FOF：你到底行不行？

眾所周知，FOF是一種專門投資于其他投資基金的基金，通過持有其他基金而間接投資各種類型的金融資產，其本質是進行多元化的資產配置。因而，這種相對穩健的產品，自去年以來不僅是高凈值人群的所愛，也吸引了很多普通大眾投資者的關注。

私募FOF被“搶買”

日前，同花順平臺信息顯示，中信證券推出了一款全明星陣容的私募FOF產品。該產品集齊了國內六大知名基金經理，包括千合資本王亞偉、景林資產高云程、淡水泉趙軍、拾貝投資胡建平、盤京投資莊濤和煜德投資靳天珍。

作為業內的明星私募基金經理，以去年業績來看，景林資產年化收益率最高，達到68%，盤京投資收益率達到41%，拾貝投資收益率達到34%，淡水泉達到30%，而千合資本去年收益率也有26%。這在業內來說，絕對是一個不錯的成績，因此這些明星基金經理管理的產品，往往很受投資者關注。

而從該私募產品的銷售數據來看，該產品推出后的4個工作日，就賣了將近50個億。而該券商的工作人員在接受采訪時稱，“這款產品購買門檻是100萬元起步，個人投資者是一部分，更多的是機構、上市公司、其他企業等，目前幾乎要托人才能買到”。

事實上，有數據顯示，自去年開始，私募FOF產品就有火起來的趨勢。進入2018年后，在市場震蕩加劇的情況下，這種形勢更加明顯。無論是數量，還是規模都得到很大提升。

統計數據顯示，1月1日至3月20日，中國證券投資基金業協會披露的信息中，就有50只FOF產品完成了備案，而去年同期只有20多只。查閱具體信息，可以看到，今年已經備案的私募FOF基金中，基本都是實力較強、在市場上具備一定知名度的私募，如原南方基金基金經理邱國鷺掌舵的高毅資產、巴克萊資本原基金經理俊辰掌舵的玉數投資，以及北京中投保信裕資產等。

招商證券一名研究人員表示，對于私募FOF，機構愿意做，客戶喜歡，那么今年私募FOF產品肯定會掀起一波熱潮，未來還會繼續出現大規模發行和搶買的現象。

第二批公募FOF已經到來

2017年9月，證監會公布首批公募FOF基金名單，華夏、南方等6家公司旗下均有基金獲準發行。至此，公募基金正式步入FOF時代。

2018年3月中旬，又有3家公募基金拿到發行公募FOF的批文。這3只產品分別為前海開源裕源混合型基金中基金（FOF）、上投摩根尚睿混合型基金中基金（FOF）和中融量化精選混合型基金中基金（FOF）。

批文還顯示，監管要求這3家公司應自批復下發之日起6個月內進行基金的募集活動，募集期限自基金份額發售之日起不得超過3個月。根據第一批公募FOF的發行歷史，獲批時間為2017年9月、成立時間集中在10月下旬到11月初，因此業內人士預計第二批FOF有望近期發行并在第二季度成立。

根據證監會基金審批信息，截至1月26日，目前申請待批的FOF達到90多只，涉及50多家基金公司，其中華夏、匯添富、博時、富國、廣發、國泰、華安、諾德、鵬華、平安大華、長盛等基金公司申請數量都超過3只。

能否擔起“資產配置神器”稱號

FOF投資標的是基金，按照理論來說，投資風險相對而言會更低。那么，首發成立的6只公募FOF，經過半年左右的運行，現在業績情況怎么樣呢？

統計顯示，首批6只公募FOF基金業績差異較為明顯。截至3月6日， 6只中有3只自成立以來取得了正收益，凈值大于1元，它們分別是建信福澤安泰混合（FOF）、南方全天候策略（FOF）和華夏聚惠（FOF），其中建信福澤安泰混合表現最好，自成立以來凈值增長率為0.99%，南方全天候策略凈值增長率則為0.86%，華夏聚惠也獲得了0.24%的收益。

然而，對比其他3只公募FOF，則出現了不同程度的虧損。其中，嘉實領航資產配置混合（FOF）表現最差，自成立以來凈值增長率為-1.74%，海富通聚優精選混合（FOF）成立以來也下跌了1.6%。

從首批公募FOF的批準到募集結束，據不完全數據顯示，6只產品合計規模或突破160億元。

與公募基金10萬億元的市場規模相比，FOF的認購規模剛達到1%。而在賺錢能力方面，首批獲批的6只FOF基金中有5只權益類資產比例低于40%，契合大多數老百姓對低風險產品的需求，但如果想要做成美國FOF的賺錢水準恐怕很難。因此，從業績和規模來看，公募FOF路漫漫其修遠兮，未來還是要做好業績，接受市場和投資者的檢驗。

再來看下私募FOF產品，數據顯示，2017年前8個月，七成以上產品獲取正收益。2017年私募FOF累計收益率平均值達5.3%，較2016年的1.05%也有所提升。因此，近年私募FOF的發展逐漸升溫。私募排排網數據顯示，截至2013年國內私募證券FOF產品總發行量大約在100只。但是2015年以后，私募證券FOF產品進入了快速發展期，每年的發行數量達500只以上。截止到2017年12月底，私募證券類FOF達到近3000只。但有業內人士指出，隨著進入該領域機構數量的增多，各自的管理能力也將加速分化，未來還將面臨洗牌。

中國人民大學漢青研究院金融學教授李勇在接受媒體采訪時表示，FOF基金作為資產配置的主要工具，有望成為打破資產荒的利器。但同時，私募FOF行業也面臨很大的挑戰，如投資體系存在認知偏差、FOF基金的角色定位模糊等問題。