風險投資對技術創(chuàng)新的影響

文章主要針對風險投資對技術創(chuàng)新的影響進行研究分析，結合風險投資分析為基礎，積極從風險投資與技術創(chuàng)新之間的因素探討以及理論性研究論證等方面對其科學驗證，探索出其中的客觀關系，不斷提高技術創(chuàng)新實現(xiàn)進度，同時促進企業(yè)的發(fā)展進步。

隨著經(jīng)濟發(fā)展社會的進步，大眾創(chuàng)業(yè)逐漸達到高潮階段，同時企業(yè)也開始進行創(chuàng)新改革，企業(yè)改革引導著我國經(jīng)濟增長，成為我國經(jīng)濟發(fā)展新的引擎。科學技術發(fā)展基礎上，科技也在不斷創(chuàng)新，企業(yè)對科學技術的依賴越來越高。當然科學技術創(chuàng)新期間，帶來了發(fā)展機遇基礎上，也帶來一些發(fā)展風險。技術創(chuàng)新企業(yè)風險影響到企業(yè)的正常經(jīng)營以及投資。創(chuàng)新需要很多資本支持，創(chuàng)新資本消耗量巨大，單純依靠企業(yè)或者銀行的支持，將會導致創(chuàng)新路途艱難。企業(yè)不能堅持到創(chuàng)新成功。針對這樣的現(xiàn)象，采用風險投資方式，風險投資是美國、日本等發(fā)達國家針對企業(yè)技術創(chuàng)新總結的經(jīng)驗，當然其在我國企業(yè)中的應用，對我國企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

一、風險投資淺析

對于風險投資來講，其主要是專門投資機構，及時發(fā)現(xiàn)具有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對其進行股權投資評估等行為。創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展中，包含很多創(chuàng)意或者是創(chuàng)新項目，這些項目都包含一定的價值，風險投資是企業(yè)發(fā)展中投資主要引擎，為企業(yè)投資指明正確方向。風險投資時投資者與企業(yè)家之間交易重要的中間者，幫助投資者與企業(yè)家之間制定最適中也是最適當?shù)姆桨福L險投資屬于特殊發(fā)展機構，能夠為企業(yè)提供資本服務，同時也為其服務價值進行增加，與此同時，運用科學有效的方式將資產(chǎn)很好的轉化為商業(yè)化產(chǎn)出模式。從客觀理論的角度來講，風險投資中，與技術創(chuàng)新之間的關系具有很多爭議，首先是風險投資中激勵創(chuàng)新機制，主要是運用17個歐盟國家面板數(shù)據(jù)為基礎，及時發(fā)現(xiàn)投資中存在的風險，制定適當?shù)恼{節(jié)方案，所以風險投資對企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要的影響。其能夠幫助企業(yè)更好的控制風險資本變化，同時分辨出創(chuàng)新與風險資本潛在性關系，對后期發(fā)展階段進行創(chuàng)新。

二、風險投資存在的問題

當然國內對于風險投資上的研究還存在一些問題，相關研究數(shù)據(jù)資料顯示，風險投資在早期進入到企業(yè)發(fā)展中期間，企業(yè)創(chuàng)新的影響顯現(xiàn)積極性特點，這種觀點成為經(jīng)濟學術界研究的主流方向。其次一些觀點認為，風險投資其自身與企業(yè)技術創(chuàng)新之間并沒有直接的關系，企業(yè)獲取風險投資之后，創(chuàng)新將會受到影響，不能持續(xù)跟進，經(jīng)營中心也會出現(xiàn)轉移。再次有觀點認為，風險投資其會抑制企業(yè)技術發(fā)展創(chuàng)新，這種觀點主要源于1303年，電子高科技首次公開事件。對于風險投資與技術創(chuàng)新之間的影響關系，還需要結合實踐發(fā)展為基礎，風險投資是企業(yè)金融發(fā)展中新興力量之一，風險投資中對企業(yè)的成長具有重要激勵作用，同時幫助企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展機制。我國百度、阿里巴巴等企業(yè)都具有風投推動力量。從實踐研究方面來講，風險投資與技術創(chuàng)新之間，需要選擇適當?shù)暮献髂Ｊ剑@樣就能夠幫助其進一步實現(xiàn)合作。

