目標價格政策背景下的中美大豆市場整合研究

朱慧慧+劉鵬凌

摘 要：針對我國實施的目標價格補貼政策，以臨時收儲時期為參照，利用市場整合理論和VEC模型，分析國內(nèi)大豆價格的相關(guān)性，探索國內(nèi)外大豆市場的整合。結(jié)果顯示：臨時收儲時期的國內(nèi)外大豆市場價格不相互影響，目標價格政策時期雖有協(xié)整關(guān)系，但從長期來看并不存在收斂趨勢，即國內(nèi)外大豆市場價格也不存在顯著關(guān)系。所以目標價格政策沒有解決臨時收儲政策導致的大豆價格形成機制扭曲問題，國內(nèi)外大豆價格沒有相關(guān)性，國內(nèi)外大豆市場不存在整合關(guān)系。

關(guān)鍵詞：國際大豆價格；國內(nèi)大豆價格；VEC模型

中圖分類號：F326 文獻標識碼：A DOI 編碼：10.3969/j.issn.1006-6500.2017.12.008

Abstract： In the context of target price policy and take temporary storage policy as the reference， using the theory of market integration and VEC model analysis the correlation between domestic and overseas soybean prices， exploration of the integration of the soybean market at home and abroad. The result showed that the reserve period of soybean at home and abroad market prices did not influence each other， the target price policy period although had co-integration relationship， but in the long run， there was no convergence， namely there was no significant relationship between soybean market prices at home and abroad. So the target price policy not solve the reserve policy distortions caused by the price formation mechanism， soybean prices at home and abroad had no correlation， both at home and abroad the soybean market integration relationship did not exist.

Key words： international soybean price； domestic soybean price； VEC model

作為中國四大主要農(nóng)作物之一，大豆產(chǎn)業(yè)在我國農(nóng)業(yè)中占據(jù)著關(guān)鍵位置，一直以來，我國都非常注重大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和大豆市場的完善。從新中國成立開始，隨著我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與大豆產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，對大豆實施的政策也在不斷調(diào)整。距今為止，可分為掛牌價與市場價并存、統(tǒng)購統(tǒng)銷制度、價格雙軌制、臨時收儲、目標價格、市場化收購加補貼六個階段，經(jīng)過了市場價格與政府指令性定價同時存在，政府指令性定價，到市場調(diào)節(jié)，再到市場價格的變化過程。特別是2008年開始實施的臨時收儲政策，雖在保障豆農(nóng)基本收益方面起到了重作用，但同時也帶來了國內(nèi)大豆價格持續(xù)增高、國內(nèi)大豆中下游加工企業(yè)國際競爭力減弱、大豆市場價格形成機制扭曲等問題。在此背景下，我國于2014年發(fā)布目標價格補貼政策，在新疆、東北和內(nèi)蒙古實施了大豆目標價格改革試點。大豆目標價格補貼政策具體指在大豆價格交由市場自發(fā)形成基礎(chǔ)上，政府為保障豆農(nóng)基本收益，根據(jù)既定準則制定目標價格，若采價期內(nèi)大豆價格比目標價格要低，政府依據(jù)一定標準對生產(chǎn)者進行補貼，若高于目標價格則不補貼[1-2]。

大豆價格政策的轉(zhuǎn)變，表明了我國政府對大豆的政策目標由保障豆農(nóng)基本收益逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槔眄槾蠖箖r格和整合國內(nèi)大豆市場，從而解決國內(nèi)外大豆市場價格倒掛問題，并且提高國內(nèi)大豆在國際市場上的競爭力[3]。那么，目標價格補貼時期的大豆價格究竟是否得到了理順？國內(nèi)外大豆市場是否整合？

至今為止美國仍是世界上最大的大豆生產(chǎn)國，在國際大豆市場上有很大的影響力，并且美國是中國的主要大豆進口國[4-5]，所以本文分析中美大豆市場整合性也就是研究大豆國內(nèi)市場與國際市場的整合關(guān)系。而到目前為止，已有較多文獻對大豆市場整合性進行分析。我國大豆進口依存度高，并且進口量逐年增長，美國身為我國的主要進口國，其大豆市場價格的高低必然會對我國大豆市場造成很大影響。而近年來中美大豆市場價格差距逐漸拉大，我國大豆價格正在經(jīng)受很大的下降壓力[6]，這也意味著國際大豆價格對我國大豆主產(chǎn)區(qū)價格的形成會有一定的影響[7]，有的研究不僅承認國際大豆市場的影響作用，還認為美國大豆期貨價格是影響我國大豆期貨價格的主要原因[8]。對于國內(nèi)外大豆價格的影響路徑，除上述觀點外，還有一種觀點認為我國大豆期貨市場對國際大豆價格形成也有一定程度的影響[9-10]。

