原油：OPEC延長減產協議難撐油價回升

文 | 本刊記者 王勇

11月30日，OPEC決定延長減產協議至2018年，然而由于近期油價的持續回升，已將減產協議及其延長預期消耗殆盡，對油價難以形成有力支撐。

當前國際形勢對油價有多重利空因素。首先是美國原油產量將繼續提高，出口維持高位。IEA在月報中將2017年度美國原油產量增幅上調至39萬桶/日，并將2018年美國原油產量上調至87萬桶/日。另外，OPEC 12月13日發布月報指出，因美國及其他競爭對手增加原油產量，全球原油市場在2018年底前都很難重歸均衡。

美國能源信息署(EIA)的最新短期能源展望報告稱，近期油價走高或將令美國原油產量在2018年平均達到1000萬桶/日。EIA指出，鑒于全球原油需求增長并沒有超過供應增長的幅度，這恐導致“2018年全球原油庫存出現適度上升”。

但當前對油價的利好因素也有不少：一是美國原油庫存大幅減少。EIA 12月13日公布的數據顯示，截至12月8日當周，美國原油庫存減少511.7萬桶，連續4周錄得下滑。美國原油主要交割地庫欣庫存減少331.7萬桶，連續5周下滑且創2009年9月18日當周以來最大降幅。

二是中國原油需求進一步擴大：中國11月原油進口增加至紀錄第二高位——3704萬噸，約合901萬桶/日，遠超10月的730萬桶/日。第三，委內瑞拉原油產量下滑趨勢暫難改變。委內瑞拉10月原油產量繼續下降20.3萬桶/日至186萬桶/日，減幅已經遠超該國在OPEC減產協議中承諾的9.5萬桶/日。