產權交易資本市場發展步入新時代5年累計交易額突破18萬億元

黨委書記 秘書長 夏忠仁

（2017年11月14日）

產權交易資本市場發展步入新時代5年累計交易額突破18萬億元

黨委書記 秘書長 夏忠仁

（2017年11月14日）

據中國產權協會統計，2012年至2016年，產權交易資本市場交易的產股權、實物資產、訴訟資產、金融資產、企業融資服務等12類產權交易（含非國有）項目累計成交額已突破18萬億元，取得了史上最好的發展成果，伴隨著中國特色社會主義市場經濟體制改革步入了新時代。

十八大以來的5年，以習近平總書記為核心的黨中央總攬“四個全面”的戰略布局，對產權交易資本市場出臺了重大利好政策，注入發展動能?！吨泄仓醒?、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》（中發〔2015〕22號）明確將產權交易資本市場定位于我國的資本市場，支持國有企業通過產權交易平臺以市場公允價格處置企業資產，實現國有資本形態轉換。中央關于推動國有企業混合所有制改革的文件還明確提出要把推動國有企業混合所有制改革作為全面深化國有企業、國資改革的重要突破口，要利用好產權交易資本市場為供給側結構性改革、國有企業“三去一降一補”、提質增效和瘦身健體服務。2016年7月，國務院國資委、財政部聯合發布《企業國有資產交易監督管理辦法》（國務院國資委、財政部第32號令），其中明確國有企業的產權轉讓、企業增資及資產轉讓必須在依法設立的產權交易機構中公開進行。這表明產權交易資本市場的業務邊界進一步拓寬，轉型升級任務繁重，產權交易行業迎來難得的歷史發展機遇。

過去的5年，國有企業改革成為產權交易資本市場發展的主要引擎。產權交易資本市場在完善產權保護制度、促進要素市場化配置、推動國有企業“三去一降一補”方面發揮出市場在資源配置中的決定性作用。據國務院國資委企業國有產權交易監測系統顯示，近5年來，全國國有企業通過產權交易資本市場轉讓國有資產8636億元，平均增值率19.66%，其中94%的交易項目在評估結果基礎上實現了增值。據中國產權協會統計，2012年產權交易行業共實現交易額2.25萬億元，2013年共實現交易額2.6萬億元，2014年共實現交易額1.56萬億元，2015年共實現交易額3.76萬億元。2016年共實現交易額7.92萬億元，其中成交宗數132.95萬宗，與2015年度相比增幅分別為110%和58.27%。5年累計成交18.09萬億。一批成功案例不斷形成：上海聯合產權交易所助力寶鋼集團、國電集團、華能集團等中央企業在鋼鐵、煤炭等產能過剩行業，清理處置低效無效資產，回籠資金過百億元；重慶聯合產權交易所協助中國鐵路物資總公司，成功處置變現資產，歷時36天回籠資金27億元，幫助企業成功化解了一次債券償付危機；北京產權交易所協助中航工業集團、中石油集團、神華集團、北京市金隅集團等國有企業高溢價盤活存量資產，服務企業退出非主業投資，實現瘦身健體、提質增效?？梢哉f，產權交易資本市場在加快國有經濟布局優化、推動供給側結構性改革方面貢獻顯著。

自2016年7月1日“32號令”頒布實施到2017年9月30日，中央企業增資業務試點機構共為央企募集資金867.28億元。北京產權交易所完成的中石化川氣東送天然氣管道有限公司增資項目，募集資金總額達到228億元，成為自32號令發布至今產權交易資本市場融資金額最大的一筆央企增資項目。隸屬于中國機械工業集團的中國電器科學研究院有限公司，于2016年11月獲準成為中央企業首批開展員工持股試點企業。該院以吸引和留住優秀人才、激發內在動力、完善法人治理結構為目標，通過上海聯合產權交易所順利完成了混合所有制改革和員工持股試點，融資5.94億元，為下一步其他中央企業探索開展股權激勵提供了成功范本。由于中央企業的增資項目普遍融資規模大、市場化程度高、社會影響力廣，伴隨著一批具有典型示范效應的項目逐漸進場，產權交易資本市場開始吸引包括證券公司、保險公司、資產管理機構和私募股權基金在內的各類金融投資機構的廣泛關注與主動參與。產權交易資本市場正努力補齊歷史“短板”，其作為資本市場的融資功能逐漸顯現。