雖然我國對于大豆市場整合有較為豐富的研究成果，但研究結(jié)論并不統(tǒng)一，且這些研究幾乎都未考慮政策因素，沒有研究政策的實施對大豆市場整合的作用。本文則是以政策為導向，研究目標價格政策時期，國內(nèi)外大豆市場的整合，與臨時收儲時期進行比較分析。而大豆市場的整合性作為評價政策效果的一項標準，通過研究市場的整合性，可以判定政策的實施效果，確定國內(nèi)外大豆價格的傳導方向，從而可以作為今后政府制定大豆相關(guān)政策的有效依據(jù)[11]。

1 理論框架及假說

大豆目標價格補貼政策本質(zhì)上是一種合約價格[1]，是在開放的市場條件下，政府為保護豆農(nóng)的基本收益，通過某種觸發(fā)機制和核算方法來發(fā)放臨時補貼的一種價格計算標準。我國實施目標價格補貼的政策目標是要解決市場機制所不能解決的利益分配上存在的失靈問題，以及與此相關(guān)的政府在解決問題上的失靈問題，即旨在解決國內(nèi)大豆價格形成機制扭曲以及國內(nèi)外大豆價格倒掛問題[12]。endprint

根據(jù)市場整合研究理論，在完全競爭市場條件下，若某種產(chǎn)品市場是整合，那么輸入價等于該產(chǎn)品在輸出區(qū)的價格加上單位運輸成本[13-14]。但是，如若兩個市場之間不存在整合關(guān)系，說明國內(nèi)外市場之間的價格傳導也不存在。

因此，通過國內(nèi)外大豆價格之間的整合性來界定，我們可以還判定實施目標價格后我國大豆價格形成機制是否理順，國內(nèi)價格倒掛問題是否得到緩解。

從大豆臨時收儲政策的實施原理上來說，政策通過國家儲備吞吐的方式阻止了國內(nèi)外大豆價格的整合關(guān)系。目標價格政策則是要消除這種價格傳導機制的阻斷作用，讓市場供求自發(fā)決定價格。

基于以上分析，筆者提出以下研究假說：

假說1：臨時收儲時期的國內(nèi)外大豆市場沒有整合；

假說2：目標價格時期的國內(nèi)外大豆市場整合了。

2 國內(nèi)外大豆價格變動趨勢

2.1 數(shù)據(jù)選取與說明

本文的研究對象為國內(nèi)和國際大豆價格，從“中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心”獲取了國內(nèi)大豆價格（DP）時間序列，從“國際貨幣基金組織”官網(wǎng)獲取美國大豆（芝加哥期貨價格）作為國際大豆價格（IP），時間跨度為2008年1月到2017年2月。

本文需要說明的是：由于國際大豆價格單位為美元，我們利用匯率時間序列統(tǒng)一轉(zhuǎn)換為元；國內(nèi)外大豆價格原始數(shù)據(jù)波動較大，為了平滑這些變量的波動性，方便觀察和處理，文中對其進行了對數(shù)化處理，處理后的變量分別為LNDP、LNIP。

2.2 國內(nèi)外大豆價格趨勢分析

在2014年5月開始啟動目標價格補貼政策后，國內(nèi)大豆市場價格由臨時收儲后期的4 788.57元·t-1（2013年7月份）降低至目標價格初期的4 720.00元·t-1（2014年9月份）。而在此期間，國際大豆價格由3 384.71元·t-1降低到了2 269.47元·t-1，降幅明顯大于國內(nèi)市場價格。由以上價格變化圖也可以看出，目標價格政策實施之后，國內(nèi)大豆價格有所下降，價格波動趨勢與國際價格基本保持一致。但是，國內(nèi)大豆價格的下降幅度明顯小于國際價格，所以國內(nèi)外大豆價格水平之間的差距也在逐漸增大。

因此，由圖1初步得知，臨時收儲時期的國內(nèi)外大豆價格沒有相關(guān)性，而目標價格時期的國內(nèi)外價格變化趨勢接近，或許有相關(guān)性。

3 政策效果實證分析

3.1 模型說明

本文研究的是國內(nèi)外大豆價格之間的關(guān)系，而對于時間序列組之間關(guān)系的研究，一般都是研究序列之間是否存在協(xié)整性，也就是長期均衡關(guān)系，這種關(guān)系通常都是運用向量誤差修正模型（VEC）來刻畫。VEC模型是包含協(xié)整約束條件的VAR模型，可應用于具有協(xié)整關(guān)系的非平穩(wěn)時間序列建模，模型（VEC）的表達式為：

