企業資金池營運資金管理和融資管理中的應用

集團企業利用資金池進行現金管理已經是企業非常成熟的一個模式了。結合企業自身情況，如何使用資金池進行營運資金管理，融資管理，使資金池這個工具發揮更大效用。本文探討了提高資金使用效率，融資效率的幾個具體方法。

“資金池”也稱 “現金池”，是企業集團資金管理中最重要的管理工具之一。隨著跨國企業進入中國，在中國成立地區總部、資金管理中心，“資金池”這一管理工具也跟隨跨國企業一起進入我們資金管理實際操作中。我國法律的要求，獨立法人企業之間非貿易資金往來必須通過金融機構進行，資金池各法人賬戶之間資金劃轉以委托貸款的形式劃轉。搭建資金池時，集團企業選定某一家銀行作為受托行，選擇某家公司作為牽頭人（一般是母公司，或是管理公司總部），牽頭人在該行開立的賬戶作為資金池主賬戶，其他公司稱為參與人，他們在該行開立的賬戶作為子賬戶。現金池的運作通常需要借助外部銀行系統的支持來完成，按照企業的要求，依托銀行的系統實現資金上收，下撥，歸集等劃轉業務。

結合筆者多年資金管理的實務經驗，主要探討如何利用資金池提高營運資金管理，提高融資效率，提高資金使用效率。

資金池在營運資金管理中的應用

營運資金管理就是加強對流動資產和流動負債的管理，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本。企業為了滿足正常生產經營需要會保留一定余額的銀行存款用于維持正常的生產經營活動，如自有資金不足，企業還需安排借款。集團企業搭建資金池之后，所有賬戶的資金都可以歸集到一起，集團可以根據企業整體資金的狀況管理資金，調劑余缺，減少對外借款。

資金池搭建有幾種模式，一是集團是把所有子賬號戶的資金都歸集到主賬號，子賬號余額每日清零，有付款時從主賬號下撥資金到子賬戶聯動支付，子賬號有收款時日末結算時又上收到主賬號。另外一種是，主賬號不進行資金歸集，平時資金還是存放在各個子賬號上。當某個子賬號資金不夠支付付款時，富余企業資金上收到資金池主賬號，通過主賬號下撥到與有資金需求企業。

1、當集團企業整體資金比較充裕的時候，集團可以把有富余企業的資金可以調劑給資金短缺的企業使用。資金富余企業賬號在資金池不設付款額度，因為它的自有資金（無論是上收到主賬號還是存放于自己賬號的資金）能夠滿足自身付款需求。資金短缺企業賬戶，會被設定一個付款額度。當它自己資金全部使用完（存款余額變成0），如還有付款需求，就要占用別的企業的資金了。為防止過度占用別的企業資金，會給這些子賬號設置一個占用限額。如需調整限額，需要經過復核審批，方可執行。

2、當集團企業整體資金處于盈虧邊界水平，各個子公司不要集中在一起付款，可以采用錯開付款的策略。每家公司做好資金預測，集團總部匯總所有資金池賬號收付款預測，預計每日資金池總余額，密切監控。通過規劃好付款時點，錯峰付款，盡量用有限的資金維持集團整體資金需求。但是一旦某一家公司資金預測有偏差，都會影響到資金池整體付款。對于資金管理來說壓力大，不能按時付款會給企業帶來違約風險。此時可以配合采用接下來一種情況的應對策略。

3、當整個集團企業偶爾有資金需求，盡管已經錯開付款時點，一個月還是會出現幾天資金短缺的情況。此時可以為主賬號申請銀行法人透支的額度作為補充。銀行根據企業資信狀況，審批一定金額的法人透支額度，以資金池主賬號作為資金提款賬號。子賬號資金不夠需要從主賬號下撥資金，如果主賬號也沒有足夠資金，就可以直接使用這個法人透支額度，向銀行借款。在額度范圍內，需要多少借多少，隨借隨用。資金池有收款的時候，自動償還借款。有資金臨時需求，為主賬號申請一個法人透支額度，使用起來很靈活，資金成本也比較低。

