互聯網融資模式下有關小微企業融資問題的研究

馬胤杰

摘 要：小微企業是目前我國經濟發展中不可或缺的一股強大力量，但是小微企業的融資卻一直是個難題，原因不僅在于小微企業自身實力的不足，而且外界各類金融機構也不會輕易向小微企業注資。而新崛起的互聯網融資模式，P2P網絡借貸和網絡眾籌卻在一定限度上緩解了這個問題。本文以拍拍貸為例介紹了小微企業在P2P網絡借貸中的融資過程，最后從小微企業，融資平臺與監管機構三方面給出了今后使小微企業在互聯網融資中發展更為迅猛的建議。

關鍵詞：小微企業融資；P2P網絡借貸；網絡眾籌

一、小微企業發展現狀及融資困難的原因

1.小微企業的發展現狀

在我國目前的經濟發展中，小微企業占據了其中重要的一席之地。企業是否是小微企業主要取決于三個標準：一是資產總額，工業企業不超過3000萬元，其他企業不超過1000萬元；二是從業人數，工業企業不超過100人，其他企業不超過80人；三是稅收指標，年度應納稅所得額不超過50萬元。目前我國小微企業分布廣泛，據我國工商總局調查顯示，截止2017年3月，在我國西、中、東部分別超過160萬戶、220萬、600萬戶，分別占該地區企業總數的16.16%、22.24%、61.6%，其工業總產值、銷售收入、實現利稅大約分別占經濟總量的60%、57%和40%，提供了75%的城鎮就業機會。這些約1000萬家小微企業主要密集在長三角地區、珠三角地區和福建省等多個地區。據國家統計局對全國3.9萬戶規模以下工業企業抽樣調查，2016年一季度，工業小型微型企業經營狀況中營業收入達300萬元的比例僅為21.1%，比2015年底下降了1.7個百分點。其中，微型企業經營中營業收入達300萬元左右的比例僅為18.3%。上述數據表明，小微型企業在我國數目眾多，但是小微企業中經營狀況較好的企業卻非常的少。

2.小微企業融資困難原因分析

小微企業的發展對于我國的經濟發展有著有重大的意義，但融資問題一直是阻礙其發展的一塊絆腳石。小微企業想要獲得大額融資是十分困難的事情，原因在于其面臨融資成本高，融資來源單一等多種問題。

從企業自身的角度上來看，小微企業生產規模小，產業較為單一，由于小微企業多處于發展初期，經營管理不規范且水平較低，財務制度也不夠完整，經營規模較小，很難承擔過高的融資成本，缺乏足夠的抵押或者擔保物品，較難從商業銀行取得大額貸款，資金來源往往依靠于內部融資。

從外界原因來說，銀行貸款等融資渠道的融資手續都比較繁瑣，耗費時間長；我國征信、擔保體系方面不完善，沒有專門為小微企業服務的擔保機構和完整的擔保體系；而在征信體系上，銀行等金融機構的征信制度缺乏一定的合理性，在對小微企業信用狀況進行調查和評價時，難以確保全面和準確。

二、互聯網融資方式概述

1.P2P網絡借貸

P2P（即peer to peer）網絡借貸方式，也叫人人貸。P2P是一種作為第三方的網絡借貸平臺，為有借款需求的人和有資金且愿意用于投資的人之間搭起一個橋梁。借款人需要注冊成為P2P網站會員，上傳相關個人資料，網站會通過資料對借款人進行經濟水平評估、信用等級評估等綜合評估，確定借款人的信用等級和貸款額度。而網站則通過收取手續費、服務費等相關費用進行營利。

P2P網絡借貸具有融資快、成本低的特點，契合了小微企業融資“頻、急、小、短”的特征。當小微企業在商業銀行貸款時，從審核通過到銀行放款需1-2個月，這對于周轉資金能力較弱的小微企業來說無疑是一段漫長的時間。P2P網絡借貸，從申請貸款到獲得貸款僅需短短幾天時間。

2.網絡眾籌融資方式

眾籌，即指大眾籌資，眾籌模式是由出資人，眾籌平臺，籌資人三個部分組成。融資網站的任務主要是對所申請的融資項目進行調查審核。審核通過的項目會在網站的相應位置出現，以供投資人們選擇。而小微企業或者個人主要是提交項目報告書和建立相關的項目主頁，同時也要對投資人進行投資回報。投資人則是通過小微企業或者個人留在網站上的聯系方式聯系自己有意向投資的項目負責人，并在商談達成共識后注資。

網絡眾籌能較好的緩解交易雙方信息不對稱的問題，企業的融資計劃與常見的問題都會在網絡上公開展出，不僅減少了線下雙方交流的成本而且將信息不對稱降低到了最小。網絡眾籌也能滿足小微企業多樣化的融資要求，使小微企業和投資者的參與度都更加廣泛，讓小微企業有多位投資者，投資者也能對多個項目進行注資，從而也能加快融資速度。

