淺談?wù)谫Y平臺發(fā)展

（成都信息工程大學(xué)銀杏酒店管理學(xué)院，四川 成都 611743）

【摘要】：政府融資平臺是財政等部門管理的政府專門投融資管理機(jī)構(gòu)，具有獨立法人地位。盡管政府投融資平臺是按照《公司法》組建的，但性質(zhì)屬于財政投融資范疇，承擔(dān)為地方政府籌集建設(shè)資金的任務(wù)

【關(guān)鍵詞】：融資平臺；風(fēng)險；對策

一：政府融資平臺特點

（一）政府融資平臺不以營利為目的和以增加財政收入為標(biāo)準(zhǔn)，主要為了執(zhí)行政府宏觀經(jīng)濟(jì)社會政策。其非營利性全面體現(xiàn)在融資項目管理的各個環(huán)節(jié)和各個方面。政府投融資所選擇的項目，主要集中在對城市建設(shè)和發(fā)展具有重要影響的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，如軌道交通、大型橋梁、地下供水管道網(wǎng)絡(luò)改造、防洪設(shè)施等，這些項目在一定時期內(nèi)往往構(gòu)成地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的“瓶頸”，并不是因為這些項目具有較高的盈利能力。

（二）是政府融資平臺的業(yè)務(wù)活動，既是公共財政的范疇，也具有政策性金融的性質(zhì)。政府融資平臺舉借的銀行貸款、發(fā)行的企業(yè)債券和票據(jù)，是政府按照信用原則籌集和運用資金，也要遵循信用活動的一般準(zhǔn)則，即有借有還，償本付息。這些投融資活動主要為了實現(xiàn)政府宏觀經(jīng)濟(jì)社會目標(biāo)，因而構(gòu)成國家政策性金融的重要組成部分。

（三）是政府投融資活動是公共財政體系的有機(jī)補(bǔ)充，是公共財政不可或缺的政策工具在政府投融資過程中，常用的政策工具有：發(fā)行市政債券、舉借貸款、財政投資、財政貸款等。這些政策工具在公共財政體系中都有獨特的功能。

二： 政府融資平臺面臨風(fēng)險

（一）高負(fù)債率高及缺乏還款來源存在償付風(fēng)險

地方政府融資平臺主要的作用是為地方政府融資，缺少突出的主營業(yè)務(wù)和充足的固定資產(chǎn)，通常以政府劃撥的土地、股權(quán)作為資產(chǎn)，在融資中較多地依靠地方財政進(jìn)行擔(dān)保，造成了其高負(fù)債率。同時，平臺公司投資投向單一，貸款缺乏還款來源，擔(dān)保普遍不足，倘若依靠土地和稅收的地方政府財政收入出現(xiàn)大幅度下滑，則會直接威脅地方財政的償付能力，從而導(dǎo)致融資平臺難以履行其償債義務(wù)，出現(xiàn)貸款償付風(fēng)險。

（二）投資項目效益不高及償債主體不明確形成項目風(fēng)險

地方政府融資平臺投資項目大多用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投入大、建設(shè)及回收期長，項目收益不穩(wěn)定，效益不高，償債能力弱。一些平臺公司承擔(dān)的項目過多，承建項目效率不高，債務(wù)償還和投資失誤的責(zé)任主體不明確，對所投的項目缺乏嚴(yán)格科學(xué)的項目論證，投入產(chǎn)出效率過低，容易造成資金浪費和損失，甚至出現(xiàn)“半拉子”工程，形成項目建設(shè)風(fēng)險。

（三）法人治理結(jié)構(gòu)不完善及違規(guī)操作存在潛在風(fēng)險

一是平臺公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善，政企不分。尤其是平臺公司的高管人員，大多是由政府官員擔(dān)任，缺乏必要的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗和風(fēng)險防范的意識，甚至存在不計項目經(jīng)營效益，單純追求政績的傾向，在投融資的過程中容易發(fā)生重大的失誤。二是政府融資運作過程不規(guī)范。一些地方政府為了讓融資平臺能從銀行獲得貸款，違規(guī)向銀行提供擔(dān)保。有些融資平臺一筆注資用作多家公司或項目的注冊資金或項目資本金，或是用貸款資金作為注冊資本金。甚至出現(xiàn)不同的平臺公司之間相互擔(dān)保，形成連帶風(fēng)險。