三、合理規(guī)避風險投資下技術創(chuàng)新存在的問題

對于企業(yè)技術創(chuàng)新來講，風險投資一定存在一些隱患，比如風險投資中對客戶需求調查不夠全面，研究出來的技術客戶不夠滿意，或者市場調查不充分，導致市場調研數(shù)據(jù)存在問題，不能準確對市場技術應用規(guī)模進行估量，造成新技術上市應用之后，不能達到預計產(chǎn)量規(guī)模。這種現(xiàn)象影響企業(yè)技術創(chuàng)新項目的正常投資，甚至資金回報效果非常不理想。同時風險投資下技術創(chuàng)新立項不夠嚴謹，產(chǎn)品成本公告，企業(yè)利潤減少等。開展風險投資期間，其技術創(chuàng)新必須深入市場進行調查研究，及時對技術進行定義分析，可以采取跨職能團隊的方式對新技術進行運作，規(guī)避風險投資問題。技術創(chuàng)新研發(fā)的所有步驟，每個環(huán)節(jié)都要明確管理人員，職責分明，交付件、完成時限等都要按照規(guī)定執(zhí)行。

所有項目都要保持始終如一的開發(fā)理念，風險投資下的技術創(chuàng)新必須明確負責人。項目經(jīng)理始終跟隨項目開發(fā)到結束，組件專業(yè)的合作團隊。比如某企業(yè)進行技術創(chuàng)新期間，專門成立技術創(chuàng)新研究小組，從技術創(chuàng)新開始研究為基礎，該團隊人員職責分明，領導人員與實施人員始終緊跟項目，一直到技術創(chuàng)新完成上市結束。技術創(chuàng)新研發(fā)的技術以及核心數(shù)據(jù)等都是該團隊掌握，防止技術數(shù)據(jù)出現(xiàn)遺漏或者失真等現(xiàn)象。這樣才能保證技術開發(fā)研究質量。利用決策策審的方式，降低技術創(chuàng)新中存在的風險問題發(fā)生機率，提高公司整體投資回報率。及時對技術創(chuàng)新進行立項，上市之前嚴格審。對于技術創(chuàng)新評審需要注意，選擇團隊評審的方式，集體對技術展開客觀評審，杜絕存在個人情緒化或者“拍腦袋”的現(xiàn)象發(fā)生。統(tǒng)一決策評審標準，提高決策評審的質量，減少政治因素在其中的影響。多次進行決策評審，如果發(fā)現(xiàn)存在問題或者技術不適合市場發(fā)展等，需要及時終止，減少繼續(xù)投入資本造成浪費，將剩余資本及時投入到可開發(fā)項目中，尋找新的風險投資開發(fā)技術。保證評審的嚴格性、完整性。風險投資下評審團需要針對項目研究為基礎，對下一步投入資源進行統(tǒng)計，保證技術創(chuàng)新具有良好的發(fā)展前景基礎上，各部門以及項目研究小組各司其職，給予充足的資金、人力與技術方面的支持，降低其中存在的投資風險。

四、風險投資對技術創(chuàng)新的影響理論有效性研究

針對研究風險投資中，對技術創(chuàng)新產(chǎn)生的影響分析來講，第一步就是從理性角度上對其進行研究探討，分析其有效性。Romain對于這方面層提出，風險投資中主要作用與R&D投入相似，對企業(yè)資本進行積累。風投資本性質與其相似基礎上，針對企業(yè)具體發(fā)展為參考，積極監(jiān)督企業(yè)激勵機制。風險投資是對利益進行追求，為了不斷獲得更高的收益，滲透到企業(yè)運行中。管理機制與激勵制度的約束下，為企業(yè)加大技術創(chuàng)新的動力，積極實現(xiàn)利益追求的雙贏。結合企業(yè)內部經(jīng)濟增長理論為基礎，對激勵管理機制進行完善，從資本積累與激勵監(jiān)督兩方面對風險投資進行技術創(chuàng)新。

資本積累效應分析：資本積累是企業(yè)發(fā)展中，最突出的經(jīng)濟發(fā)展理論，企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟推動方面的學者對于技術創(chuàng)新進行了深入研究，結合內生經(jīng)濟理論為基礎，參考Aghion-Howitt提出的理論思想中對內生經(jīng)濟增長進行討論。從傳統(tǒng)資本積累中分析，其創(chuàng)新過程中，一些學者認為資本積累主要是經(jīng)濟增長的過程，其核心在于經(jīng)濟增長。但是一些學者對于這一觀點并不支持，認為技術創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展中的重要核心力量。Aghion-Howitt提出的思想與其他經(jīng)濟增長相關理論不同，將資本積累與技術創(chuàng)新之間的關系重新梳理，其屬于推動企業(yè)發(fā)展的不同因素。技術創(chuàng)新中表現(xiàn)在物質創(chuàng)新與人力創(chuàng)新，積極研發(fā)資本與消費之間的關系，針對穩(wěn)定狀態(tài)對其進行調整。