三、案例分析

1.以P2P平臺“拍拍貸”為例子

拍拍貸是我國非常具有代表性的一家單純中介型P2P網絡借貸平臺。拍拍貸于2007年8月在上海成立，是一家既不吸收存款，也不發放貸款，只為投融資雙方提供一個安全的交易平臺的一個網站。目前凡是年滿19歲的中國大陸公民，皆可以在其上注冊賬號并發起貸款，每筆貸款最高可獲50萬元。借款人注冊賬號以后，上傳自身的真實信息通過系統認證來獲得網站相應的信用評級，待其成功認證以后，貸款項目會進入等待競標的系統列表中。投資者就可以對系統列表中的貸款項目進行投標。在投資者中標之后，會將所注入的資金通過第三方支付平臺如支付寶等軟件匯入拍拍貸網站，然后網站就將借款人所需的資金匯入其指定的銀行賬戶中。借款人需每月按時還款，將每月的還款和資金通過第三方支付平臺匯入拍拍貸，拍拍貸又通過第三方支付平臺將資金匯入投資者的賬戶中。根據賬戶注冊時所上傳資料的完整性與真實性來確定信用等級則。而根據借款人信用等級的不同可以進行利率的調整，信用等級最高的可以將利率調至12%為最低限度，信用等級最低的利率最低限度則是22%。

2.以眾籌平臺“點名時間”為例子

“點名時間”是我國出現較早，發展較為完善的一家網絡眾籌平臺。我國年滿18歲的公民在提供必須的身份認證和資格認證材料后，可以注冊成為“點名時間”的用戶。在注冊成功后，小微企業或者個人需將腦中想法寫成詳細的融資項目商業計劃書并提交到平臺網站上，其中應包括融資目標、融資期限、項目估值等。提交之后，融資平臺會對項目進行審核，審核其中各個事項是否合理。通過審核的項目計劃會進入網站的項目庫，而未通過審核的項目方案會被退回并要求進行修改，若修改后仍未通過審核將失去參與融資的機會。融資通過的項目就需要項目負責人制作相關的項目主頁來全方位的介紹項目。對項目有興趣的投資人會通過留在項目主頁上的聯系方式與項目負責人聯系，雙方進行商談。若投資人最終決定為該項目注資，會通過第三方交易平臺投資，并選擇相關的回報方式。融資成功后，項目發起人應按照計劃進行生產。在項目運行或者結束時，投資人就會得到相應的回報。而一般眾籌網站則通過收取一定的服務費和一些廣告費盈利。但“點名時間”是一家免費的眾籌平臺，它只通過部分版面的廣告費來盈利。endprint

3.二者對比分析

通過以上對兩個平臺的融資介紹，可以看出。“拍拍貸”的融資方式與“點名時間”融資方式大致相同。兩者均需要融資方首先在網站上注冊成為用戶，然后發布自己所需融資的項目。同樣的還有資金都是需要通過第三方交易平臺進行交易。但不同的是，“拍拍貸”會根據用戶的資料進行最初的信用評級，而“點名時間”則是在審核方面加大了檢察力度，在第二次項目審核未通過的情況下，將喪失對該項目的融資資格，而“拍拍貸”只會降低信用額度，融資方還是有機會能獲得融資。“拍拍貸”和“點名時間”它們的盈利方式也各不相同，“拍拍貸”會收取融資方的手續費以及網站版面上的廣告費來盈利，“點名時間”是只會收取廣告費，對于用戶雙方不收取任何費用。在這種情況下，更多的才起步不久的小微企業也許會選擇在“點名時間”上進行融資。但是“拍拍貸”在項目審核方面的優勢，也會使得一些融資項目不夠完善的小微企業去選擇“拍拍貸”。

四、促進小微企業進行互聯網融資的建議

小微企業想要通過互聯網融資這一道路使企業走上正軌，還需要一些在互聯網融資上的建議。無論是小微企業自身，或者是互聯網金融平臺和監管機構，三者均需要完善，才能使小微企業在互聯網融資中取得較大的優勢。

從小微企業自身來看，由于大多數的小微企業處于發展的初期，它們對于企業的經營管理不夠規范，財務制度也不夠完善，使得小微企業在互聯網融資中很難獲得較高的信用評級，這對其獲得融資有一定的阻礙。所以說，小微企業若是想要在互聯網融資中取得優勢，需要加強企業的自身管理，完善財務制度，提高其財務報表的透明度和真實性。

從互聯網金融平臺上來看，由于互聯網金融是建立在互聯網大數據模型基礎上，一旦模型出現差錯，會產生一系列的連鎖反應，所以網站自身應加強對重要數據的保護，防止木馬及黑客對網站的攻擊，保證用戶信息的安全。互聯網金融平臺也應完善對內部人員的風險控制制度，加強對內部人員的考核、培訓與監管。以確保平臺的安全運行。

從監管機構來說，首先，在市場監管方面，要規定市場準入要求，對互聯網金融公司的建立進行嚴格監督，考核其平臺是否有成立的必要性、盈利方式的可行性和可持續性。市場運行時，更要對不同類型的平臺進行分類管理，對資金流向和運作方式嚴格控制。市場也要對瀕臨破產或者是已經破產的企業進行處理。其次，在征信方面，央行征信平臺可以讓各大互聯網金融平臺接入其系統，從而對小微企業的真實征信數據進行查證與核實，解決雙方信息不對稱的問題，并降低金融風險。而各個互聯網平臺之間也可以進行合作，相互之間信息共享，建立互聯網金融行業的征信平臺。同時，需要完善信用擔保體系，許多擔保機構在為小微企業進行擔保時，會要求企業提供固定資產或者易變現的流動資金，導致許多小微企業被擔保機構拒之門外。可針對小微企業的特殊性，專門為其設立擔保機構，以解決這個問題。

參考文獻：

[1]白玥琦.小微企業應用互聯網融資問題研究.

[2]韓雪.小微企業互聯網金融融資模式研究.

[3]于加睿.小微企業融資眾籌問題研究.endprint