安聯(lián)CRO的風險管理智慧

安聯(lián)集團首席風險官（CRO）托馬斯·威爾遜（Thomas C. Wilson）博士日前在“陸家嘴金融城首期保險業(yè)風險管理沙龍”上分享了他在風險管理領域25年的經(jīng)驗。

托馬斯·威爾遜擔任安聯(lián)集團首席風險官期間，帶領安聯(lián)集團在保險風險和資本管理領域處于全球領先地位且不斷推進國際償付能力和資本監(jiān)管體系的發(fā)展，對歐洲償付能力II （Solvency II）、國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）、全球保險資本標準（ICS）、全球系統(tǒng)重要性保險公司（G-SII）的相關標準制定工作都產(chǎn)生了建設性的影響。

“風險管理”起源于美國，作為一門較為新興的管理學科，在中國仍處于發(fā)展的初步階段。

國際市場上，在2000年-2008年，風險管理主要靠監(jiān)管驅動（Regulatory Driven）；2008年～2014年，風險管理則更聚焦于危機管理（Crisis Management）；2015～2020年，價值與資本管理成為風險管理的重頭戲。威爾遜認為，中國企業(yè)的風險管理水平仍更多地停留在第一階段，即監(jiān)管驅動。

威爾遜博士表示，金融企業(yè)的風險管理，像足球一樣是團隊合作的項目。有的部門司職“防守”，有的部門司職“進攻”，但所有人都追求共同的目標，即企業(yè)可持續(xù)的盈利型增長。風險管理部門通過提供更優(yōu)質(zhì)的風險信息及風險與資本管理來保護企業(yè)，從而提高企業(yè)核心競爭優(yōu)勢，幫助公司實現(xiàn)財務目標。

《陸家嘴》：你在安聯(lián)集團任首席風險官十余年，其間職業(yè)角色有何轉變？

威爾遜：2008年-2012年是一個階段。2008年，雷曼兄弟（Lehman Brothers）申請破產(chǎn)保護，可以說在一定程度上觸發(fā)了迄今為止全球最大的一次金融危機。那時，作為德國第三大銀行德累斯頓銀行（Dresdner Bank）和安聯(lián)集團（Allianzse）的首席風險官（Chief Risk Officer），我一直忙于應付那次危機，還要兼顧生意，并且努力在公司內(nèi)部構建起比較好的風險文化（在金融危機期間同時擔任銀行和保險機構的CRO，可一點都不好玩）。2011年，由于政府失職、過度舉債和制度缺陷等一系列原因，我們又經(jīng)歷了歐洲債務危機。為了減輕歐洲受美國次貸危機產(chǎn)生的負債，動用數(shù)萬億歐元的流動資金來調(diào)整金融市場，確保資產(chǎn)流動。歐洲債務危機逐漸塵埃落定，歐洲償付能力II（Solvency II）卻始終在醞釀。Solvency II著力解決金融危機中資本制度的不穩(wěn)定性。在金融危機和債務危機中，我們對應對金融危機也有了一些經(jīng)驗。

第二個階段，在2013～2015年，除了公司事務，我還在準備Solvency II。歐債危機逐漸消弭，Solvency II本應在2013年浮出水面，但在最終的模型出來之前還要進行系統(tǒng)重建和論證，在復雜的國際局勢面前，歐盟理事會再次推遲了Solvency II的實施時間。

2015年至今，我著力于資產(chǎn)管理。我在過去的三四年一直致力于為公司更合理地配置資本：如何為股東贏得更多利潤、在哪些方面獲得增長、如何進行業(yè)績評估……股東對于自己掙的錢永遠是不滿意的，風險資本對他們來說很重要。

《陸家嘴》：你認為中國的保險市場與歐美國家有何不同之處？

威爾遜：首先，中國經(jīng)濟的增速很快，但保險行業(yè)的市場滲透率極低，還不及美國一半，但這也證明其潛力巨大，增長率很高；而美國正好相反。

在高增長下，中國的實際利率較高。無風險基礎利率較高的話，也就導致整體風險溢價后，保險業(yè)對風險的定價會面臨一些困難。

另外，中國人對新技術非常敏感，這讓他們能很好地適應科技發(fā)展。這有助于保險公司獲取新客戶，與他們進行深入的交流和提供服務，也為保險公司的發(fā)展創(chuàng)造一個更有活力的環(huán)境。

《陸家嘴》：中國銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并對保險公司有什么影響？

威爾遜：我認為不會有太大影響。2001年，安聯(lián)集團收購德累斯頓銀行。這其中雖然遇到了很多問題，但也有一定益處。當我們需要解決保險領域的特定問題時，我們有專業(yè)人士處理；涉及到反壟斷模型的相關問題時（internal model），來自銀行業(yè)的專業(yè)人士能夠解決。資源整合讓我們對保險、銀行業(yè)都有專業(yè)的理解，同時在跨銀行、保險領域取得優(yōu)勢。以我在海外的經(jīng)驗來看，這樣的整合是積極的，但在中國，我不能下定論。

《陸家嘴》：安聯(lián)集團的風險文化是怎樣的？

威爾遜：我認為安聯(lián)有很棒的風險文化。在安聯(lián)，風險是可以被討論的，通過公開、細致的討論，我們能夠得出什么樣的風險是可以被接受的，以及它會帶來的后果。有些風險我們也許不愿面對，但是我們要對其有所認知。在危機發(fā)生時，最重要的不是責備，而是學習。我們都同意，在風險管理中，不能僅僅想象到風險的后果，還要對所有風險可能發(fā)生的場景有所預期。在安聯(lián)，無論對風險預期還是波動性，我們都可以進行積極的探討。

當我們回顧市場上發(fā)生的大事件、金融圈地震等等，無需費力去尋找一個指責的對象，而應該看我們從中能吸取什么經(jīng)驗以避免日后再次犯錯。在金融地震中賠錢當然不好玩，但是這可能不是一個“錯誤”，而是必然的損失。雖然安聯(lián)的風險文化聽起來很簡單，實際上需要團隊的不斷努力才能真正實現(xiàn)。

《陸家嘴》：你認為中國保險行業(yè)在管理上是否有所提高？有哪些需要注意的地方？

威爾遜：中國保險領域人士擁有很強的專業(yè)知識，提高管理能力也是中國市場目前做得最成功的一點。

償付能力、保險政策、資產(chǎn)流動性、長期資產(chǎn)等都很重要。現(xiàn)在中國保險市場上的情況就像是那個“搶椅子”的游戲。音樂奏響，每個人都在開心地奔跑，音樂停下時，你要找到自己的那把椅子。高回報、高增長是好事，但重要的是你是否是一棵“常青樹”，當市場的波動影響了增長和收益時，才能看出你真正的表現(xiàn)如何。在高增長的環(huán)境中，很難判斷什么是好的生意，什么是壞的生意，因為你跑得太快、積累的財富太多了，中國的保險市場上有巨額的資產(chǎn)。但是在高增長中一定隱藏著一些問題，音樂停下來之前，你很難發(fā)現(xiàn)它們。