中國證券金融的發展方向

摘 要：經濟發展是一個國家發展的前提基礎，作為金融市場的關鍵所在，證券市場引導著我國的經濟發展，而我國證券市場在長期的發展過程之中也已經獲得了非凡的成績，不過時代的步伐并沒有停滯，不可否認在其中也出現了一些問題。本篇文章將基于中國證券金融現狀來探討中國證券金融發展方向，從而促進金融市場的正常運轉。

關鍵詞：中國證券；金融；發展方向

證券金融市場發展有利于促進經濟結構的發展以及企業經營機制的完善，長期以來，我們國家都處于計劃經濟市場之下，現在正在朝著市場經濟轉變，這意味著我國證券金融市場正處于發展階段，在發展的過程之中則出現了一些難以避免的問題，也正在同時面臨著機遇和挑戰。從整體上看，金融市場已經變得更加市場化、規范化，因此，我們現在必須著眼于其中的存在問題。

一、中國金融發展低效原因

傳統的金融發展思想認為，金融體系建設的最終目的是完成經濟功能，也就是將儲蓄變成投資的“機制”。這樣看來，金融體系效率將會受到兩項指標影響。一方面是轉化投資數量的“量”的動員能力以及可控性。另一方面是資源配置方向要在可控的范圍之內。因為銀行的間接融資體系相較于直接融資體系而言具有更高的可控性，所以有一部分學者認為在我國經濟發展的過程之中，銀行體系可以完全取代金融體系功能。而現如今的金融學觀點則認為，所有的經濟行為主體都需要追求福利最大化以及個人效用最大化，但是要達到這個目的就必須依賴金融體系。在這種觀點之下，妨礙金融效率提高的因素主要來源于不完整的權證市場，也就是說權證市場金融工具種類難以和經濟主體收益配置以及要求相吻合。所以，在目前的情況下，要想評判金融效率就需要分析金融系統是否提供給市場以權證工具來促進市場完全性。其實，銀行組織體系大多只是被用于管理和經營貨幣權證資產，在經過銀行組織體系周轉之后，貨幣權證資產雖種類多樣，但其中的貨幣權證資產卻是無風險性的，因此與市場需求的權證工具背道而馳，所以銀行體系貢獻極為有限，正是因為銀行貨幣權證具有安全性，所以其融資行為大多是臨時短期并且風險性較小的，但是此類單一的貨幣權證卻難以滿足市場需求。要想市場獲得完全性，那么則需要使用風險金融權證工具，而資本資源配置則需要風險與收益對稱。資本市場工具的不同就表示風險也有不同性，這樣就意味著收益是有所不同的并且這種收益不能互通。不同的收益豐富水平表示不同的市場完全性水平，在這種原則之下，資本市場工具就可以運用于風險性高的企業資金配置中。因此，如果在一個經濟體中被銀行體系所壟斷，那么銀行體系將會完成風險融資行為，在此條件下，不完全的權證市場會導致風險與收益不對稱的問題，從而使得安全性資金配置被風險性資金功能所替代，因此不良貸款將會導致金融體系永遠呈現一種低效率的狀態。

二、目前我國的證券金融市場發展現狀

對比與資本國家來說，我們國家的證券金融發展起步較晚，不過，在其短暫的發展過程之中，我國證券金融市場跟發達國家發展歷史是一致的，其中也多次出現了各式各樣相同的金融問題。因此，在對證券金融進行規范和發展的過程之中，我國多次出臺法律法規以及相應政策來創新和改革證券金融管理體制，同時證券金融市場也得到較快發展。目前為止，我國證券金融發展主要經歷了三個階段，其一是法律創建設階段，其二是制度建設階段，其三是市場創新階段。其中的具體步驟包含了以下方面。首先是頒布和實施《證券法》，這就意味著中國證券市場迎來了法治時代。正是因為《證券法》的頒布與實施才使得中國證券市場被法規體系所約束，從而規范了中國證券市場發展。其次是股權分置改革。在中國證券市場發展的過程中，股權分置改革是基于我國國情而實行的特殊改革，是一種中國式制度創新，同時也是我國證券市場發展的關鍵所在。正是因為有股權分置改革，中國證券市場才從半流通市場轉變為全流通市場，同時也迎來了中國證券市場的蓬勃發展。股權分置改革是中國人智慧的結晶集。換言之，倘若沒有股權分置改革的存在，我國證券市場將不會有今天的繁榮發展。最后是基于資本市場實行的金融制度創新。其中，深交所開設中小板、第三方證券交易托管制度、深交所開設創業板、上海開設股指期貨、滬港通開通等都是形成多層次資本市場的重要推動力。

