無人駕駛的資本局

無人駕駛，早已是各大車企必爭之地。

繼7月5日百度高調(diào)曬出無人駕駛汽車后，時隔一個多月，芯片巨頭英特爾在無人駕駛領(lǐng)域也有了新動作。

今年3月，英特爾宣布斥資153億美元收購以色列Mobileye公司，8月10日，英特爾宣布計劃部署100輛無人駕駛測試汽車，并計劃于2019年將無人駕駛系統(tǒng)提供給汽車廠商。而4月19日發(fā)布自動駕駛軟件平臺Apollo的百度，同樣也側(cè)重于向傳統(tǒng)汽車廠商提供智能駕駛系統(tǒng)。

據(jù)悉，近日，國務院正式印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃的通知》，多次提及要重點發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)中的自動駕駛技術(shù)，且該通知首次提出將探索自動駕駛汽車共享模式。不難看出，乘著政策的東風，“汽車共享+自動駕駛”將成為未來出行的大趨勢。

車企紛紛布局

智能化是汽車行業(yè)的一大方向，各大傳統(tǒng)車企都在緊鑼密鼓地加緊布局。

從國內(nèi)來看，比亞迪于2014年推出了針對燃油車的智能駕駛計劃“智戰(zhàn)略”，包括智能車聯(lián)、智能駕駛、智能安全三個方面，已經(jīng)應用于S7、G5、新M6等幾款車型；上汽集團推出智能互聯(lián)SUV RX5、智能駕駛汽車MG iGS，計劃在2020年推出能在結(jié)構(gòu)化道路上行駛的無人駕駛汽車；北汽集團研發(fā)無人駕駛電動車，面向公眾試乘，最怏2017年實現(xiàn)商業(yè)化；長安汽車推出智能互聯(lián)SUV CS95，完成2000公里無人駕駛路試，目標2018年量產(chǎn)高速公路無人駕駛汽車；吉利汽車的沃爾沃實現(xiàn)無人駕駛車量產(chǎn)，吉利博瑞搭載ADAS模塊，未來2-3年推出無人駕駛汽車。

而在國外，去年年初，通用汽車斥資10億美元收購了無人駕駛技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司Cruise Automation。去年8月，Uber又花費6.8億美元收購了剛剛成立8個月的無人駕駛卡車創(chuàng)業(yè)公司Otto。隨后，高通斥資390億美元收購恩智浦，這筆收購背后的邏輯顯而易見：高通需要進軍無人駕駛汽車芯片市場。黑莓更宣布將在未來幾年投資7500萬美元，建立無人駕駛汽車實驗室，標志著黑莓的發(fā)展方向由手機轉(zhuǎn)向了無人駕駛汽車領(lǐng)域。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2017年上半年，無人駕駛領(lǐng)域公開的投融資及并購案例共32起，已知的投融資涉及金額超79億元；智能汽車廠商蔚來汽車和小鵬汽車以23億元、22億元的融資規(guī)模位列第一和第二；并購案例涉及金額超千億元，最大的一次并購是英特爾153億美元收購ADAS巨頭Mobileye。

中國工程院院士王隴德表示，無人駕駛汽車是將來發(fā)展的方向，但它有條件限制，不是所有的車都能變成無人駕駛，且駕駛員各方面條件是不一樣的，比如，一個教育良好的社會，過往行人很多具備交通意識，如果這方面的教育水平不高，人群素養(yǎng)不高，那情況就完全不一樣了。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模千億元

易觀報告預測，到2020年，中國智能駕駛產(chǎn)業(yè)規(guī)模預計將達到1214億元。

在汽車制造企業(yè)之外，很多汽車部件供應商和Google、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及uber等智能出行企業(yè)，都在搶灘未來。如此熱潮必將帶動無人駕駛市場的創(chuàng)新活躍和投資機會。

無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈分為三個部分：第一部分是系統(tǒng)，包括ADAS系統(tǒng)（高級駕駛輔助系統(tǒng)）和車載互聯(lián)終端；第二部分是硬件設(shè)施，包括攝像頭部件、電子線路板、雷達等；第三部分是軟件設(shè)施，包括算法、地圖、人機交互等。