在利用產權交易資本市場、助力混合所有制改革方面，地方國有企業也激流勇進，充分利用好產權交易資本市場穩妥、有序開展省級國有企業混改試點和處置低效無效資產。各地交易機構熟悉地方國有企業的運營情況，這正是產權交易資本市場的優勢所在。在混改過程中，他們理解企業的痛點和訴求，憑借多年積累的成功經驗和做法，有效地幫助地方國有企業引入各類社會資本，探索管理層股權激勵和員工持股，推進國有資產證券化。在處置“僵尸企業”、破產企業資產過程中，產權交易平臺充分發揮社會公信力和價值發現功能，不斷提升化解金融風險的水平。2017年6月，廣東國投破產企業資產處置項目在廣東省產權交易集團成功收官。該標的整體掛牌價446.77億元。經過22輪激烈競價，最終以551億元成交，實現增值104億元，引發社會各界廣泛關注。據中國產權協會統計，從“32號令”頒布實施至2017年9月30日，產權交易資本市場共協助地方國有企業完成增資項目168宗，實現直接融資661.06億元。“32號令”頒布實施至今雖然只有1年多時間，但是產權交易資本市場服務地方實體經濟發展的效果已十分顯著。具有一定社會影響力的地方國有企業增資項目包括：甘肅省產權交易所操作的華龍證券股份有限公司增資項目，充分利用了證券市場和產權交易資本市場的優勢，成功為在新三板掛牌的省屬證券公司華龍證券募集資金96.22億元；天津產權交易中心以“簿記建檔”定價方式成功運作了渤海證券增資擴股項目，募集社會資本約50億元；在深圳市高新投集團增資40%股權項目中，深圳聯合產權交易所不僅為增資企業提供了全流程投行服務，還充分利用香港作為國際金融中心的資源優勢，專門在香港舉辦了路演推介會，吸引眾多境外資本關注國企融資，為國企踐行“走出去”戰略積累了經驗，最終為深圳高新投募集資金26.5億元；山東產權交易中心作為山東國有企業混改的重要市場平臺，為山東影視完成首輪6億融資，邁出文化國有企業混改第一步，為山東省文化國有企業混改的市場化、資本化、證券化開辟了一條新的路徑；武漢光谷聯合產權交易所為武漢國有資產經營公司全資子公司武漢國創資本公司成功引入8億元社會資本，對武漢市國有企業下一步混改具有示范引領作用。

“32號令”實施至今，產權交易資本市場共為各級國有企業完成增資項目257宗，實現直接融資合計1528.35億元。2016年，全國產權交易機構以股權融資、債務融資、股權質押融資、政府和社會資本合作（PPP）、金融租賃等多種形式，為各類所有制企業提供融資類服務合計金額4991億元，與2015年度相比年增幅達239%。從協會最近組織的一次增資典型案例評選活動看，93%的申報項目體現了產權交易資本市場服務實體經濟發展、優化要素資源配置的功能定位。可以預見，隨著“32號令”的深入實施，進場操作的絕大部分增資項目，將圍繞推動國有企業混合所有制展開。

黨的十九大勝利召開，十九大以“決勝全面建成小康社會，奪取新時代中國特色社會主義偉大勝利”為主題，就“建設現代化經濟體系”提出了六項重大任務。其中諸多內容與產權制度改革、生產要素市場化配置和產權交易所業務密切相關：一是以供給側結構性改革為主線，推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革，提高全要素生產率；二是堅持去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，實現供需動態平衡；三是經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動；四是完善各類國有資產管理體制，改革國有資本授權經營體制，加快國有經濟布局優化、結構調整、戰略性重組，促進國有資產保值增值，推動國有資本做強做優做大，有效防止國有資產流失。深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業；五是全面實施市場準入負面清單制度，清理廢除妨礙統一市場和公平競爭的各種規定和做法，激發各類市場主體活力；六是深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展。這一系列涉及產權交易資本市場的新決策、新部署，為產權交易資本市場建設注入了新的動能。未來幾年，在建設現代化經濟體系、推進國有企業、國資改革的進程中，產權交易資本市場作為國有資產轉讓、資源優化配置的陽光平臺，必將發揮越來越重要的作用。作為我國資本市場的重要組成部分，在不斷加強直接融資、促進多層次資本市場健康發展的過程中，產權交易資本市場將迎來更大的發展機遇。

2017年，協會認真貫徹落實十八大精神和國務院國資委黨委書記郝鵬同志“在相當長一個時期，產權交易清晰化、透明化，公正公平，通過交易市場體現國有產權的價值是非常必要的，產權協會要在這方面進一步完善做好”的要求，緊緊圍繞《全國產權交易行業“十三五”發展規劃》確定的目標和第三次會員大會精神，積極推進產權交易資本市場6大體系建設：理論體系建設、信用（文化）體系建設、信息（網絡）體系建設、制度（法規）體系建設、自律與風險防控體系建設和市場服務體系建設。行業未來發展的基石不斷夯實，產權交易資本市場具備的產權流轉和融資服務兩大功能逐步放大：一是在實現國有資產保值增值、防止國有資產流失、服務國資監管方面日益發揮出中國特色產權交易資本市場的重要作用；二是在服務國有企業改革、服務實體經濟發展、優化要素資源配置、推動混合所有制經濟發展方面，產權交易資本市場的獨特優勢進一步顯現。十九大為產權交易資本市場指明了航向，產權交易資本市場發展步入了新的時代，產權交易行業終將無愧于新時代賦予的新使命，必將創造出新的歷史輝煌。