三、我國證券金融發展方向

（一）法律將完善

在我國證券金融發展的過程中，改革在逐漸的深入，相關的法律法規也在逐步完善，不過，就目前我國的證券市場基本情況來看，還沒有落實證券金融法律。所以在我國證券金融未來發展的過程之中，相關的部門以及工作人員必須要將注意力轉移到建設完整的法律法規體系之上，進一步的完善法律法規以促使證券金融市場走向平等化。相關的部門與工作人員也需要意識到使用法律法規來對我國的證券金融市場進行系統的約束已經成為我國未來經濟發展的必經之路。除此之外，還需要進一步完善證券金融市場退出機制，切實管理一些難以正常經營下去的上市公司，使得它們在激烈的近市場競爭之中被順利淘汰，從而將所有優質的上市公司集中起來不斷提升上市公司質量以及證券金融品質。

（二）管理機制將完善

在我國證券金融發展歷程中，股份制改改革持續得到深化，與此同時，我國證券金融的市場規模正在逐漸擴大，不過在擴大規模的過程之中，證券市場也逐漸顯露了一些弊端，其中最為突出的問題就是政權管理比較混亂，出現這個問題的主要原因是因為相關的監管部門沒有制定預防措施來制止證券市場違法行為的發生。所以要想使得我國證券市場獲得良好的未來發展趨勢，那么優化證券金融管理機制已經刻不容緩，這也逐漸為證券金融發展的主要內容，但是要想制定科學的管理機制，首先就需要相關政府和相關部門進行密切的行政監督管理，之后在行政監督管理的基礎之上做出最為民主科學的監管決策。

（三）金融市場規模擴大

依據現在的情況來看，在社會總體融資之中，我國金融證券所占比例大約為百分之十，但是在發達國家，金融證券在社會整體融資之中占據的比例已經超過了百分之五十，這些數據說明我國證券金融與發達國家相比還存在著一定的差距，但這也表明我國證券金融在未來還有很大的發展空間。所以，在我國金融市場發展的歷程中，如果銀行金融機構受到的限制過多或者是融資逐漸飽和，那么證券市場所帶來的融資渠道將更便利于上市公司的發展，這也表明未來我國證券金融會朝著更加快速、更加全面的方向前進。此外，在受到市場發展的影響之下，證券金融機構也會做出相應的結構調整以及發展規模提升，但是不管是進行結構調整還是提升發展規模都會直接促進金融市場獲得更加快速的發展。

（四）股權結構更加合理

在我國經濟長期發展的歷程之中，國有制經濟體制是我國經濟體制的主體。在國有制經濟體制環境之下，企業屬于國家，隨著市場經濟的不斷發展，國有股以及法人股人仍然是在市場經濟中占據著較大的比例，這也就表明在企業經營管理中，政府會較大程度地對企業意愿進行干預，政府掌握了較多的管理權，從而使得中小股東難以得到實質性權益保障。所以在證券金融市場中，迫切需要調整股權結構來進一步促進證券金融的蓬勃發展。

四、結語

總而言之，我國市場經濟的未來發展將會在很大程度上影響著證券金融的未來發展。就目前的情況來看，我國整體經濟已經得到了急速發展，雖然在證券金融發展的過程之中遇到了諸多的問題，但是我國已然出臺了相應的法律法規及政策來對這些問題加以解決?？梢灶A見在解決了這些難題之后，我國市場經濟之下的證券金融將會穩步提升。所以在逐漸開放以及多元化的經濟發展路途中，證券金融的未來發展無疑是值得所有國人期待的。

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