供這些優質的配置和優化。做產品的有一句話：千萬不要為了創造產品而創造需求，應該是有需求才創造產品，這也是目前同創偉業在看共享經濟項目中一個大的邏輯。

第二是盈利模式。在互聯網領域，大家只會記得住第一名和第二名，第三名之后的市場占有率，能夠超過前二的幾率，從目前已經統計的案例來看相對比較小。因此，在投資項目時，同創偉業通常會問細分領域在哪里，項目有無機會做到行業第一名，距離第一名有多遠。總的來說，需要考慮所處的行業市場空間有多大、消費頻次有多高以及被替換的意愿和交換的意愿。

第三是運營成本。對于創業者而言，需要考慮平衡點，比如頻次與人員之間的對應平衡問題，以及需要多久、燒多少錢才能燒出高頻等問題。

第四是團隊。需要考核團隊在行業領域里面的經驗、技術等問題。