上市公司的盈利能力實證分析

摘 要：隨著資本市場的發展，我國的公司也相應的發展的越來越成熟，越來越多的公司選擇上市。在我國，上市公司是一種需要經過國務院或者國務院授權以及經過證券管理部門的批準才能在證券交易所發行股票、上市交易的一種股份有限責任公司。一個企業想要在越來越激烈的市場中存活下去，首先要做到實現盈利，只有這樣企業才能實現再生產，才能成功的在激烈的市場中生存壯大。因此，對于每個企業而言，盈利能力無疑就是企業管理層、投資者最為敏感的地方。本文通過對上市公司科大訊飛近年來的的財務報表數據進行比較分析標膠財務比率、圖解法以及杜邦分析法并且根據近期該公司對會計政策的選擇和運用得出近年來科大訊飛的盈利能力的變化并給予了相應的建議。

關鍵詞：資本市場；上市公司；盈利能力

引言

對于企業來說企業能夠生存發展壯大需要的是能夠將初始投資的成本回收并且能夠在此基礎上實現盈余。只有這樣企業才能實現再生產，才能成功的在激烈的市場中生存壯大。因此，對于每個企業而言，盈利能力無疑就是企業管理層、投資者最為敏感的地方。通過對企業以前年度的盈利狀況的分析可以改善企業管理上的不足，通過調節企業的資本結構進而增加企業的盈利，只有這樣，一個企業才能在市場中面臨一個又一個挑戰中依舊屹立。本文通過對上市公司科大訊飛近年來的的財務報表數據進行比較分析標膠財務比率、圖解法以及杜邦分析法并且根據近期該公司對會計政策的選擇和運用得出近年來科大訊飛的盈利能力的變化并給予了相應的建議。

一、公司概況

上市公司科大訊飛是一家專門從事人工智能以及軟件、語言技術研究開發的企業，其推出了擁有廣大用戶的訊飛輸入法并且成功的推出了人機交互平臺——AIUI等，成為了人工智能產業中的佼佼者。在2016年度，上市公司科大訊飛營業收入已經達到了33.20億元相比去年增長了33.00%；同時該年凈利潤為4.84億元比上年同期增長了14.00%。在科技日益發達、科技產品日益深入人們生活的當代，無論是國內還是國外的企業都對人工智能十分的看好，而智能語音作為人工智能的一種當然也不例外。

二、主要分析方法

（一）盈利穩定性分析

盈利穩定性可以通過觀察各種業務利潤占利潤總額中的比重來表示。通常情況下，想要維持一個企業盈利的穩定性需要保證該企業主營業務的穩定。我國損益表中包括營業利潤、營業外收支和其他業務利潤等，損益表中的各項目又是按照利潤的穩定性排列的，所以靠前的項目的穩定性比后面的穩定性強。

（二）比較財務比率

一個企業連續幾年的財務比率之間的比對可以看出企業近期的盈利情況的變動，我們可以根據近幾年的財務比率來分析企業連續幾期的財務比率來分析企業的盈利能力。

從12年到16年間上市公司科大訊飛資產凈利率和總資產凈利率基本在逐年遞減。值得關注的其是銷售毛利率一直處于比較高的比率，而其資產凈利率和總資產凈利率相比之下卻處于一個較低的水平。

（三）杜邦分析法

杜邦分析法是對企業財務狀況的總和分析，以凈資產收益率最為重要的財務指標，各個指標之間并非單獨存在的而是具備一定的內在聯系。杜邦分析法就是利用用幾種主要的財務比率之間的內在聯系來分析公司的財務狀況的一種分析方法。杜邦分析法可以讓使用者清晰的看出各個財務指標之間的聯系，可以全面、系統的分析出企業的財務狀況。

三、科大訊飛盈利能力方面存在的問題

我們可以發現上市公司科大訊飛近年來一直持有較高的銷售毛利率但其資產凈利率和股東權益報酬率卻一直處于較低的水平。通過比對該企業近年來的財務報表我們不難看出形成這種現象的主要原因表面上是科大訊飛高額的研發費用，究其根本原因還是其內部管理上存在一定的問題，在資源利用分配上的有效性方面應當有所提高。由此可見，有效的資源利用對一個企業的利潤會產生巨大的影響，如果企業資本結構不合理、資源利用無效，那么無論企業自身創造多少利潤最終都會被這些不合理的地方吞噬。