東興證券保守預計，中國ADAS系統(tǒng)市場規(guī)模在2020年會達到200億元，隨著產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化提升，成本會下降，消費者、汽車制造商對駕駛安全輔助系統(tǒng)的需求在提高，未來ADAS系統(tǒng)在中國的裝車率會大幅上升。

從資本市場布局的環(huán)節(jié)來看，目前的創(chuàng)投機構(gòu)都集中在決策和執(zhí)行環(huán)節(jié)布局。

決策系統(tǒng)的核心是算法。從目前算法實現(xiàn)方案來看，可以分為機器學習算法和深度學習算法。在這方面，創(chuàng)新公司表現(xiàn)搶眼，受到創(chuàng)投機構(gòu)的追捧。2014年成立于硅谷初創(chuàng)無人車公司Zoox，號稱美國融資之冠，截至2016年10月已經(jīng)完成兩輪2.5億美元的融資，估值達17.5億美元；2014年創(chuàng)立的日本機器學習公司Prefered Networks，在2015年獲豐田出資820萬美元，估值已經(jīng)高達333億美元；2016年3月，無人車技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)Cruise被通用汽車以10億美元收購。在深度學習領(lǐng)域，2015年創(chuàng)立的Drive.ai目前已獲得包括北極光、紀源資本等多家機構(gòu)的兩輪7200萬美元的投資；商湯科技團隊在2016年1月創(chuàng)辦的Momenta，專注于深度學習的環(huán)境感知和高精度的地圖、駕駛決策技術(shù)，在2016年11月已經(jīng)獲得了藍湖資本、創(chuàng)新工廠等500萬美元的A輪融資。百度無人駕駛團隊在2015年7月創(chuàng)辦的地平線機器人，推出的高性能物體檢測算方案，讓單目攝像頭可以進行精確的環(huán)境感知，目前已經(jīng)獲得了晨興、高瓴、紅杉、金沙江、線性資本、創(chuàng)新工場和真格基金等多家機構(gòu)的聯(lián)合投資，截至2016年10月估值已達30億美元。

谷歌無人車之父Sebaatian Thrun新近在上海舉行的2017全球汽車AI（人工智能）大會上指出，伴隨著共享汽車在中國風靡，未來幾年，自動駕駛將融入中國的共享汽車領(lǐng)域。

關(guān)注相關(guān)板塊

從整體來看，上市公司切入無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈主要有四個部分：智能零配件供應、整車提供、技術(shù)提供和內(nèi)容提供。

3月14日，長安汽車與科大訊飛簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在智能語音、人工智能大數(shù)據(jù)分析、車聯(lián)網(wǎng)運營平臺三大方面開展戰(zhàn)略合作，進行智能車載語音技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域、圖像識別領(lǐng)域、車載終端產(chǎn)品及車載應用平臺的相關(guān)研究。同樣在安徽蕪湖，2月27日，奇瑞汽車與科大訊飛簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從過去的智能語音技術(shù)零散合作，進入包括智能化終端機、車聯(lián)網(wǎng)開發(fā)與應用的合作階段。

除了長安汽車、奇瑞汽車和科大訊飛的合作外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造車，以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)聯(lián)盟的舉措也引起市場關(guān)注。

根據(jù)7月5日百度生態(tài)大會上百度新任首席運營官陸奇演講PPT顯示，中興通訊、長安汽車、長城汽車、福田汽車、東風汽車、路暢科技、金龍汽車等A股上市公司都是百度汽車生態(tài)合作伙伴。

長城證券指出，無人駕駛汽車有望加速落地，國內(nèi)AI相關(guān)企業(yè)迎來發(fā)展良機。智能汽車作為人工智能的重要應用領(lǐng)域，行業(yè)進展持續(xù)超預期。建議關(guān)注無人駕駛相關(guān)概念股：中科創(chuàng)達、路暢科技、中國汽研、保千里。

民生證券表示，近期智能駕駛行業(yè)事件頻發(fā)，發(fā)展速度較快，同時國內(nèi)也在積極布局，在整個車聯(lián)網(wǎng)和智能交通領(lǐng)域的標的具有較高的投資價值。有關(guān)概念股有智能駕駛艙相關(guān)標的：索菱股份、路暢科技、東軟集團；高精地圖及車載芯片相關(guān)標的：四維圖新；智能交通相關(guān)標的：千方科技、萬集科技。