警惕身邊的投資灰犀牛

就在今年的全國金融工作會議閉幕后不久，人民日報刊發了一篇評論員文章讓灰犀牛一詞大熱。灰犀牛意指那些問題很大，很明顯，卻又一直沒被重視的風險。文中提到：“防范化解金融風險，需要增強憂患意識。既防黑天鵝，也防灰犀牛。”

政府層面，提出的五頭灰犀牛分別是影子銀行、房地產泡沫、國有企業高杠桿、地方債務、違法違規集資等，基本上涵蓋了當下中國金融業急需解決的幾大任務。對投資者而言，當下的金融傳銷、ICO（首次公開加密代幣發行）、跑路的P2P平臺就是一頭頭涉嫌違法違規集資的灰犀牛。

星展銀行財富管理部北亞區投資總監李振豪認為，目前環球市場基本面仍然穩健復蘇，像2008年因大量房貸違約的黑天鵝所引發的金融海嘯不見蹤影。不過，踏入9月，灰犀牛則隨處可見。

投資有風險，下手需謹慎。任何投資都存在風險，而且每個人也都知道存在風險，但是仍有人和一些資金在市場投資中做“博傻”游戲，面對高收益誘惑的盲目、一夜暴富的幻想、天上掉餡餅的天真，看似不可能，且存在很大風險的投資游戲，仍有人不斷上當。

金融傳銷騙局

北京市朝陽區人民法院近日公布了一則通過倒外匯進行金融傳銷的判例。案件中，被告人陸鑫是阿爾卑斯資產管理信托公司的銷售代表（傳銷人員）。自從2014年被上線董某發展成“會員”后，其在一年時間內，發展下線13級，詐騙投資收入近200萬元。

通過被上線“引薦”加入，發展下線并組成層級，以發展人員的數量作為返利依據，從下線手中獲得返傭，是十分典型的傳銷模式。但以炒外匯為由頭進行的金融傳銷，噱頭新穎且迷惑性更強。

無獨有偶，通過高額回報加上傳銷模式，一個名叫“聚寶金融集團”的機構在不到一年的時間里，從全國不計其數的投資人手中卷走了億萬資金，隨后人間蒸發。

投訴者反映，這一號稱來自海外、擁有雄厚實力的外匯投資機構用超高的回報迅速吸引投資者的目光，并且采用傳銷式的上線發展下線的方式，瘋狂地吸納著投資者。

根據一個在投資者內部流傳的尚不能得到確認的統計，“聚寶金融”案涉及的金額達到400億元之巨。血淚相混的投資者只能抱團維權。

公開資料顯示，金融傳銷是一種新型的傳銷模式，以純“資本運作”詐騙方式為主，參加者具有高收入、高起點、高投入的特點，打著當地經濟開發的幌子，以政府支持為借口，具有嚴重的欺騙性和危害性。

金融傳銷往往以那些有穩定職業和收入者為招徠對象，加盟費高，危害性大。時下擁有“閑錢”的人較多，在尋找和選擇投資機會時，須擦亮眼睛。

泛濫的ICO

打著區塊鏈技術的招牌，今年以來ICO成為投資大熱門，無論是一些成功的金融家，還是對此區域并不了解的平民老百姓都開始進入ICO圈。

ICO虛擬貨幣項目既有比特幣、萊特幣、以太坊等名氣在外、價格不菲的幣種，更多的卻是一些阿希幣、瑞波幣、質數幣等數十種稀奇古怪的幣種，單價從幾分錢到幾十元錢不等。越來越多的投資者進場導致ICO價格一路瘋漲，比特幣從今年初不足7000元飆升到8月突破30000元大關。

“一睜眼，賬戶里多了兩個億！周圍的兄弟們身家都漲了幾百萬！這種你能想象嗎？”這是中國當前ICO圈每天都在上演的故事。由于ICO不像IPO發行時需要層層監管，一時間中國的ICO成為暴富神話的代名詞，出現在股市里的投機方法，在ICO里一樣也沒落下，投資一個ICO項目，然后等它升值再賣出去。

金融市場上明顯能感覺到危險的信號，ICO這頭灰犀牛正被一些無視金融規律的“資本炒作者”觸怒。有的ICO項目白皮書中自詡有亞馬遜、星巴克等企業巨頭為其站臺，但純屬子虛烏有；有的ICO項目宣稱有騰訊某大咖級工程師加盟創始團隊，卻根本查無此人；一家剛成立的創業公司連商業計劃書都懶得寫，開口就要募集2億美元。

風雨欲來，監管部門自然不會愿意金融秩序遭到灰犀牛的沖擊。9月4日，一行三會等七部委聯合下發《關于防范代幣發行融資風險的公告》，正式定性ICO非法。數據顯示，截至2017年9月11日，全國至少有73家平臺曾開展ICO業務，目前48家平臺宣布暫停業務。

“目前不少ICO只是圈錢的幌子，對行騙者而言出個白皮書就能圈錢，加密技術讓非法行為隱秘化。”當前泛濫的ICO是一種融資手段，而區塊鏈是一種技術手段，ICO不等同于數字貨幣。

通俗地來講，虛擬代幣是“借雞下蛋”的行為，單純“寄生”在其他貨幣的區塊鏈上，利用智能合約進行登記即可。由于過程便捷，給非法集資、傳銷等不法行為提供了便利，形成了傳銷幣和“空氣幣”。

跑路的92P

不少業內人士向《理財》雜志記者反映，很多做P2P平臺的，有的一開始就抱著集資目的而來，有的或許一開始并沒有抱著跑路的想法，但經營不下去，資不抵債后，便跑路了。對投資者而言，這兩類P2P平臺都是最大的灰犀牛。在為資金選擇投資通道時，投資者切不可被平臺標的高收益蒙蔽雙眼，抱著僥幸的心態投資。

有數據顯示，自《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》發布一年以來，有882家平臺退出網貸行業，其中惡性退出的問題平臺225家，其中貸款余額超過千萬元的有47家（詳見附表）。對于此類平臺，就是非常典型的灰犀牛，投資者要慎重再慎重，以防踩雷。

不過，最近P2P行業的監管已經明顯在提速。一是全國金融工作會議表明了立場是“加強監管”互聯網金融；二是“互金平臺+金交所”的合作模式被叫停；三是廣東互金監管層下達了停止債權轉讓的規定，包括平臺投資人之間的債權轉讓。

未來，互金行業的監管趨嚴，下半年的基調是控制風險，防范灰犀牛事件的發生。一些風險比較大、合規方面有問題的平臺，今后遭受監管重拳的可能性在增加，這類平臺，大家還是躲開為好。