擁抱金融創(chuàng)新，迎接經濟新生態(tài)

從互聯(lián)網+金融到互聯(lián)網金融，我國金融投資市場在不斷升溫。技術與管理模式等外部因素的不斷創(chuàng)新，讓我們見證了金融改革新時代的正式來臨，也期待著互聯(lián)網技術的創(chuàng)新能夠為金融行業(yè)帶來全新的生態(tài)模式。

國內金牌投資人、中科招商投資管理集團股份有限公司高級副總裁高原耕耘金融界近10年，看慣了市場跌宕起伏。早在2013年出現金融危機后續(xù)效應時，她就提出了金融創(chuàng)新的觀點，并親力親為，研發(fā)出一系列智能投資決策和管理輔助工具提升公司的投資管理效率，先后投資的企業(yè)有多家在國內外資本市場成功上市，在金融創(chuàng)新與投資領域均有很強實力。近日，記者對話高原女士，解析2018年金融市場環(huán)境與創(chuàng)新趨勢。

記者：近期全球股市一直不寧靜，連續(xù)404天未出現5%以上的跌幅，創(chuàng)下自20世紀50年代以來歷時最長的上漲行情，2月初又出現暴跌，讓市場大跌眼鏡。以您的判斷，2018年的金融市場環(huán)境如何？

高原：市場波動最劇烈的時期可能已經過去，過高的多頭倉位也得到調整。不過，2017年的絕佳市場環(huán)境很可能已成往事，不確定性已然升溫。通脹將走高且更加多變，央行政策也將收緊。但好在關鍵的利好因素并未動搖，經濟以高于趨勢水平的速度增長、利率從低位緩步攀升、企業(yè)盈利大幅上揚，市場仍有望繼續(xù)反彈。作為投資者，不應放棄投資，而應該勇于承接風險。在新動態(tài)下深思熟慮，在極端波動性再現時，能夠有條不紊地對沖風險。

記者：從業(yè)近10年，目前您所在的中科招商投資管理集團股份有限公司受托管理基金超過120只，投資領域覆蓋了TMT、醫(yī)藥健康、消費文化、節(jié)能環(huán)保、資源能源、現代農業(yè)、先進制造、交通物流等各個行業(yè)，擁有龐大的產業(yè)資源和超高的投資收益率。在項目選擇上，您和中科的團隊是如何完成風險對沖的？

高原：任何一個產品在可交易前，必須可對沖，這是華爾街的一個原則，但是“事先不知道對沖比例”，又是金融學的一個基本原理。也就是說，投資人事先不可能知道最佳的首付成數、比例是多少。這個比例需要投資人根據數據、經驗來自己判斷。要么靠運氣，要么就需要一個“對沖工具”。對中國來說，資產價格都是受管制的，不能對沖交易，如股票、房子；人民幣的實際價格又很難確定，依據美元定價，我們積累的風險可能會比美國還大。因此，我們需要更精確的數據作為決策依據，減少人為失誤。我們中科的團隊會利用智能投資決策和管理輔助工具，減少非理性決策帶來的投資風險，對投資決策進行優(yōu)化，提升決策的響應速度，并且也提升了公司的投資管理效率與成功率。

記者：據我所知，這一系列的智能投資決策和管理輔助工具都是您的團隊自主研發(fā)的，與傳統(tǒng)的投資數據分析軟件有何不同和優(yōu)勢？

高原：智能化升級后的金融投資輔助決策管理系統(tǒng)，是建立在數據挖掘、智能決策技術之上的專家決策支持系統(tǒng)。它將專家系統(tǒng)ES引入決策支持系統(tǒng)DSS，成為一個企業(yè)級的投資決策輔助管理工具，能夠針對投資行業(yè)股權投資的管理特性，實現項目全過程、全要素、全周期、全流程化管理和基金全生命周期管理，廣泛適用于私募股權投資（PE）公司、風險投資（VC）公司、創(chuàng)業(yè)投資公司、資產管理公司、信托投資公司等投資機構。

從目前的使用情況來看，金融投資輔助決策管理系統(tǒng)的優(yōu)勢主要體現在兩個方面：一是決策建議功能，它能夠用合理的方法衡量計算某一投資方案的風險程度和收益水平；對單一投資方案作出取舍建議；對多個方案作出優(yōu)選決策建議；同時解釋決策建議的形成過程。二是能夠在一個動態(tài)的決策環(huán)境中，為用戶提供系統(tǒng)管理的功能，包括系統(tǒng)所用到的模型、數據、知識的修改、增刪等功能，從而構成清晰的風險投資決策樹。

記者：金融危機爆發(fā)后，人們對金融創(chuàng)新提出了許多質疑。您對此有何看法？

高原：我認為金融危機的核心問題，不是創(chuàng)新過度，而是創(chuàng)新不足。我們在指責華爾街人因為貪婪造成危機之前，應該首先看到他們的創(chuàng)新不足和懷有僥幸心理。就現在的國內金融市場而言，創(chuàng)新的起步是有點晚的，不過好在我們還是看到，計算機輔助決策支持系統(tǒng)在投資領域的整體應用正在不斷探索，針對用戶市場的智投軟件也在漸漸普及。隨著計算機技術的發(fā)展，依靠計算機輔助決策和管理是投資活動的必由之路。

記者：未來10年，國內金融業(yè)投資的機會在哪里？

高原：中國超高速經濟增長的時代已經結束，從2018年起，中國的經濟轉型至少還需要10年。那么在未來10年，投資計劃中最好不要出現的是傳統(tǒng)制造業(yè)和資源類企業(yè)。成本大幅度上漲令傳統(tǒng)制造業(yè)的日子不好過，導致產業(yè)并購不斷發(fā)生，比如寶鋼與武鋼的合并；或者重化工資源方面，國家定價使投資公司無法進入煤炭、鋼鐵、能源等行業(yè)。2017年中美貿易順差創(chuàng)新高，但是中國出口的服務貿易仍然少之又少，因此，中國潛力大的投資領域是高端服務，如現代女性的彩妝、面膜等護膚品，因為抓住了女性消費者的痛點，成功打出了很多品牌，這就是高端服務中的一種。

每一個細分領域的切割消費都有其前景，年輕人中盛行的“二次元”文化、量身定制的出境旅游、私人定制的中醫(yī)藥方等個性化、專屬化的服務和產品都有潛力，由城市中等收入群體拉動的高端消費增長將成為未來消費趨勢。