根據(jù)企業(yè)發(fā)展為基礎，提出計算假設：

（一）資本充足的部門經(jīng)濟模型中，選擇其中一個產(chǎn)品為最終產(chǎn)品，其會被消費為（C）、投資（I）和（N）的研發(fā)途徑中；

（二）最終使用勞動與中間產(chǎn)品生產(chǎn)為基礎，采用區(qū)間方式作為代表，保證消費、資本以及研發(fā)函數(shù)相同；

（三）最終產(chǎn)品市場中進行競爭，保證產(chǎn)品規(guī)模競爭報酬不變。

結合上述條件為基礎，產(chǎn)品生產(chǎn)最終函數(shù)：

列舉的公式中，L代表的主要是勞動力數(shù)量，公式中 主要表示 中產(chǎn)品數(shù)量，同時在公式中 主要表示 最新的產(chǎn)品生產(chǎn)力。

與此同時，中間產(chǎn)品技術創(chuàng)新以及風險投資分析中，假設主要包含：

（四）中間產(chǎn)品相關部門中，屬于市場壟斷結構形式，中間產(chǎn)品根據(jù)種類的不同被進行技術創(chuàng)新，及時更換最新產(chǎn)品類型；

（五）中間產(chǎn)品單純作為資本產(chǎn)品，不需要計算或者投入勞動：

（六）中間產(chǎn)品是技術創(chuàng)新的結果，創(chuàng)新類型屬于垂直模式，創(chuàng)新自身包含很多技術研發(fā)活動。

從這些公式計算中能夠分析出，資本租借成本變化與資本本身的密集度之間正好相反，資本密集度增加基礎上，資本壟斷者支付租金率將會更加均衡，資金密度變大基礎上，創(chuàng)新力度也會增加，相反則減少。

激勵監(jiān)督效應分析：風投中，不進對投資家與創(chuàng)業(yè)者之間具有影響，對兩者關系也進行了調整。因為其都是服務于相同的企業(yè)，屬于企業(yè)組成因素，所以其對企業(yè)發(fā)展至關重要。風投者其最終目的是幫助企業(yè)獲取更多的收益，創(chuàng)業(yè)者希望風險投資能夠幫助其壯大發(fā)展，擴大經(jīng)營規(guī)模。風險投資企業(yè)為企業(yè)投資風險資金，其需要承擔一部分的風險，當然也會獲取一定的利潤。利潤的變化，主要由企業(yè)發(fā)展決定。對此就需要假設，風險投資企業(yè)初步投資并且生存下來之后，需要利用企業(yè)被其他投資者收購上市，從而完成IPO等形式完美推出，并且獲取相應的R收益，同時也證明該企業(yè)價值為R。

對于風險投資來講，其具有豐富的資金管理以及經(jīng)驗管理，對企業(yè)生存概率等也要求嚴格，同時企業(yè)發(fā)展順利基礎上，其生存概率計算主要為：，公式中主要表示創(chuàng)業(yè)者付出的資金與努力等，創(chuàng)業(yè)者沒有獲取辛勤努力成果之前，=0，當付出的辛苦得到回報期間，=1。再風險投資者需要使用概率為基礎，對企業(yè)增值生存概率進行表現(xiàn)，同時需要注意，經(jīng)驗豐富的風險投資者會遠高于缺少經(jīng)驗的風險投資者。同時風險投資者如果不能幫助企業(yè)提升生存概率，那么企業(yè)貢獻值將為1-。

五、結語

綜上所述，風險投資與技術創(chuàng)新都是企業(yè)發(fā)展的推動因素，具有共同促進企業(yè)發(fā)展的目的，不斷探索其中的影響關系，從中對影響因素進行明確，清除掌握風險投資對技術創(chuàng)新的影響。（作者單位為中國計量科學研究院）

作者簡介：郭謙（1983-），女，北京人，漢族，工程師，在讀研究生， 單位：中國計量科學研究院，研究方向：國家級科研成果轉化。