（四）貸款資金流向缺乏監(jiān)管容易行成信貸資金安全風(fēng)險

由于城市基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)一般所需要的資金規(guī)模較大，地方政府需要從多家銀行分別貸款，從而出現(xiàn)一些平臺公司把分別借來的貸款放在一個統(tǒng)一的資金池里，再根據(jù)不同的項目進(jìn)度統(tǒng)一安排使用。貸款資金進(jìn)入平臺公司賬戶之后，貸款銀行無法對貸款資金的使用進(jìn)行有效的監(jiān)控，缺乏流向監(jiān)管，容易造成信貸資金被違規(guī)挪用的風(fēng)險。

（三）政府融資平臺風(fēng)險防范

（一）認(rèn)真做好地方政府融資平臺的清理規(guī)范

地方各級政府應(yīng)嚴(yán)格按照國發(fā)[2010]19號文件的規(guī)定，依據(jù)分類管理、區(qū)別對待的原則，對地方政府融資平臺公司和債務(wù)進(jìn)行全面清理規(guī)范。一是分類做好融資平臺公司的清理。對不符合條件的平臺公司要在落實償債責(zé)任和措施后，剝離融資業(yè)務(wù)，不再保留融資平臺職能；符合規(guī)定的融資平臺公司，要按照《公司法》等有關(guān)規(guī)定，充實公司資本金，完善治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)商業(yè)運作，引進(jìn)民間投資改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高管理水平和運營效率；對于新設(shè)立融資平臺公司的，嚴(yán)格依照有關(guān)法律法規(guī)辦理。二是清理核實并妥善處理融資平臺公司存量債務(wù)，防止出現(xiàn)“半拉子”工程，造成損失浪費。

（二）建立健全地方政府債務(wù)管理機(jī)制

要進(jìn)一步加強(qiáng)對地方政府債務(wù)的管理，借鑒發(fā)達(dá)國家的有益經(jīng)驗，建立并完善地方政府債務(wù)管理及風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，從源頭上防止地方政府債務(wù)風(fēng)險繼續(xù)擴(kuò)大。一是建立健全地方政府的債務(wù)管理體制，規(guī)范地方政府的行為，明確地方政府對平臺的責(zé)任，加強(qiáng)地方政府對平臺的債務(wù)集中統(tǒng)一管理。二是建立地方債務(wù)償債基金，并制訂地方平臺債務(wù)償還管理辦法，規(guī)定相應(yīng)的償債程序。三是研究建立地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，將土地出讓金和地方政府債務(wù)收支納入地方財政預(yù)算，在預(yù)算內(nèi)安排專項資金以確保貸款本息的正常償還。四是要堅決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保及承諾行為。

（三）積極推動地方政府融資平臺的市場化運作

提高融資平臺的市場化程度，按照市場化運作積極拓展融資渠道，利用市場機(jī)制提高運營效率和管理效率，是降低風(fēng)險的有效途徑。一是進(jìn)一步改革投融資體制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，真正建立起“政府引導(dǎo)、社會參與、市場運作”的投資增長機(jī)制。二是嚴(yán)格界定政府投資范圍，使政府投資主要用于市場不能有效配置資源的經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域和對地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局有重大影響的項目。凡是民營企業(yè)能做的項目，盡量讓民營企業(yè)去做。三是積極拓寬多元化的融資渠道，引入社會參與機(jī)制，多渠道吸引社會資金介入政府建設(shè)項目，通過市場化運作規(guī)范投融資行為。

（四）加強(qiáng)商業(yè)銀行平臺貸款的信貸管理和風(fēng)險防控

商業(yè)銀行在地方政府的投資沖動面前，要保持清醒的頭腦，摒棄過度注重規(guī)模擴(kuò)張和近期效益的短期經(jīng)營行為，加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險控制，始終將信貸資產(chǎn)的安全性放在首位。一是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等要加強(qiáng)信貸管理，針對融資平臺的特點，建立一套完善的風(fēng)險評價和管理制度。同時落實借款人準(zhǔn)入條件，審慎評估借款人財務(wù)能力和還款來源，防止信貸資金的盲目過度投放。二是加強(qiáng)對平臺貸款的貸后管理。對于貸款的使用、借款方的財務(wù)狀況、抵押物情況以及貸款的償還情況進(jìn)行重點監(jiān)測，防止貸款挪用風(fēng)險。三是要逐步建立政府背景類貸款風(fēng)險評估體系，加強(qiáng)對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分析和預(yù)測，對潛在的風(fēng)險要及時發(fā)出風(fēng)險預(yù)警提示，并提出風(fēng)險預(yù)控措施。四是商業(yè)銀行間要加強(qiáng)合作，盡可能以銀團(tuán)貸款的形式發(fā)放平臺貸款，避免貸款集中度風(fēng)險。