適應(yīng)小時(shí)代的周期律

狂飆猛進(jìn)的大時(shí)代落幕了，精打細(xì)算的小時(shí)代登場(chǎng)了。

翻撿過去一年來(lái)的財(cái)經(jīng)頭條新聞，相當(dāng)數(shù)量的本土明星企業(yè)正在遭遇前所未有的質(zhì)疑與困境。以眼下正處于風(fēng)口浪尖的案例來(lái)說(shuō)，樂視、融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)當(dāng)屬最吸睛的三朵“惡之花”（當(dāng)然，這里所說(shuō)的“惡”僅僅指的是互聯(lián)網(wǎng)上嘯聚的負(fù)面評(píng)價(jià)而已，并不涉及對(duì)真實(shí)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)）。加上前段時(shí)間的寶能、恒大等案例，我們其實(shí)看到的是大時(shí)代落幕下的地產(chǎn)黃金周期、高科技估值幻影周期以及虛擬經(jīng)濟(jì)過度杠桿化周期等多個(gè)產(chǎn)業(yè)子周期的終結(jié)。

盡管100多年來(lái)，無(wú)數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家窮盡思維，試圖打造出一個(gè)咬合精密的經(jīng)濟(jì)周期計(jì)算模型出來(lái)，但總是被不停出現(xiàn)的新變量因子所擊敗。當(dāng)然，全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從中所獲得的，是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期認(rèn)知的不斷加深，以及對(duì)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)能力的緩慢提升。

事實(shí)上，本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期從大時(shí)代向小時(shí)代切換的“換擋期”大概是從2008年下半年開始。剔除當(dāng)時(shí)政府過度干預(yù)市場(chǎng)所導(dǎo)致的劇烈擾動(dòng)，真正“換擋爬坡”大概是從2012年后開始的。從個(gè)人觀察的角度來(lái)說(shuō)，過去5年換擋期出現(xiàn)了三個(gè)有趣的新特征：

首先，單一爆款產(chǎn)品時(shí)代開始走向終結(jié)。格力在2012年突破了其憑借空調(diào)這一單一的爆款產(chǎn)品所能達(dá)到的制造業(yè)發(fā)展極限值——1000億元，并在之后仍然保持著令人瞠目的增長(zhǎng)速度。但也正是從這一階段開始，此前從未涉足多元化的格力，開始踏上令所有觀察者們看不懂的“超級(jí)多元化”之旅，以至于其造車夢(mèng)一度引發(fā)原本長(zhǎng)期親密無(wú)間的投資人與管理層之間的激烈沖突。其內(nèi)在根本的原因恰恰是董明珠已經(jīng)意識(shí)到了格力憑借單一爆款產(chǎn)品的增長(zhǎng)天花板正在到來(lái)；

其次，原有戰(zhàn)略的“不可能”禁區(qū)全面瓦解。在此前的大時(shí)代，一批快速做強(qiáng)做大的產(chǎn)業(yè)巨頭，憑借其長(zhǎng)期的成功路徑依賴，給自身的戰(zhàn)略規(guī)劃劃定了種種“不可能”禁區(qū)。比如，萬(wàn)科永遠(yuǎn)不進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)，還有華為對(duì)手機(jī)終端業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期輕視。然而，這些“不可能”禁區(qū)在上述“換擋期”內(nèi)被紛紛打破，如今華為在手機(jī)領(lǐng)域所取得的成就，很可能已經(jīng)超過了其浸淫30年在大型通訊設(shè)備領(lǐng)域之所獲。長(zhǎng)于精致生活的萬(wàn)科顯然因此也可以被重新看好；

第三，資金推動(dòng)型增長(zhǎng)越來(lái)越難以獲勝。由于中國(guó)金融業(yè)的諸多管制，資金瓶頸一直是困擾那些更市場(chǎng)化的本土企業(yè)的噩夢(mèng)。因此，在“換擋期”內(nèi)市場(chǎng)機(jī)遇明顯減少的背景下，以部分互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)為代表的“燒錢戰(zhàn)略”一度大行其道。從團(tuán)購(gòu)的千團(tuán)大戰(zhàn)到滴滴快的的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，再到如今尚未完結(jié)的共享單車亂戰(zhàn)，在互聯(lián)網(wǎng)所賦予的消費(fèi)者定價(jià)權(quán)至上的背景下，這些資金推動(dòng)型的增長(zhǎng)戰(zhàn)略終將無(wú)一獲勝。