4、當企業集團長期處于資金短缺的時候，僅僅只為主賬號申請法人透支額度滿足不了企業資金需求，就應當安排固定期限的銀行借款。雖然法人透支使用起來靈活，但也有很大的不確定性。通常這樣的額度都是非承諾性的貸款額度，銀行資金面緊張的時候，無法保證需要的時候能有資金放款。所以，集團企業應當提早計劃安排向銀行借款，保證付款需求。具體貸款策略在下一節詳細闡述。

資金池在融資管理中的應用

資金池主要用于營運資金管理。本文中也重點討論流動資金貸款策略。項目貸款，或是固定資產貸款，都是專款專用，資金使用有很多監管條件。

（一）提高融資效率

搭建資金池之前，如有資金需求，各家公司分別向銀行申請貸款。企業集團的資金部需要逐一測算各家公司的資金缺口，協調多家工廠和銀行，準備放款文件，安排多筆金額相對較小的銀行貸款。搭建資金池之后，資金部可以綜合測算企業整體的融資需求。資金部可以選擇幾家收付款體量大的公司，安排幾筆大額的貸款，只需集中精力協調幾家工廠準備放款文件。在監管較松的時候，銀行允許有一定比例的自主支付的貸款。新借的貸款可以直接放貸到資金池的銀行賬號，進入資金池之后，可以直接為集團企業所用。在監管嚴格的時候，貸款必須用于受托支付。也就是銀行接受客戶付款指令，根據客戶提供的發票合同等付款文件，直接付款給客戶的供應商。貸款用途可以用于支付日常經營付款，如貨款，租金等，不占用資金池資金付款。

（二）靈活運用受托支付

傳統的受托支付，銀行放款的資金，會按照指令直接支付給第三方。放款的資金沒有被資金池直接利用，也只有等到有收款的時候，才能間接補充資金池資金總量。為了能快速使用貸款資金，補充資金池總量，資金部可以統籌安排提供給銀行的付款指令。受托支付時，可以提供給銀行一些關聯公司的付款單據。例如，A公司和B公司銀行賬戶都是資金池賬號，B為A提供了商品或是服務，給A開具了發票，需要接受A的付款。資金部可以安排A借款，提供給銀行的付款指令是付款到B公司資金池賬號。如此操作，借的銀行貸款直接補充了資金池的資金。

各家銀行對于受托支付要求可能也會有松有緊。資金部也可以嘗試跟銀行爭取將貸款直接匯入資金池賬號，補充資金池資金總量。但是貸款主體必須滿足一定的條件：實際的銀行存款為負數的公司，也就是自有資金已經使用完，占用資金池其他企業資金的公司；要證明當初這些公司使用資金池資金的用途，用于付貨款等流動資金付款。所需要的提款文件有：提款公司在提款時點資金余額為負數的銀行單據，負數的絕對值要大于提款金額；近三個月流動資金付款的發票、合同等；當時這些付款的銀行水單。可能根據監管要求，不時會有其他文件補充。盡管所需文件較多，但是提取的銀行貸款能及時進入資金池賬號，補充了資金池流動性。

隨著上海自由貿易區的設立，外匯監管的改革。跨境資金池作為一個新興的產品受到了很多企業的追捧。他們當中有的企業是為了聯通境內外資金渠道，境內資金池能與全球資金池掛接；有的是為了及時上收中國境內的資金；有的是為了方便境外資金補充境內融資需求。但由于申請流程之長，需要去外管和人民銀行同時報備申請；滿足條件之嚴格，對資金池境內成員，境外成員營業收入都有一定要求；政策之不確定性，監管部門隨時會根據外匯順差或是逆差進行“窗口指導”，限制資金進出。很多企業也是出于了解和觀望狀態。毋庸置疑，資金池已然成為資金管理中便利、有價值的管理工具。