從12年到14年間科大訊飛的應收賬款增長率一直大于其收入增長率。可能是當時的語音技術處于一個還尚未成熟的市場，市場對于人工智能的需求還沒有飽和。我們查詢一下當時科大訊飛企業所處的背景就可以明白當時的情形，作為一個主要從事人工智能研發的企業，必定是經歷了起初的人們對于人工智能的不了解到后來的人工智能逐漸深入人們生活的方方面面。從最初的市場空間的空余，科大訊飛采用擴大應收賬款的方式來搶占空余的市場到從15年開始，應收賬款的增長率開始低于企業收入的增長率，可以看出現階段人工智能領域的市場已經漸漸飽和或者是科大訊飛已經發展到十分成熟的程度，已經不需要通過擴大市場占有來獲取利潤。科大訊飛從最初的依靠增加應收賬款的方式來積累未來的市場空間到現在成長為依靠自身來獲取利潤。這其中的主要原因還是人工智能應用的發展對人們生活的影響。由此可見，一個企業所處的環境對企業是否可以盈利、采用什么樣的方式去盈利的影響是巨大的。對企業自身而言，企業無法改變自身所處的環境，企業能做的只有快速適應環境。

四、增強科大訊飛盈利能力的建議

（一）選擇最有利于企業的戰略布局

對于一個企業而言選擇一個好的發展方向對企業來說影響巨大。一個企業如果選擇了不合適的發展戰略，那么該企業很有可能在錯誤的方向上使用大量的資源，浪費大量人力、物力和時間卻無法得到預期的戰略目標，甚至在競爭極為激烈的當下失去相應的競爭能力，失去市場引發生存危機。

（二）企業管理模式的調整

在經濟日益全球化的今天，在經過多年的努力發展我國現已漸漸融入世界經濟之中，這對于我國的企業來說是危機和機遇并存的時代。面對如此機遇與危機并存的大環境，上市公司科大訊飛應當對于自身的管理模式進行適當的調整。科大訊飛近年來一直持有較高的銷售毛利率但其資產凈利率和股東權益報酬率卻一直處于較低的水平。分析其財務報表我們知道是由于其高額的研發費用造成的，高額的研發費用表明了上市公司科大訊飛在管理方面存在一定的問題，不合理的資源分配必然會對企業的發展產生不好的影響。因此，科大訊飛應當積極調整自身在管理模式方面的不合理的地方。

（三）企業優化內部控制

首先應當提高管理層和基層員工對內部控制的態度、認識以及采取的措施。其次，企業應當把內部控制作為落實企業戰略發展的重要保障，把內部控制的優化深入到企業的日常經營活動之中；企業應當完善其治理結構，改變并降低企業股權的集中度有利于企業的健康發展；企業還應當注意對企業道德誠信價值觀念的培養。

（四）企業人才的培養和使用

一個企業培養好和使用好企業所需要的人才給企業帶來無法估量的經濟效益。企業培養人才首先應當明確哪些人才是企業的所需要的，這是培養人才的基礎。人才作為企業首要的資源，關鍵就是如何用好用活。上市公司科大訊飛存在的管理上的不足可以通過合理使用人才來改善。企業想要用好用活人才首先應當用心選用人才，在實際工作中，需要進一步完善創新培養機制，培養以需求為方向、以市場為基礎的人才教育培育模式。企業需要關注創新人才、外向型人才的培養，尤其像科大訊飛這樣的人工智能型的高科技生產企業應當更加注意對創興型人才、外向型人才的培養。此外，企業還應當做到“不拘一格降人才”，打破條條框框，做到唯才是用。

（五）積極開拓新市場

新產品開發是否能夠成功和企業的長遠發展有著密切的關聯。尤其對于科大訊飛這種高科技產業新產品的開發顯得尤為重要。市場競爭的加劇推動著企業不停的研發新產品，開拓新的市場，用以滿足更加多樣的人群，提供更加優質的服務。企業想要保持競爭優勢，需要不斷的創新研發。

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作者簡介：羅超（1994-）男，漢族，安徽淮南人，安徽財經大學會計學院，2017級碩士研究生。