“行為監管”下P2P網貸平臺風險控制研究

張宏鈺 楊艷 周淼

【摘 要】P2P（peer-to-peer）網絡借貸，是借助移動互聯網技術實現的點對點民間小額借貸。不過十三年的時間，P2P網貸平臺從應運而生、到迅速蔓延、至深入人心，它的發展歷程在帶著近乎傳奇色彩的背后，也難以忽視其帶來的隱患：風險的控制跟不上平臺的迅猛發展。由于P2P網貸行業的創新性與融合性，我國目前尚無明確的監控對策，監管方面的缺失使得各種問題有愈發嚴重的趨勢。由此可見，對于P2P網貸平臺風險控制的改進已迫在眉睫，目前我國金融監管框架的巨大變革也勢必會帶來監管方面的重大變化，針對P2P網絡借貸平臺的風險控制進行研究有著舉足輕重的意義。

【關鍵詞】行為監管；P2P網貸平臺；風險控制

一、引言

2017年召開的第五次全國金融工作會議重點強調“行為監管”這一監管補短板的重要方向；2018年十三屆全國人大上將“一行三會”調整為“一委一行兩會”格局。不難看出，中國金融監管框架正在經歷重大變化，新時代金融監管體制的形成已邁出關鍵性的步伐[1]。與此同時，近幾年互聯網金融迅速發展，P2P網絡借貸更是以不可阻擋之勢崛起，然而越來越多的問題也隨之而產生，近年累積下來的隱患更像是一顆定時炸彈。2018年的互金平臺頗不平靜，6月開始的“爆雷潮”和信任危機一直蔓延了兩個季度，在重拳出擊的監管下，終于到9月勢態稍顯平緩，整個網貸行業才有所回暖。

鑒于此，本文著眼于最新的改革方案，將探討我國P2P網貸平臺的生成邏輯，分析其中的潛在風險點，并做出相應的監管控制對策，進而可以為監管當局政策制定提供有價值的參考，從而使得P2P網貸行業煥發光彩與生機。

二、行為監管的引入與概念界定

英國經濟學家Michael Taylor（1995）早在雙峰監管理論中提出“行為監管”，率先采用該模式的澳大利亞和荷蘭在2008年的全球金融危機中受影響較小，既而西方發達國家開始將改革重心瞄準到以實施審慎監管和行為監管為金融監管目標的“雙峰監管”模式上來[2]。我國于第五次全國金融工作會議首次引入“行為監管”這一概念，是我國在金融監管理念上重大轉變的里程碑。

目前，關于“行為監管”的概念界定尚沒有統一的說法，結合相關文獻，本文將“行為監管”定義如下：從監管手段來看，涵蓋制定公平市場規則、開展現場和非現場監管、提供合適的產品和服務等；從監管內容來看，是對各類金融行為的全覆蓋、對各種金融亂象的糾正[3]；從監管目標來看，是促進公開公平公正交易、防范系統性風險、維持金融市場秩序，從而提高混業經營趨勢下防控金融風險的能力。

三、我國P2P網貸平臺的監管現狀

今年3月銀保監會的成立，標志著我國金融監管體制的進一步完善，也確立了強監管的改革基調。爆雷潮之下，監管方更有針對性地落實防控舉措：統籌推進P2P風險處置工作，互金整治辦嚴厲打擊逃廢債，銀保監會攜四大AMC積極化解風險；合規加速，各地根據108條清單緊鑼密鼓地部署平臺自查工作，并準備迎接后續的協會自律檢查、監管部門行政核查階段；中國互金協會對P2P平臺對接的資金存管行進行測評，發布存款白名單。

在趨嚴的監管環境下，P2P網貸平臺或選擇主動自我調整以跟進市場規則，或選擇以良性方式退出市場，這使得P2P行業的洗牌初見成效，平臺在更合規化的同時朝著更健康更可持續的方向發展，爆雷風潮也逐漸緩和下來。但目前我國對P2P的風險管理仍存在不少問題：第一，金融監管職權不明確。監管重疊和監管真空地帶仍然存在，不同監管部門之間不協調，監管效率低下。第二，市場準入與退出門檻低。我國國內還未制定一個公共的準入與清算標準，整個行業良萎不齊。許多借貸公司依托平臺進行非法集資，懲罰力度小，損害了公眾利益，從而擴大了市場風險。第三，缺少完備的征信體系和信用評級制度。P2P網貸平臺進行借貸風險控制是銀行審批方式的簡單化，其真實可靠性還待考察[4]。

總的來說，當前仍處于后震蕩階段，未來的這段時間依然是關乎我國大部分P2P網貸平臺生死存亡的關鍵節點。

四、案例分析——以P2P車貸業務為例

（一）P2P車貸業務平臺概況

車輛抵押貸款業務，以其小額短期、風險可控、流動性強、收益率穩健等優勢，長期受到一眾P2P平臺的青睞[5]，自《暫行辦法》i對網絡借貸做了小額定位和劃定借款限額以來，近年車貸更是成為P2P網貸平臺重點布局的內容。

同時，由于前期的野蠻生長，再加上發展初期的缺乏監管，諸多車貸平臺在此次“爆雷”危機中首當其沖，各種風險在動蕩時期被成倍放大。第三季度倒閉和暫停發標的車貸平臺至少有50家，占據三季度共239家問題平臺的五分之一多，另有20多家因逾期等原因減少發標；此外，車貸平臺之間差距懸殊，除微貸網、投哪網始終保持前列，其他處于P2P車貸交易額榜單頭部的平臺在危機的影響下大都態勢低迷。

