鋼材期貨的套期保值功能

肖正隆

摘 要：在鋼材產業的發展下，鋼材供大于求的局面已經成為我們必須要面對的現實，鋼材相關企業承受較大的經營風險。本文分析了套期保值的含義，并對鋼材期貨的套期保值功能進行了詳細的闡述。

關鍵詞：鋼材期貨；套期保值功能；分析

一、套期保值的含義

套期保值是現階段企業經常采用的一種方式，是可以有效降低企業的生產成本，讓企業在一段時期的生產中，不受原材料價格波動的影響。套現保值主要是利用期貨交易，期貨交易與現貨交易有很大的不同，也可以說是現貨交易的一個逆過程，帶有一定的風險性。期貨可以滿足產品的保值功能，期貨的價格受當期現貨價格的影響，若是現貨價格逐步升高，期貨的價格也是水漲船高，反之期貨的價格也會降低。

二、我國鋼材市場的現狀

我國的鋼材期貨于2009年3月在上海期貨交易市場正式成立，主要有螺紋鋼和線材兩種鋼材期貨交易，在推出伊始，就引起了社會各界的關注。以這種兩種期貨為首的鋼材，開始引領國內鋼材市場價格的變動。在傳統鋼材市場中，價格一直受到鋼廠控制，市場也處于壟斷地位，這種銷售模式不僅影響消費者的利益，也制約鋼廠的正常發展。在建國的初期，鋼材的消耗一直是內需拉動，隨著市場經濟的發展，鋼鐵行業受到較大的沖擊，因為多種因素的影響，鋼鐵市場價格波動較大，給鋼鐵廠商以及鋼材消費者帶來很大的影響。因此，為了促進鋼材市場的健康發展，保證鋼材制造商及消費者的利益，我國開始采用鋼材期貨保值交易，對于鋼材市場的穩定起到了積極的作用。

三、套期保值交易對鋼材的意義

利用期貨的套現保值，可以有效規避市場變動帶來的價格風險，建筑行業是鋼鐵的主要消耗產業，采用期貨交易可以有效的保證建筑行業的利潤。例如，某年的1月份螺紋鋼的價格為3700元一噸，某企業在5月份的時候需要50噸鋼材，為了防止螺紋鋼的價格上升，企業可以購入期貨市場上的鋼材，即使到了5月份，鋼材漲到4000元，企業還是按照當時的價格購入螺紋鋼。由此可以看出，企業通過利用螺紋鋼的期貨保值套現功能，可以降低建筑成本，避免鋼材價格的上漲而帶來的成本上漲，有效的保證企業的利益。

四、鋼材期貨的套期保值功能

鋼材期貨的套現保值可以促進鋼材行業的良性發展，為更好發揮套現保值的作用，要注意以下幾個方面：

（一）基差風險。基差是指在相同的市場條件下，同一時間內，相同的產品現貨價與期貨價的差異。受到市場的影響，期貨和現貨的價格都是不斷變動的，即使在期貨有效的期間內，基差也會發生變動，這就是基差的不確定性。要想獲得較大的投資收益，避免發生虧損，就要保證基差不出現大幅度的波動，這樣才能實現產品的增值保值。

期貨市場本身具有的一定的風險性，它是利用現在的現貨價格對以后產品價格的預計，因此期貨的價格也會受到現貨價格的影響，一般會呈現同漲同跌的態勢，但是兩者的變動也不是完全相同，從而造成基差有時為正，有時為負，基差是反映期貨與現貨之間變動的指標。影響基差的因素主要有產品品質、地區差異、時間差異幾個方面，產品品質的不同，地區的差異及交易的時間，均會影響產品的交易價格，進而影響期貨的套期保值效果。

（二）合理選擇。現階段，鋼材期貨市場有了幾年的發展，技術趨于發展成熟，但是采用期貨交易還是現貨交易也是由企業的意愿決定的。若是鋼材市場的價格比較穩定，不受市場因素大幅度的提升，現貨交易更有利于企業的發展。若是鋼材的價格受季節的影響較大，會發生較大的價格變動，采用期貨交易，在價格低時購入，更有利于鋼材的增值保值。

（三）連續性保值和階段性保值。關于企業是選擇連續性保值還是階段性保值，要根據企業的情況決定，首先，期貨的選擇僅限于企業需要的品種，若是企業在未來一段時間內不需要使用某種材料，那么期貨的購入無疑是沒有意義的，因此要選擇企業需要的材料。其次，企業對于期貨的囤積要以自身的實際情況為基礎，不能盲目的囤積，造成材料大量積壓，給企業帶來較大的資金壓力，影響正常的經營秩序。最后，期貨的持有要以現貨為基礎，持有方向要與企業的現貨持有方向一致，這樣才能實現期貨套現保值的作用。

五、結語

市場經濟的發展給鋼材行業帶來很大的沖擊，鋼材市場的套期保值可以有效的規避市場變動帶來的風險，讓鋼材市場獲得良性健康的發展，更好的保證消費者的利益。

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