淺析金融脫虛背景下的商業銀行信貸政策選擇

余楊昕

摘 要：新常態下的經濟領域諸多困難和矛盾都指向金融市場“脫實向虛”。近年來，很多政府報告里都出現了鼓勵金融“脫虛向實”的內容，金融脫虛成為了商業銀行經營發展的新背景。本文首先分析了金融脫虛背景下新的信貸環境特征，以及商業銀行信貸所面臨的問題和挑戰，接著討論了金融脫虛背景下商業銀行信貸支持實體經濟發展需要做哪些調整。

關鍵詞：金融脫虛；信貸環境；信貸政策

一、金融脫虛背景下的商業銀行信貸環境變化

金融脫虛，即防范經濟過度“金融化”是近年來備受關注的問題。2017年的全國金融工作會議，核心思想是防范金融系統性風險，通過強監管、去杠桿，推動資金重新流向實體經濟，最終構建普惠金融體系。會議從宏觀層面對金融行業進行布局，體現出了未來金融工作的大趨勢，也是金融脫虛背景下信貸業務開展的新的環境特征。

（一）“大監管”時代的來臨

國務院金融穩定發展委員會的設立加強了原有“一行三會”的監管機構間的相互協調，將更有利于消除監管空白與監管套利等原有的灰色區域，促進金融資源重返正規金融系統，一定程度上削弱了互聯網金融、影子銀行和險資股權投資等業務對商業銀行信貸業務的沖擊力度。“大監管”時代可以視為商業銀行發展信貸業務的一次良好契機。

（二）國家鼓勵擴大直接融資

直接融資包括了企業發行股票和債券，以及企業之間、個人之間的直接借貸等，是金融脫媒的重要表現。國家鼓勵擴大直接融資，就是要盡可能地吸收社閑置資金并直接投資于企業生產經營之中，創新和擴發企業債券，引導中小金融機構和股權融資發展。國家鼓勵直接投資看似是繞過了商業銀行體系，是直接將資金輸送給融資需求方，但實則反映了我國間接融資不足的問題。擴大直接融資其實是擴寬中小企業融資渠道，降低中小企業融資資本，是對間接融資不足的補充。這說明商業銀行信貸業務在解決中小企業融資難問題上亦大有可為。

（三）國家大力建設普惠金融

通俗的說，普惠就是讓更多的人受益，核心就是降低金融門檻。金融脫虛的落腳點就是力推建設普惠金融，將經濟和金融的發展成果惠及普通居民。國家加大建設普惠金融力度，強調的是降低金融機構經營成本，可持續地支持小微企業經營，以及金融服務對三農和偏遠地區的全覆蓋。這也意味著金融資源在政府的引導下會逐漸向小微企業、三農和偏遠地區的金融服務上傾斜。

二、金融脫虛背景下商業銀行信貸問題與挑戰

（一）互聯網金融擴張引發潛在威脅

在金融脫虛的背景下，互聯網金融會在加強監管的引導下進一步得到發展。于此同時，P2P網貸相較于商業銀行的信貸對小微企業和個人的短期借款，更具吸引力。其優勢體現在：流程簡單、門檻更低。雖然這部分的短期信貸目前暫時只是和商業銀行信貸形成了互補關系，但從長期來看，當互聯網借助商業銀行不具備的優勢不斷壯大，達到一定規模之后難免會和商業銀行信貸業務產生交集，并展開競爭。P2P網貸的興起對商業銀行信貸的另一威脅來自于低廉的運營成本和較高的貸款定價方面。商業銀行在貸款審查、調查等方面需要投入大量的時間、人力和財力，因此成本高、貸款定價很難降下；而與之相反，p2p平臺注冊運營成本低，增加了盈利空間。如此一來，互聯網金融將改變信貸業務中商業銀行的首要地位，給其貸款規模、業務發展帶來影響。

（二）信貸趨于長期化帶來的經營風險

信貸期限趨于長期化體現了信貸結構的失衡，因為貸款期限越長，商業銀行面臨的風險也就越大。然而，商業銀行信貸趨于長期化主要原因是利益驅動。大型制造企業一般資金需求很大，如果能夠全部回收本金能給銀行帶來巨額的收益，另外國家鼓勵政策（如差別利率）也能為商業銀行套取不菲收益。商業銀行因此逐鹿大型制造企業，在激烈的同業競爭背景下，商業銀行還喪失了定貸款定價的主動權，為吸引這些企業貸款被迫刷新利率下限，這會將增長一些大型制造企業以債養債的氣焰，加大商業銀行經營風險。

（三）低效率削弱了對實體經濟的支持

我國商業銀行信貸出現了企業貸款增速、房地產貸款增速一減一增的局面。人民銀行數據顯示了我國16年6月末企業貸款余額同比少增4548億元；而房地產貸款余額23.94萬億元，同比增長24%。資金在房地產領域的利用效率較低，也不足以支撐實體經濟，所以商業銀行信貸資金從企業流向房產充分暴露了商業銀行信貸支持實體經濟發展效率不足的問題。

三、金融脫虛背景下商業銀行信貸政策選擇

（一）聚力產品創新，推進金融普惠建設

商業銀行信貸業務要謹防互聯網金融的破壞性創新，通過聚力研發新的信貸產品、服務，開展新型抵押或者質押業務，在信貸業務創新時考慮布局小微企業客戶；積極嘗試資產證券化業務，增強長期負債的流動性，盤活商業銀行信貸資金；破除通過抵押擔保才能獲得融資的傳統信貸模式限制，擴增中小微企業和個人貸款渠道。

（二）加強中間業務，提高企業經營效率

商業銀行應該轉變觀念，將角色由單純的資金貸出人向綜合金融中介轉變，不僅要重視貸款管理，更是要利用自身平臺和信息優勢，滲透到對貸款企業獲得融資后經營的監管與指導，盡可能參與企業的“全生命周期”，在監控企業資金運動軌跡提高企業經營效率的同時增加中間業務收入，實現商業銀行信貸安全回收和企業高效運營的雙贏。

（三）信貸投向調整，著重高新產業傾斜

信貸投向應該服務于經濟結構調整，提高貸款使用效率。一是加大對符合產業政策的中小微企業、“三農”、民生等薄弱環節及國家重點在建、續建項目的資金供給；二是保持合理的貸款投放力度和節奏，做到“有保有壓”，信貸資源向高新產業傾斜，加大對產業轉移的信貸支持，加大對企業技術改造的信貸支持，增加綠色信貸比重；三是充分協調信貸政策和產業政策，有效促進經濟發展方式轉變和經濟結構戰略性調整。

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