（二）風險因素分析

通過對P2P車貸平臺基本情況的研究，我們發現P2P車貸平臺不僅有P2P網貸平臺所具有的一般風險，還存在因其業務特性所產生的特有風險。

（1）道德風險

道德風險主要是由信息不對稱引起的。在車貸中，道德風險主要表現為重復借貸，尤其在押證不押車的抵押貸款模式下最為顯著，從爆雷事件來看，車貸行業約有70%的壞賬都是由二押產生。p2p車貸一方面由于其方便快捷的特點深受用戶歡迎，但同時，簡便的手續使得對證件等的審核也更為寬松，車輛非法二押成為車貸行業中的毒瘤，嚴重破壞了平臺、投資人、借款人三者之間正常的關系，因此也成為近來相關監管部門的重點打擊目標。

（2）中介業務風險

P2P網貸平臺大多以次級貸款業務為主，借款人在銀行碰壁后才轉向P2P平臺借款。且大多數P2P從業者沒有經過金融風險管理的專業學習，草根創業很常見，因資金和技術有限私密性和安全性更低，一旦網貸平臺規模擴大風險更容易失控。若出現逾期還款，平臺甚至采取暴力催收手段，在2018年掃黑管理辦法出臺以前，不少P2P車貸平臺除收取高額罰息以外還會暴力拖車加收拖車費，更使事件雪上加霜，借款人與平臺之間的矛盾進一步加深，由此造成的后果不堪設想[6]。

（三）富勤金融的風控管理

在近期網貸行業低迷、風險資本趨冷的背景下，富勤金融向SEC公開遞交招股書，成為8月自微貸網之后又一家擬赴美上市的車貸平臺。微貸網作為我國P2P車貸行業的翹楚，多年以來表現突出，相比較而言，富勤金融無論從企業規模還是業務量來看，都還比不上微貸網，但是其合規透明的風控管理在業界卻深受好評，值得探討與借鑒。

對P2P網貸平臺而言，風控安全是核心競爭力。富勤金融平臺致力于對風控流程的技術支持，創新性地運用“風控+人工智能”，擁有一套具有特色的內部智能風險控制體系，曾被表彰“2017年度金融科技最佳風控技術創新獎”。在信用評估方面，利用大數據自主研發出風險策略評分系統，從而科學確定用戶的申請時長和金額；在運營方面，開發出風控報表系統，使各部門能夠獨立調取使用客戶的相關數據，既保障客戶隱私，又提高工作效率；在反欺詐方面，依據大數據和風控模型的算法，提高貸前、貸中的預警防范；在貸后管理方面，啟動了“人控+車控”模式下的控車系統，對人與車的異常行為都做到了風險把控，解決了傳統GPS監控的短板；在技術人員與法律支持方面，目前有60人組成的風控技術研發團隊，有自己的資保團隊。

另一方面，富勤金融積極響應國家的監管要求，在調整中進行合規化發展，實現與外部監管的對接，助推平臺的統籌監管。早于2017年6月3日實現與廊坊銀行（位列首批銀行存管白名單）合作的銀行存管系統的接入，大大提升用戶資金安全；同時，已獲批ICP經營許可證、獲得“國家信息安全等級保護三級認證”，是當前為數不多的三證齊全平臺，成為行業合規發展的典范，普惠金融的先驅者。

五、我國行為監管下p2p網貸平臺風險控制的對策建議

（一）加強內部風險控制

在當前對網貸行業監管逐漸收緊的形勢下，我國P2P網貸平臺應積極配合國家監管政策，同時應尋求技術創新形成自己的一套風控系統。一方面，P2P網貸平臺不能一味關注規模與效益，要逐漸轉向依靠風控發力提升平臺競爭力，立足風控有序化解突出風險點，提高以風險識別、風險測算、風險選擇、風險評估等為核心的主動風險管理能力。另一方面，要完備合規風控體系建設，加強合規風控工作，根據政府文件按時保質完成平臺自查、信息披露等，這是網貸平臺穩健持續發展的基石。

（二）強化外部風險管控

對P2P網貸平臺的外控表現為以行業監管體系、行業自律體系及行業配套服務體系為“三位一體”的建設[7]。隨著我國行為監管的深入，利用監管空白投機取巧的行為正在被肅清，對P2P網貸平臺的風險監管穩中求進并進入攻堅戰時期。當前，我國對P2P網貸平臺在監管層面可采取如下措施：完善法律體系，建立準入制度和退出機制，劃清P2P網貸界限，明確違法違規行為[8]；加快國內征信體系建設，擴大征信體系覆蓋面；組織并推進合規檢查工作，促進平臺自查、規范行業行為；嚴厲打擊非法行為，提高監管威懾力，及時發現并阻止非法集資行為，依法問責、以罰促改、懲前毖后；加強公共教育，強化公眾對P2P網貸平臺的理性認識，提高防范風險的意識。

注釋：

i 《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》

【參考文獻】

[1] 巴曙松，朱虹.金融監管模式的演進[J].中國金融，2018（07）：23-25.

[2] 譚中明.貨幣金融學[M].合肥：中國科學技術大學出版社，2016.

[3] 王國剛.新時代金融監管框架點論[J].中國金融，2018（07）：20-22.

[4] 沈良輝，陳瑩.美國P2P網貸信用風險管理經驗及對我國的啟示[J].征信，2014（32）：61-65.

[5] 高彩霞.P2P車貸：撬動新藍海[J].市場觀察，2015（11）：46-47.

[6] 丁曉蔚，高淑萍.對P2P網貸風險及相關輿情風險的研究——基于大數據就網民相應情緒所做的分析[J].當代傳播，2017（02）：27-31.

[7] 卜亞，印夢婷.P2P網絡借貸行業自律：理論模型與跨國經驗[J].金融監管研究，2018（08）：93-110.

[8] 王東東.P2P網貸平臺車貸業務的風險管理對策研究[J].武漢金融，2016（05）：32-34.