聽上去很美的紅利型基金

在A股市場上，很多上市公司多年來在分紅問題上，猶如鐵公雞一樣，往往一毛不拔。但也有很多公司因分紅穩定且比例較高而備受投資者的青睞。事實上，分紅作為衡量上市公司的一個標準，一直都備受專業投資研究者的關注，進而紅利策略、紅利指數、紅利基金等與紅利相關的一系列衍生品也就相繼誕生了。

例如，目前紅利指數就有上證紅利、中證紅利、深證紅利，以及標普紅利。各個指數都有自己不同的特點。這4個指數從全市場選股，行業分布均衡，既包含大盤股、中盤股，也包含一部分小盤股。一般A股分紅高的股票大多是一些成熟行業的藍籌股，所以紅利指數大多是偏大盤股，但是標普紅利還比較分散地納入了成長性好的股票，這就使紅利指數不僅能賺高分紅企業的錢，也能賺部分高成長企業的錢。因此，無論是投資于具有大比例分紅能力的股票，還是紅利指數，在很多人看來，這類基金都是業績穩定，收益不錯的好基金。但事實上，紅利基金真沒有想象中那么美好。

紅利指數型基金

統計數據顯示，目前幾千只基金中，跟蹤紅利指數的場外指數型基金或者聯接型基金僅有5只。它們分別是華寶標普中國A股紅利機會指數（501029）、大成中證紅利指數（090010）、富國中證紅利指數（100032）、萬家中證紅利指數（161907）、工銀深證紅利聯接（481012）。

5只基金中，富國中證紅利指數增強成立時間最早，基金規模最大，業績最優，同樣跟蹤中證紅利指數的另兩只基金長期業績不錯。華寶標普中國A股紅利機會指數基金則是2017年新成立的。

截至4月3日，這5只基金成立以來，收益率怎么樣呢？天天基金網數據顯示，華寶標普中國A股紅利機會指數成立以來收益率為6.57%，大成中證紅利指數成立以來收益率為75.00%，富國中證紅利指數成立以來收益率為201.33%，萬家中證紅利指數則為64.22%，工銀深證紅利聯接則為58.72%。長期來看，紅利指數型基金收益還是比較不錯的。

然而近半年的收益率，只有工銀深證紅利聯接和大成中證紅利指數收益勉強為正，其他3只均出現了不同程度的虧損。而對比近半年的紅利指數業績會發現，無論是標普紅利指數、中證紅利指數還是上證紅利指數都高于滬深300指數。特別是從2017年最新的第四季度報告中，我們可以看到，工銀深證紅利指數基金最新第四季度的重倉股為美的集團、格力電器、五糧液、萬科A、平安銀行、中興通訊、洋河股份、廣發證券、瀘州老窖和寧波銀行，都是深市赫赫有名的大盤價值股。大成中證紅利指數基金去年第四季度前十大重倉股也都是像中國神華、格力電器、農業銀行、工商銀行等大盤價值股。去年至今年2月，大盤藍籌股一飛沖天，很多個股股價都創了新高。縱觀這5只基金近半年的收益可以發現，它們的業績并沒有想象中那么好。

主動選股型紅利基金

在3000多只基金中，名稱中帶有紅利二字的基金僅50只左右，除了5只指數基金外，其余幾乎全是混合型基金，如嘉實優化紅利、匯豐晉信消費紅利、易方達改革紅利、中?；旄募t利混合、光大保德信紅利混合等。

從這些基金的名字來看，混改紅利、改革紅利此類明顯是偏政策性的主題，但在實際操作中改革紅利、混改紅利此類基金并沒有重倉改革概念股，如易方達改革紅利重倉的瀘州老窖、兔寶寶、五糧液、格力電器、水井坊明顯偏防守。所以，混改紅利和改革紅利并不是十分靠譜。

另外，還有以投資高成長性優質股票的紅利主題基金，例如匯豐晉信消費紅利，則屬于消費類主題基金，它一直以來主要投資于消費范疇行業中具有持續成長潛力的優質上市公司，最新季報顯示重倉格力電器、貴州茅臺、伊利股份、青島海爾、美的集團、五糧液等大消費股票，近6月、近3月漲幅明顯優于同類平均和滬深300指數，但近3年卻漲幅不佳。

另外，還有一種，雖然是主動型基金，但是其業績比較基準仍是以中證紅利指數收益率為主。例如，嘉實優化紅利，它在風格上接近大盤平衡風格，不過基金經理也會根據市場情況，綜合價值、平衡、成長三種風格進行主動調整，具體收益如何，就要看基金經理對市場的個人判斷，相對來說這個穩健性就不是很好把握，因此，近1月、近3月，該基金都是處于虧損狀態。

紅利基金值得長期持有

近來，A股市場呈現出典型的震蕩市特征，受此牽連，很多基金的基金凈值不僅呈現出明顯的分化，而且也跟隨大盤走勢，波動加劇。而紅利股具有較高的現金收益特征和高成長性，特別是長期來看，這些紅利股的高成長性也能得到充分體現。

例如，上述5只指數型紅利性基金，雖然近一個月收益率幾乎都為負，但是自成立以來的收益率全都為正，例如，富國中證紅利指數近一個月收益率為-3.54%，但是自成立以來收益率達到201.33%。因此，長期持有的話，紅利型基金還是能夠具有較好的抗跌性和穩健的回報。