淺談現金流對利潤的影響

本文首先闡述了現金和現金流及凈利潤的概念，繼而通過社會案例及個別企業實際情況來論證現金流對企業凈利潤的影響，期望對廣大企業有所幫助。

一、現金及現金流的概念

（一）現金

企業財務報表中所謂的現金不是我們通常所理解的手上所擁有的現金，而說的是企業的銀行存款和庫存現金，還包括現金等價物，即企業持有的期限短、流動性強、容易轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資等。包括現金、可以隨時用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。一項投資被確認為現金等價物必須同時具備四個條件：第一、期限短；第二、流動性強；第三、易于轉換為已知金額現金；第四、價值改動風險小，本位主要以庫存現金為代表談其對利潤的影響。

（二）現金流

現金流是指企業在某一特定時間以內，特定的經濟單位在經濟活動中按照現金收付實現制，通過一定經濟活動而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱，即企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。在現在的現金流量表中，將現金流量分為三大類：第一類為經營活動現金流量，第二類為投資活動現金流量，第三類為籌資活動現金流量。本文重在以第一類為代表來談現金流對利潤的重要影響。

二、利潤的概念

所謂利潤通俗意義上講指收入與支出的差額，利潤可細分為毛利、純利及除稅前盈利，用以財務分析，使報表使用者能更直觀的了解企業的表現。毛利是銷售收入減去售貨的成本，毛利再加上額外的收入再減去其他費用即除稅前純利，扣去所得稅就是凈利潤。它們都會被列示在財務報表中，反映公司在某時期的營業額和相關的收入及支出。本文重在以毛利為代表談現金流對其影響。

三、現金流對利潤的影響

案例1：波特曼嚴老板總創業之路非常艱苦，但其看準時機，在非典期間，生意蒸蒸日上，陸續開了5家咖啡廳。但是因為經驗不足，海鮮酒樓營業一年里反復裝修了3次，裝修期間仍為所有員工照常發工資。就酒店這一塊，就虧損了2000多萬元。資金鏈緊張，遇上國家政策收緊，銀行貸不到錢，最終破產倒閉。

案例2：武隆縣農場場長劉老板以魚鋪起家，生意越來越好，然后做一些其他投資，但是自有的現金流完全不夠支撐他進行的大量投資行為，于是他向各個銀行貸款，將錢投入采礦業、建筑業等。由于經驗不足和管理不善，資金斷裂，最終破產倒閉。

案例3：郭號召，河南省漯河市舞陽縣人。1994年成立漯河市匯通肉食品有限責任公司，進軍肉食品行業。經過10年的奮斗，匯通從一窮二白發展到年銷售10億元，員工3000人，及種植、養殖、加工、冷藏、銷售、科研為一體的大型進出口企業。他本人被評為“漯河功臣”。2007年登上了胡潤中國富豪榜第516位。為了擴大市場，他貸款不少，2007年的一場豬源緊張導致的行業危機爆發成為壓死企業的導火索。郭，由“功臣”，成為了階下囚。

案例4：京東成立12年、連續11年虧損的京東，終于在2016年年度財報中宣布盈利10億元了。通過下表不難看出現金流一直處于增長趨勢，而京東的利潤卻接連虧損，但是京東去的總資產卻越做越大，也就是說京東在不斷的壯大，通過現實也可以看出京東在不斷成長，現在京東已經是家喻戶曉的正品專賣店，坐在家里就可以放心買到專賣店的東西，京東物流已經深入我們的生活，京東用實際行動告訴我們，京東不缺錢，京東不缺凈利潤，劉強東曾經說過，相比盈利指標他更看重現金流，“因為有凈利潤的企業可能會死掉倒閉，但是現金流很好的企業不會死掉。”可見現金流對于一個企業至關重要。

單位：百萬人民幣至2016-12-31至2015-12-31至2014-12-31至2013-12-31

稅前利潤-3234.22-9131.77-4977.03-49.94

稅后利潤-3413.72-9117.51-4996.36-49.9

資產總額160373.5285015.1466493.1726009.81

運營活動所產生現金8767.021696.321289.93569.82

案例5：舉例說明，例1、如企業有2000萬應收賬款，收賬期為6個月，有負債300萬，還款期為1個月，自有現金為100萬，不考慮其他，企業當期利潤為2000+100-300=1800萬，利潤很樂觀很不錯的經營情況，但到次月，應付賬款到期，而自有資產無法還債，導致企業無法正常進行經營；例2、企業有300萬應收賬款，收賬期為一個月，有負債500萬，還款期為6月，自有現金為100萬，則企業當期利潤為300+100-500=-100萬，財務報表顯示企業為虧損狀況，但到次月呢，企業的可用資金就是400萬，而還款期還有5個月，在這五個月的時間里，企業有資金能正常運轉，建設基礎設施等，依此論推，企業賬戶一直有大量可自由支配的現金，進而提高員工待遇，發展壯大企業，通過以上兩個比較極端例子不難看出，現金流對于企業至關重要，如果一個企業一味的追求產值，利潤而忽視了現金流，那他離倒閉就不遠了。

四、現金流決定企業生存能力

企業生存乃利潤創造之基礎。據記載，全球破產倒閉的公司中，有85%的企業是盈利的，導致它們倒閉的不是由于賬面虧損，而是現金流量不足。現金流中掌握企業生存命脈的是經營活動產生的現金流量，它可以不斷增加企業內部的資金積累，為企業擴大再生產、開拓新市場、償還債務提供了堅實的資金支持。只有良好的經營活動現金流入才能增強企業的盈利能力，使企業保持良好的財務狀況。常規反映企業經營情況是否良好的主要指標是利潤，其實一個企業在其看利潤的同時更應看其現金流是否充足，現金流乃一個企業一個公司的血液，如果一個人的血液出現斷流干枯，那么這個人的無論取得多大的成就，他也難也生存。

結束語：企業的現金流越來越能期限企業價值，也就是說，同等條件下，企業的自由現金流量越大，它的價值也就越大。我們把以提升企業價值為目標的管理定義為企業 價值管理。企業價值指標是國際上各行業領先企業所普遍采用的 業績考評指標，而自由現金流量正是企業價值的最重要變量。企業價值和自由現金流量因其本身具有的客觀屬性，正在越來越廣泛的領域替代傳統的利潤、收入等考評指標，在考慮一個企業是否盈利及盈利多少的同時更應關注企業現金流是否充足。（作者單位為中鐵十一局集團物資貿易有限公司）