光環新網：云服務牌照最終落地

國信證券預測數據

光環新網（300383）：2016年8月，公司與亞馬遜通簽署AWS云服務運營協議，負責運營AWS北京區業務。本次公司獲得云計算牌照，標志著AWS北京區業務開展取得合法地位。此前，AWS北京區業務的發展受限于牌照，無法拓展新用戶，但業務仍保持較高增長。據工信部統計及預測，2015年國內云計算市場已經達到1500億元，未來五年行業規模增速將達到30%以上。AWS作為全球云計算領軍企業，獲得合法地位之后，從明年起將大量拓展新用戶，業務發展或將顯著提速。公司作為AWS北京區的運營商，業績將顯著受益于AWS北京區業務的發展。

由于14、15年公司投產新項目很少，前兩年業績快速增長主要得益于外延并購。今年隨著公司上海嘉定、酒仙橋擴建項目、燕郊二期項目的陸續投產，新釋放的機柜接近超過6千個，為公司內生增長奠定基礎。同時，公司計劃未來3-5年內，每年向市場新投放機柜5-6千個，最終運營的機柜規模將超過4萬個，成為規模最大的第三方中立IDC廠商之一。據IDC圈統計及預測，2016年國內IDC市場規模已達到714.5億元，預計2019年市場規模將超過1900億元，復合增速保持在30%以上，我們認為，隨著公司自建IDC項目陸續進入投產期，公司內生增長將步入快車道。

操作策略：股價在前期低點附近有望企穩，投資者可逢低關注。