其中，p是滯后階數(shù)，ecmt-1是誤差修正項，表示的是變量之間的長期均衡關(guān)系，系數(shù)α反映變量之間的均衡關(guān)系偏離均衡狀態(tài)時，將其調(diào)整到均衡狀態(tài)的調(diào)整速度。其之前的系數(shù)表示的則是當變量之前的均衡關(guān)系發(fā)生偏離時，系統(tǒng)調(diào)整偏離狀態(tài)的速度。

3.2 實證結(jié)果分析

3.2.1 單位根檢驗 本文根據(jù)實施的不同政策將國內(nèi)外大豆市場價格數(shù)據(jù)分為兩個時期，2014年5月之前的臨時收儲政策時期和之后的目標價格補貼政策時期，用DP1和IP1表示臨時收儲政策時期的國內(nèi)大豆價格和國際大豆價格，用DP2和IP2表示目標價格補貼政策時期國內(nèi)大豆價格和國際大豆價格。為方便觀察和處理，本文對原始數(shù)據(jù)均進行對數(shù)化處理。對兩組的時間序列分別進行單位根檢驗（ADF檢驗），檢驗結(jié)果如表1所示。

由表1可知，臨時收儲時期與目標價格時期的國內(nèi)外大豆價格原序列都不平穩(wěn)，但是在一階差分后均表現(xiàn)為平穩(wěn)。所以，臨時收儲和目標價格時期的國內(nèi)外大豆價格均為一階單整。為此，我們可以進行下一步的驗證。

3.2.2 協(xié)整檢驗 協(xié)整檢驗實質(zhì)上是考察兩個或多個變量之間是否具有長期穩(wěn)定關(guān)系，檢驗的前提條件是變量之間必須是同階單整。通過上述檢驗可知，兩個時期的國內(nèi)外大豆價格均為一階單整，為此可通過協(xié)整檢驗來進一步檢驗變量之間的關(guān)系。

（1）滯后期的確定。滯后期的不同選擇對協(xié)整結(jié)果會造成較大影響，滯后階數(shù)選取較小，誤差項有較嚴重的自相關(guān)，從而引起模型參數(shù)估計的較大偏誤；反之導致模型的自由度變小，進而會造成模型參數(shù)估計的非有效性。本文根據(jù)5個評價指標LR、FPE、AIC、SC、HQ確定2個時期的最優(yōu)滯后期，由表2和表3可知臨儲時期為3階，目標價格時期為2階。

（2）JJ協(xié)整檢驗。Johansen協(xié)整檢驗是以VAR模型為基礎(chǔ)基于回歸系數(shù)的檢驗方法。因為協(xié)整檢驗是一種約束檢驗，針對的是無約束向量自回歸模型一階差分變量的滯后階數(shù)。所以在對兩個時期序列進行協(xié)整檢驗時，滯后期應該為上述確定的最佳滯后期減1，即臨時收儲政策時期為2階，目標價格時期為1階，檢驗結(jié)果如表4所示。

協(xié)整檢驗包括兩個統(tǒng)計量檢驗，跡統(tǒng)計量檢驗和最大特征值統(tǒng)計量檢驗。結(jié)果表明，在5%的顯著性水平下，臨時收儲政策時期的國內(nèi)外大豆價格不存在協(xié)整關(guān)系，驗證了假設(shè)1的正確性；目標價格補貼時期的國內(nèi)外大豆價格存在協(xié)整關(guān)系，對其進行單位根檢驗，結(jié)果顯示為平穩(wěn)序列，由此驗證了協(xié)整關(guān)系的正確性。

臨時收儲時期，國內(nèi)外大豆價格沒有長期均衡關(guān)系的存在意味著國內(nèi)外大豆價格之間不會相互影響，這是因為臨時收儲政策通過國家儲備吞吐的方式阻止了國內(nèi)外大豆價格的整合關(guān)系，阻斷了兩者之間的價格傳導機制。而目標價格補貼政策目的就是消除阻斷，放開市場，完善市場價格形成機制，所以該時期的國內(nèi)外大豆價格會存在相關(guān)性，但兩者之間具體如何影響還無法可知，因此，我們還需要通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗和VEC模型對目標價格補貼時期的國內(nèi)外大豆價格的相關(guān)性進行進一步研究。

3.2.3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗（目標價格時期） 基于以上協(xié)整分析，我們運用格蘭杰因果關(guān)系檢驗進一步判斷國內(nèi)外大豆價格的相互影響方向（表5）。endprint